В начале 2026 года цены на нефть марки Brent испытывают значительное давление, опустившись до уровня около $67 за баррель. Это падение отражает комбинацию геополитических факторов и изменений в глобальном спросе, которые могут иметь долгосрочные последствия для нефтяного рынка.
Причины падения цен на Brent
Согласно последним данным, цена Brent crude oil на 9 февраля 2026 года составляет примерно $67.17 за баррель, что на 1-2% ниже уровней начала недели. Этот спад продолжается после пика в конце января, когда котировки превышали $70.
Основные факторы:
Мирные инициативы США в отношении Ирана. Дипломатические переговоры между США и Ираном, опосредованные Оманом, привели к снижению опасений по поводу возможного конфликта в Ближневосточном регионе. Президент США Дональд Трамп отметил прогресс в переговорах, что уменьшило риски перебоев в поставках нефти через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мирового экспорта нефти и СПГ. Это привело к падению цен на 1-5% в отдельных сессиях, так как рынок переоценил геополитические премии.
Потеря индийского рынка для российского экспорта. Недавнее торговое соглашение между США и Индией предусматривает снижение тарифов на индийские товары в обмен на прекращение закупок российской нефти Индией. Это ударит по российским поставкам, которые составляли значительную долю индийского импорта (до 30% в предыдущие годы). В результате глобальный рынок ожидает избытка предложения, особенно с учетом роста добычи вне ОПЕК+ и слабого спроса в Китае. Аналитики прогнозируют, что цены на Brent могут оставаться в диапазоне $55-65 в долгосрочной перспективе, если поставки продолжат расти быстрее спроса.
Влияние на российский бюджет: К какому дефициту готовиться в 2026 году?
Россия, как крупный экспортер нефти, сильно зависит от цен на углеводороды. Федеральный бюджет на 2026 год составлен с учетом средней цены Urals (российская марка, торгующаяся с дисконтом к Brent) на уровне около $59 за баррель. Однако текущие котировки Brent на $67 подразумевают Urals около $40-45, учитывая скидки из-за санкций и логистики.
Плановый дефицит бюджета — 3.8 трлн рублей (около 1.6% ВВП). Но из-за падения нефтяных доходов (ожидается снижение на 18% по сравнению с планом) и роста расходов (включая военные, до 38% бюджета), дефицит может утроиться до 3.5-4.4% ВВП.
Прогноз ВВП России на 2026 год — $2.51 трлн (номинал), или около 225-230 трлн рублей при курсе 90 руб./USD. Таким образом, дефицит может достичь 8-10 трлн рублей. Это потребует использования Фонда национального благосостояния (уже сократившегося в 2.5 раза с 2022 года) или повышения налогов (VAT до 22%). В январе дефицит уже составил 1.718 трлн рублей — почти половину годового плана.
Если цены на нефть не восстановятся, Россия рискует финансовым кризисом к лету 2026 года, с ростом инфляции и ослаблением рубля.
Рекомендации: Стоит ли покупать или продавать Brent?
На основе фундаментальных факторов (мирные переговоры, избыток предложения), рекомендую продавать или держать короткие позиции на Brent в краткосрочной перспективе. Целевой уровень снижения — $63-65, с стоп-лоссом выше $70. Если геополитика стабилизируется, цены могут консолидироваться на низких уровнях, но восстановление до $75 маловероятно без новых рисков.
Для долгосрочных инвесторов: мониторьте ОПЕК+ и спрос в Азии. Если Индия полностью откажется от российской нефти, давление усилится. Риск: внезапный конфликт может поднять цены на 10-20%.
В заключение, падение Brent до $67 — это сигнал структурных сдвигов в рынке, которые ударят по российскому бюджету, потенциально доведя дефицит до рекордных уровней. Инвесторам стоит быть осторожными.
