Привет! Санкции ударили по западным лекарствам? Да! Но это шанс для российской фармы. Разбираем, куда течёт капитал и как присоединиться:
Драйверы Рынка:
1. "Третья волна" импортозамещения:
Раньше: дженерики → Сейчас: биоаналоги (инсулины, моноклональные антитела) и оригинальные препараты.
Госзакупки: Доля РФ-препаратов в госпитальном сегменте > 85% (2024 vs 40% в 2019).
2. Господдержка:
Фонд "Национальное лекарственное обеспечение" (₽130 млрд на закупки до 2030).
Льготные кредиты на модернизацию (ставка 3-5%).
3. Рост внутреннего спроса:
Старение населения → ↑ потребления кардио, онко, диабетических препаратов.
Активная разработка вакцин ("Спутник V", "ЭпиВакКорона").
Топ-3 Публичных Игрока (Акции):
1. Фармстандарт (PHST):
Профиль: Лидер в кардио (Арифон), анальгетики (Пенталгин), витамины (Компливит).
Инвесткейс: Стабильные дивиденды (DY ~8%), экспорт в СНГ/Азию.
Риск: Слабая R&D база для инноваций.
2. Биокад (BIOCAD) через биржевые облигации:
Профиль: Биотех-гигант (онкология, аутоиммунные болезни), разработчик "Спутника М" (для подростков).
Инвесткейс: Облигации БО-001Р-02 (доходность ~14% годовых), планы IPO к 2026.
Уникальность: 40% продукции – биоаналоги уровня "биосимиляры".
3. Р-Фарм (R-Pharm) через облигации:
Профиль: партнеры AstraZeneca в РФ, производство онкопрепаратов, вакцин.
Инвесткейс: Облигации БО-001P-04R (YTM ~13%), госзаказы на ₽50+ млрд/год.
Риск: Зависимость от технологий западных партнёров.
Тёмные Стороны:
⚠️ Регуляторные барьеры: Регистрация препарата занимает 2-3 года (в ЕС – 1 год).
⚠️ Дефицит сырья: 70% субстанций – импорт (Китай, Индия). Санкционный риск.
⚠️ Низкая маржинальность: Конкуренция с дешёвыми индийскими дженериками.
Как Инвестировать Умно?
1. Диверсифицируй инструменты:
Акции: Фармстандарт (дивиденды + стабильность).
Облигации: Биокад, Р-Фарм (высокая доходность + приоритет в банкротстве).
2. Ищи R&D лидеров: Компании с патентами и экспортным потенциалом (Биокад, Генериум).
3. Мониторь госзакупки: Сайт zakupki.gov.ru → тендеры Минздрава (кто выигрывает?).
4. Проверяй долги: Долг/EBITDA < 3 – безопасный уровень.
Лайфхак:
Отслеживай национальный проект "Фарма 2030" (бюджет ₽1.5 трлн). Бенефициары:
- Производители субстанций (Марбиофарм, Фармсинтез).
- Биотех-стартапы с грантами (ХимРар, БиоКлиникум).
Действие:
Проверь котировки облигаций Биокад (BO-001R-02). Какая доходность к погашению (YTM)? Сравни с ОФЗ. Оправдан ли риск?
#фарма #биотех #импортозамещение #инвестиции_РФ #Фармстандарт #Биокад #РФарм #госзакупки #биоаналоги #облигации #базар_инвестиции
