📉 Почему закрытие недели не оставляет иллюзий быкам?
Неделя на российском рынке завершилась, и долгожданного чуда не произошло. Попытка сильного внутридневного отскока быстро захлебнулась на отметке 3323 пункта и ушла в закономерный откат. Несмотря на то, что дневная свеча индекса #IMOEX закрылась на уровне 2286 пунктов благодаря удержанию психологической поддержки 2240, общие итоги недели выглядят далеко не радужно. Рынок по-прежнему фундаментально не готов к полноценному развороту — для этого сейчас нет абсолютно никаких весомых аргументов. Сохраняется высокая вероятность того, что на следующей неделе мы отправимся тестировать более глубокую поддержку на 2160 пунктов. В лучшем случае индекс временно уйдет в боковик, чтобы снять накопленную перепроданность и дождаться подтягивания быстрых скользящих средних.
🚨 Технический импульс вместо фундамента
Важно понимать, что сегодняшний восходящий импульс произошел исключительно на фоне локальной корпоративной новости: ЦБ РФ отозвал депозитарную лицензию «АЛОР+» из-за нарушений антисанкционного регулирования на рынке ценных бумаг. То есть за этим движением не стоит ни улучшения макроэкономики, ни геополитической разрядки, ни долгожданного драйвера дивидендного сезона. Это классический технический выкуп на закрытии шортов, который не меняет глобальный нисходящий тренд.
⚠️ Геополитический тупик и «ястребиный» разворот макропрогнозов
Тем временем внешнее давление только усиливается. Геополитическая повестка становится все более напряженной: Зеленский анонсировал 40-дневную операцию СБУ против России, целью которой заявлено «побуждение к окончанию войны». Параллельно Макрон подтвердил, что США впервые официально одобрили текст, фиксирующий их отказ от статуса нейтрального посредника, подчеркнув прямую военную и энергетическую поддержку Украины. Российская сторона пока отвечает на это лишь взаимными дипломатическими претензиями: Лавров публично указал на неизысканность заявлений Рубио об Аляске и призвал внести ясность в ситуацию вокруг договоренностей в Анкоридже.
На фоне этой неопределенности единственной условной подпиткой для рынка акций выступает ускоряющаяся девальвация национальной валюты — официальный курс ЦБ РФ уже достиг 77 рублей за доллар. Однако этот фактор полностью нивелируется ухудшением внутренних макроэкономических ожиданий. Крупнейшие игроки финансового сектора, Сбер и ВТБ, синхронно пересмотрели свои прогнозы по ключевой ставке на 2026 год в более жесткую сторону. В частности, ВТБ ухудшил свои ожидания, повысив прогноз по ставке ЦБ на конец 2026 года до 13,5% с прежних 12%.
📊 Резюме
Текущее удержание уровня 2240 пунктов выглядит крайне хрупким. Нарастающее инфляционное давление, жесткие прогнозы госбанков по траектории ключевой ставки и обострение внешнеполитического фона не оставляют рынку шансов на формирование устойчивого восходящего тренда. Пятничный отскок носил исключительно спекулятивный характер, поэтому среднесрочный медвежий сценарий остается в приоритете, а фокус внимания смещается к рискам дальнейшего снижения.
📰 Корпоративные события
$VTBR ВТБ - Чистая прибыль по МСФО в мае упала в 2,5 раза год к году до 27,3 млрд руб., а за январь-май составила 190,1 млрд руб. (-18,7% г/г). Менеджмент ожидает годовой результат ближе к нижней границе таргета в 600-650 млрд руб. Банк подписал договор о продаже бывшего офиса банка "Открытие" до конца июня
$GAZP Газпром - На ГОСА озвучен прогноз, согласно которому в 2026 году компания может нарастить EBITDA на 6-7% за счет роста мировых котировок на нефть и газ из-за ближневосточного конфликта
$FEES Россети - Руководство компании и Александр Новак рассчитывают на возврат к выплате дивидендов через год-два, при этом СД на ближайшие годы не рассматривает вариант снижения инвестиционной программы
$WUSH ВУШ Холдинг - Принято официальное решение возобновить программу выкупа акций (buyback)
$RNFT РуссНефть - По внутренним прогнозам средняя цена нефти Urals в 2026 году составит 64 доллара за баррель, что обеспечит четырехкратный рост чистой прибыли.
