Открываем свежий отчет ЦБ по банковскому сектору, а там такое:
Чистая прибыль (за вычетом дивидендов от российских дочерних банков) уменьшилась почти в 2 раза, до 203 млрд после 397 млрд руб. в июле, а доходность на капитал (ROE) – до 13,0 с 24,9%.
Напомним, у NZT этот сектор — отраслевой фаворит, поэтому копнём немного глубже что там происходит.
Что повлияло на такое резкое снижение?
‒ рост отчислений в резервы (+67 млрд руб., +36%) отдельными банками
по старым проблемным кредитам;
‒ сокращение ЧПД (-36 млрд руб., -6%), в основном в корпоративном сегменте, где на кредиты с плавающими ставками приходится ~65% портфеля. Доходность по ним переоценилась вслед за снижением КС (на 2 п.п., до 18% с 28.07.25).
Насколько все плохо если смотреть в разрезе года, а не месяца? С начала года банки заработали 2,3 трлн руб., что немного ниже прибыли за аналогичный период прошлого года (2,4 трлн руб.)
А теперь главное:
Банковский сектор по-прежнему является нашим фаворитом 2025 года. Просто ситуация в банках разная. Для понимания: из 203 млрд руб. чистой прибыли августа 148 млрд заработал только один 🏦 Сбер.
🏦 Тинькофф добавит около 35 млрд в 3 квартале.
Пока одни банки режут лимиты по кредиткам, другие их увеличивают (личный опыт). То есть да, плохо банкам с низкой достаточностью капитала, с крупными корп заемщиками, с демократичной кредитной политикой.
И в то же время лидеры сектора чувствуют себя вполне хорошо. Особенно учитывая общее состояние экономики.
