🛒 Российский рынок электронных закупок ежегодно прирастает на 12% и к 2030 году достигнет 95 трлн рублей по прогнозам аудиторско-консалтинговой компании Kept.
На биржу выходит безусловный лидер этого рынка: B2B-РТС.
📌 B2B-РТС объединяет две крупнейшие торговые площадки страны и предлагает полный цикл автоматизации закупок: от планирования до исполнения контракта. А доходы компании формируются из трех направлений:
📊 Регулируемые закупки (56% выручки):
▫️ Закупки по 223 и 44-ФЗ, доля ~40% рынка;
▫️ №1 среди федеральных ЭТП;
▫️ 66% рынка в закупках малого объёма;
▫️ 38% рынка в имущественных торгах.
🧾 Коммерческие закупки (21% выручки):
▫️ Доля рынка: 41%;
▫️ База в 72 тыс. заказчиков и 262 тыс. поставщиков.
⚙️ Сервисы (6%) и управление активами (15% выручки): SRM-система, НСИ и доход от инвестирования в депозиты и облигации.
📊 Ключевые показатели компании за 2025 год:
▫️ Выручка: 7,95 млрд руб. (+11% г/г)
▫️ EBITDA: 4,9 млрд руб., маржа 62%
▫️ Чистая прибыль: 3,7 млрд руб.
▫️ Чистая денежная позиция: +1 млрд руб.
🧮 Условия размещения
💡 Ценовой диапазон: 112–118 руб. за акцию, соответствует капитализации 20–21 млрд руб.
🏦 Продающие акционеры (Совкомбанк и финансовые инвесторы) предложат 11,5% акций на сумму 2,3–2,4 млрд руб.
📎 Книга заявок открыта до 16 апреля. Старт торгов — 17 апреля.
Мультипликаторы по верхней границе ценового диапазона (21 млрд рублей)
▫️ P/E = 5,7 (ХэдХантер: 7,2; Аренадата; 10,8)
▫️ EV/EBITDA = 4,1
▫️ Дивидендная доходность ~16% годовых
▫️ Дивидендная политика — не менее 50% чистой прибыли ежеквартально. Фактический payout в 2025 году составил 89%.
▫️Lock-up для акционеров и менеджмента: 180 дней.
📌 Вывод
B2B-РТС размещается дешевле публичных IT компаний. При сохранении текущего уровня дивидендных выплат и улучшении конъюнктуры рынка видим потенциал роста до 140–150 рублей за акцию в среднесрочной перспективе, что соответствует upside 19–27% от верхней границы ценового диапазона размещения.
Высокая дивидендная доходность (~16%) обеспечит дополнительную поддержку котировкам даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики
👉 Период предварительного сбора заявок до 14:50 16.04.2026, подать заявку можно в личном кабинете и мобильном приложении
#алор #ipo #размещения #акции #инвестиции