Рынок всегда движется крайне неравномерно, и за последний месяц эта тенденция только усилилась.
Причина этого вполне понятна — сырьевые товары сейчас сходят с ума, что отражается и на фондовых рынках. В итоге наш индекс за месяц вырос на 2% — этот рост обеспечили около 30 ликвидных бумаг, а все остальные акции (более 60!) при этом упали.
Поэтому мне стало интересно взглянуть на лидеров. К тому же подоспело исследование от Альфы — в нем посчитана не только динамика, но и объем торгов каждой из бумаг. Я же, в свою очередь, определю причины этого роста и отмечу возможные риски :)
⛽️ Роснефть: +31%, объем = 2,4х (за месяц). Растет вслед за нефтью и на слухах о смягчении санкций. При этом объем говорит скорее о долгосрочном, чем о спекулятивном интересе. Хотя вчерашнее заявление может остудить пыл инвесторов (чтобы гасили долги вместо дивидендов).
🌾 ФосАгро: +20,5%, объем = 3х. Выигрывает от текущей ситуации, а показатели выглядят максимально сбалансировано. Но нужно помнить об одном нюансе — цены на серу растут еще быстрее, чем цены на удобрения (что снижает рентабельность).
🚢 Совкомфлот: +17,5%, объем = 8,5х. Объемы взлетели, что говорит об интересе со стороны спекулянтов. Да и причина чисто спекулятивная — США временно разрешили перевозку нефти. Если разрешение отзовут (а это наиболее вероятно), то компания вновь станет убыточной.
🔋 Новатэк: +17,5%, объем = 2,1х. Еще одна сбалансированная позиция, намекающая на долгосрочность. Этот взлет обеспечен не только ростом цен, но и возможными перебоями с СПГ. Катар уже потерял 17% своих мощностей, на восстановление которых уйдет до 4 лет.
⛽️ Сургутнефтегаз: +12,5%, объем = 0,99х. Удивительное дело, но тут активность даже меньше обычной :) Эти бумаги выигрывали от девальвации — однако сейчас бюджетное правило могут оставить, а значит ослабление рубля снова откладывается.
🌾 Акрон: +12%, объем = 2,6х. Причины роста те же, что и у ФосАгро, да и параметры выглядят так же хорошо. Но дальше начинаются различия — у компании очень низкий фри-флоат (~5%), так что это скорее не_рыночная история (с диким коэфф-том P/E = 20х!).
🔌 Россети Москва: +8,2%, объем = 1,9х. Единственный в списке, кто вырос не из-за авантюры Трампа. Причем рост выглядит чистой спекуляцией — отчет был в рамках прогноза, а див. дох-ть составит ~10%. Имхо, на рынке есть и более интересные истории :)
В общем, рост большинства этих бумаг нельзя назвать устойчивым. Почти все они выигрывают от конфликта — и если на Востоке наступит мир, то им потребуются какие-то другие драйверы. И далеко не факт, что эти драйверы найдутся.
