Опубликованы мощнейшие операционные и неаудированные финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года. Компания $MDMG — одна из главных историй роста на нашем рынке.
📊 Детально по пунктам:
1️⃣ Взрывной Рост Выручки
⚫️ Общая выручка в 3 кв. 2025: +40,3% (г/г), до 11,6 млрд руб.
⚫️ Органический рост (LFL): +16,3%. Это показывает "здоровье" основного бизнеса.
⚫️ Неорганический рост: +15,7% дала недавняя M&A-сделка (сеть «Эксперт»).
⚫️ Регионы — главный локомотив: Выручка в регионах взлетела на +82,5% (до 6,8 млрд руб.), во многом благодаря M&A.
⚫️ Москва также сильна: Выручка московских госпиталей выросла на +18,9% (до 4,8 млрд руб.), показывая устойчивый спрос.
2️⃣ Мощные Операционные Драйверы
Рост выручки обеспечен реальным увеличением потока пациентов и услуг:
⚫️ Пациенты: Общее число пациентов взлетело на +175,7% (г/г) до 526 тысяч.
⚫️ ЭКО: Количество циклов ЭКО (высокомаржинальное направление) выросло на +15,1%.
⚫️ Роды: Ключевая компетенция компании также в плюсе — +9,4% (г/г).
⚫️ Койко-дни: Рост на +48,1%, что отражает высокую загрузку стационаров.
3️⃣ Долговая Нагрузка: "Крепость-Баланс"
Это ключевой пункт анализа.
⚫️ Финансовый (банковский) долг = 0.
⚫️ Денег на счетах (3,79 млрд руб.) БОЛЬШЕ, чем всех обязательств по аренде (3,13 млрд руб.).
⚫️ У компании чистая денежная позиция.
⚫️ CAPEX под контролем: Капитальные затраты составили всего 662 млн руб., 62% из которых направлены на развитие госпиталей.
Это феноменальная финансовая устойчивость. Такой баланс позволяет легко финансировать новые M&A, CAPEX и дивиденды, не влезая в кредиты.
4️⃣ Щедрость для Акционеров
Одобрены дивиденды за 1 полугодие 2025: 42 рубля на акцию (общая сумма 3,2 млрд руб.).
Это более 62% от чистой прибыли по МСФО.
При нулевом долге и мощном денежном потоке такие выплаты абсолютно устойчивы.
5️⃣ Стратегия и Оценка
⚫️ "Центр и регионы": Купленная сеть клиник «Эксперт» (это "регионы") успешно направляет поток пациентов в высокомаржинальные госпитали ("центры"). Операционные цифры это подтверждают.
⚫️ Диверсификация: Компания активно уходит от имиджа "только роды". Растут хирургия, онкология, офтальмология.
⚫️ Оценка: Несмотря на супер-результаты, акции торгуются с дисконтом к сектору (форвардный EV/EBITDA ~7.0x).
⚫️ Апсайд: Консенсус-цели аналитиков ("Финам", "Альфа-Банк") находятся в районе 1480-1500 руб. (потенциал ~17% + дивиденды).
🤔 Что в итоге?
MDMG — это редчайшее сочетание взрывного роста, идеального баланса и высоких дивидендов. На мой взгляд, одна из лучших и понятных историй на российском рынке сейчас.
Думаю можно рассматривать к добавлению в портфель акций компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.
