Ссылка на 1 часть обзора
Ссылка на 2 часть обзора
🕒 Ближайшие погашения до конца 2026г:
➖ Погашение по облигации ПР-Лиз 1P3 RU000A100Q35 на 400 млн к 07.07.26 (успешно погашен ✅)
➖ Пут оферта по облигации ПР-Лиз 2P1 RU000A1022E6 на 1,750 млрд (купон сохранили) к 29.09.26
➖ Пут оферта по облигации ПР-Лиз 2P2 RU000A106EP1 на 1,500 млрд (купон сохранили) к 29.09.26
➖ Пут оферта по облигации ПР-Лиз 2P3 RU000A10CJ92 на 2 млрд (купон сохранили) к 29.09.26
➖ Амортизация (сентябрь, декабрь) по облигации ПР-Лиз 3P1 RU000A10DJY3 на 1,57 млн долларов. Всего 3,14 млн долларов (это по нынешнему курсу 264 млн рублей)
Кэш не покрывает погашения и амортизацию на полугодие вперед. Тем более не ясно, сколько принесут на офертах. Однако ОДП положительный, что может обеспечить необходимой суммой к погашению.
🤔 Итоговое мнение. Как мне видится, компания держит ситуацию под контролем. Изъятия низкие и продолжают снижаться. ЧИЛ/Чистый долг даже подрос. Недавно погасили облигационный выпуск на 400 млн. Одновременно компания проводит добровольную оферту по облигациям. Да, они взяли новый выпуск на 1 млрд, но судя по событиям после отчетной даты, деньги пошли в дело. Бумаги компании в моменте паники снижались, но не так сильно, как другие ВДО. Конечно не все так радужно, как хотелось бы. ICR крайне низкий, что заставляет следить за отчетами. Компания выдает займы матери, но и та в момент надобности возвращает больше, чем берет. Думаю при имении свободного кэша, я наберу бумаг на 1,5-2% от разумного портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Разборы этой недели: МСФО Новосибирскавтодор за 1п2026г, МСФО АйдиКоллект за 1п2026г, МСФО ДиректЛизинг за 1п2026г
Разборы прошлой недели можно увидеть тут
