Рынок приучил многих к мысли,
что деньги должны быть постоянно «в работе».
Если капитал не инвестирован —
значит, якобы упускается возможность.
Но это не всегда так.
Кэш — это не бездействие.
Это позиция ожидания с сохранённой гибкостью.
Иногда лучшая доходность —
это не заработанные проценты,
а избежание ошибок.
Ситуации, когда кэш — рациональное решение:
инвестиционный тезис по рынку не ясен
оценки активов завышены
риск не компенсируется потенциальной доходностью
горизонт решений размытый
собственная уверенность ниже обычного уровня
Кэш даёт то, что недооценивают:
право выбора и скорость реакции.
Полностью инвестирован — значит связан.
Ликвиден — значит свободен.
Стратегия — это не только выбор актива.
Это ещё и выбор момента,
когда лучше не выбирать.
Axiom.
