Эпизодически делаю посты с компактным обзором отрасли, подсвечиваю ключевые цифры из отчетов, делюсь мыслями. Предыдущие посты ниже, а сегодня обсудим фарм и мед. сектор.
Сразу скажу, что медики оказались одной из лучших идей за год. Мать и Дитя выросла на 41%.
Мать и Дитя. Отчет за 2025.
- Выручка: 43.45 млрд.руб(+31.2% г/г)
- EBITDA: 13.29 млрд.руб(+24.4% г/г), рентабельность по EBITDA - 30.6%
- Чистая прибыль: 11.03 млрд.руб (+8.5% г/г)
🧩Дивиденды: менеджмент планирует предложить выплату дивидендов за 2025 г.
По-прежнему сохраняют один из самых высоких уровней рентабельности на рынке коммерческой медицины (30% по EBITDA, 25.4% по ЧП). Ранее приобрели центр "Эксперт". Результаты компании продолжают радовать. Качественная медицина всегда в тренде. Кто-то скажет, мол: "роды за миллион — безумство". При этом запись на год вперед. На важном люди стараются не экономить.
Акции, очевидно, давно уже в долгосрочном портфеле, обрастают плюсиком.
Промомед. Операционные результаты за 2025.
Отчетность по МСФО в конце апреля.
- Выручка: 37.6 млрд.руб (+75.2% в 6 раз больше роста фармацевтического рынка (+11.6%))
- Сегмент Эндокринология: 21.6 млрд.руб (+163% г/г)
- Сегмент Онкология: 7 млрд.руб (+43% г/г)
🧩Прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности по EBITDA на уровне 40%
🧩Голикова: сахарный диабет может стать эпидемией. В 2025 г. порядка 6 млн россиян страдали сахарным диабетом. Бенефициарами среди публичных компаний может стать - Промомед
🧩Дивиденды. Див.политика компании стала более гибкой. Положительный операционный денежный поток перестал быть обязательным условием для выплаты дивидендов. Размер дивидендов компании зависит от чистой прибыли и уровня долговой нагрузки (идут по пути лучших корпоративных практик).
Выручка в рамках прогноза, - хороший знак, маржинальность оценим после МСФО - 20 апреля (по РСБУ видим прибыль после убытка г/г). Держу облигации, держу чуть-чуть акций, наблюдаю.
Озон Фармацевтика. Продажи по итогам 2025.
Продажи по итогам 2025 г. выросли на 24-38% г/г
🧩Рынок лекарственных препаратов в денежном выражении в 2025 г. вырос на 12–17%, до 2,9 трлн.руб (динамика компании в 2–3 раза опережает показатель отрасли в целом)
🧩Прогноз на 2025 год: рост выручки >25% г/г, капитальные вложения(3,5–4,5 млрд.руб), Net Debt/Ebitda <1,5х
Ждем отчет по МСФО - 15 апреля (ранее компания сохранила сохранила прогноз на 2025 г.). В 2027 г. планируется запуск двух заводов: завод «Озон-Медика» + завод «Мабскейл», т.е. долгосрочно тоже есть перспектива.
Есть еще пара игроков, о них позже. В этом году еще еще айпио Медскан ожидается, там тоже серьезные ребята. Сравнивать компании сложно, т.к. у всех своя ниша, нюансов миллион. Но, очевидно, отрасль сильная.
По традиции палец вверх + репост друзьям, если разбор разборыч полезен!👍
