Часть 2. Комментарии со звонка и ответы на вопросы
📌 Подтвердили цель по долгосрочному ROE 25%. Верят, что смогут его выдержать;
📌 Обсуждения дивидендов внутри СД еще не велось. Решение будет в июне 2026;
📌 Доп. эмиссию акций для роста капитала не рассматривают. Акционеры считают что сейчас слишком большая недооценка;
📌 В 2026 будут новые надбавки по достаточности капитала. Будут формировать из прибыли;
📌 Не рассматривают buyback. Прибыль хотят распределять либо на рост бизнеса, либо на дивиденды;
📌 СКБ использует доступный капитал исходя из наилучшего соотношения риска/доходности. Целевых долей по видам активов нет;
📌 Раскрытие корпоративного портфеля по секторам запрещено на уровне ЦБ. Но ни на один из секторов не приходится более 10% от портфеля (включая облигации);
📌 Ждут удобного окна для IPO своей электронной площадки. Сроки или стоимость пока не раскрывают;
📌 Банк развивает направление бизнеса по торговле биржевыми товарами. Результаты там хорошие;
📌 В 2025 году купили золотодобытчика. Но раскрывать название не будут из-за риска санкций (СКБ в SDN листе);
📌 Свой портфель облигаций используют для ликвидности и соблюдения нормативов ЦБ. Цели заработать на переоценке нет. Дюрация облигаций ~1.3 года;
📌 Надеются, что в 2026 смогут не расширять штат банка за счет внедрения ИИ;
📌 Рост выплат по неконтролируемым долям связан с доходностью небанковского бизнеса, где присутствуют миноритарные акционеры;
📌 Больших рисков со стороны банков от маркетплейсов не видят. Считают, что смогут конкурировать за счет широкой диверсификации по кредитным продуктам;
📌 Планов по выходу зарубеж нет. Уверены, что возможностей роста в РФ у них больше, учитывая малую долю рынка (~2%).
Мое любимое со звонка:
📌 Банк приветствует всех инвесторов в акции, даже шортистов🗿
📌 Выложить видео со звонка не могут, так как оно «весит много MB»🤣 (речь про невозможность положить на сайт, чтобы его не уронили).
Но поделились транскрипцией со встречи.
✏️ Результаты по году ожидаемо плохие, но если смотреть поквартальную динамику, то видно что банк вышел на траекторию роста доходности: растет ЧПМ и ROE, снижается стоимость фондирования и COR, сокращается доля расходов относительно доходов. Очевидно, что напрашивается переоценка. Вот только, а кто пойдет покупать СКБ, когда рядом есть Сбер по 0,85 капитала при 12% див. доходности) транскрипцией со встречи.
✏️ Результаты по году ожидаемо плохие, но если смотреть поквартальную динамику, то видно что банк вышел на траекторию роста доходности: растет ЧПМ и ROE, снижается стоимость фондирования и COR, сокращается доля расходов относительно доходов. Очевидно, что напрашивается переоценка. Вот только, а кто пойдет покупать СКБ, когда рядом есть Сбер по 0,85 капитала при 12% див. доходности?
