Top.Mail.Ru

⚡ ОФЗ – Стоит ли покупать перед заседанием ЦБ?

📌 В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Сегодня посмотрим, как - изображение

📌 В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Сегодня посмотрим, как себя чувствуют ОФЗ с постоянным купоном выше 12%, и выясним, какой у них потенциал роста с прицелом на 1-2 года.


1️⃣ КАКИЕ ОФЗ ВЫГОДНЕЕ?


• Сейчас высоки риски замедления цикла снижения ключевой ставки, поэтому из ОФЗ с постоянным купоном выгоднее те выпуски, в которых купонная доходность выше.


• К таким относятся выпуски 26247 и 26248 (купон 12,25% от номинала), и выпуски 262452624626250 (купон 12% от номинала). Купонная доходность от текущей цены выше у ОФЗ 26247 (13,9%) и 26248 (13,89%).


2️⃣ КАК ИЗМЕНИТСЯ СТОИМОСТЬ ОФЗ?


• Как известно, чем ниже ключевая ставка, тем дороже становятся облигации с постоянным купоном. Точную цену ОФЗ в будущем при снижении ключевой ставки определить сложно (зависит от ожиданий рынка), но можно дать приблизительную оценку, посчитав по формуле с учётом выпуклости и модифицированной дюрации конкретного выпуска.


• Так, при снижении эффективной доходности ОФЗ из таблицы до 11%, их стоимость должна вырасти до 1100-1130 рублей за облигацию. Ставка эффективной доходности и ключевая ставка ЦБ – это разные вещи, но при здоровом сценарии эффективная доходность 11% должна быть при ключевой ставке 10-11%.


• Другой вопрос, когда будет ключевая ставка 10-11%. Если через 2 года, то, купив сейчас длинные ОФЗ с постоянным купоном, можно будет заработать +50-55% с учётом купонов и роста стоимости ОФЗ (25-27% годовых). Если ключевую ставку 11% увидим уже через год, доходность за 1 год составит +38-42%.


✏️ ВЫВОДЫ:


• ОФЗ с постоянным купоном продолжают оставаться интересными для долгосрочных инвесторов с целью зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперёд. Но с учётом возможного сохранения ключевой ставки в ближайшую пятницу, сейчас более привлекательно выглядят корпоративные облигации или флоатеры.


• Из длинных ОФЗ с постоянным купоном в моём портфеле есть только выпуск 26248, увеличивать позицию пока не планирую. В пятницу помимо ставки ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз, и в зависимости от риторики ОФЗ могут как вырасти в цене, так и значительно скорректироваться. К посту прикрепил таблицу длинных ОФЗ с максимальным купоном, данные брал по ценам закрытия торгов 20 октября. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.


❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.


$SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26246RMFS7 $SU26245RMFS9

0 / 2000
Ваш комментарий
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.