«Норникель» в I квартале 2026 года просел в тоннаже, но, ценники на металлы должны компенсировать потенциальные потери.
Производство никеля в годовом выражении осталось почти без изменений (41,7 тыс. т), а медь просела на 10% до 98,7 тыс. т.
Палладия добыли меньше на 18% (608 тыс. унций), платины — на 24% (136 тыс. унций).
Забайкалье, кстати, увеличило выработку меди в концентрате на 6% (18,5 тыс. т).
Похоже на то, что «Норникель» идет нормально по курсу, без отклонений. За квартал уже сделали примерно 21–25% годового плана.
Финансовые показатели как будто не должны просесть за счет роста цен на металлы.
Так, среднеквартальная цена платины сделала Х2,3, палладий скакнул на 80%, медь подорожала на 33%, никель — на 10% г/г. И такой рост легко перекрывает падение добычи, хотя маржу могут поджать крепкий рубль и налоги.
Прогнозы на 2026-й выглядят осторожно-оптимистичными: медь ждут по $11-12 тыс./т (+10–25%), палладий — $1,5-1,8 тыс. (+30–60%), платину — $2–2,3 тыс., никель — в районе $15–17 тыс./т.
Спасибо энергопереходу, ИИ и электромобилям, ограничению добычи и в целом низким биржевым запасам.
Опять же, никто не знает, в какой момент кое-у-кого в голове включится тарифный рубильник…
Из-за геополитических рисков и давления санкций «Норникель» переориентировался. Азия уже дает 50% выручки (было 25%), Европа упала до 25%, в России предприятие зарабатывает 12—15%.
Прибыль за 2025 года выросла на 36% до $2,5 млрд, выручка — на 10% до $13,76 млрд, свободный денежный поток — $3,49 млрд ($1,86 млрд годом ранее).
Сколько бы ты ни добывал, красоту отчету придаст только цена на твой продукт.
#Норникель #компании #бизнес #финансы #инвестиции #цены #рынки #продажи
