En+ Group — мировой лидер в гидроэнергетике и алюминии, контролирующий «Русал».
· Олег Дерипаска: основатель и бенефициар, «алюминиевый король», человек, чье имя стало синонимом санкционных рисков.
· Грегори Баркер: британский лорд, бывший министр энергетики и изменения климата Великобритании, назначенный независимым председателем совета директоров En+.
· Минфин США (OFAC): «невидимая рука», чье решение определяло судьбу многомиллиардной корпорации.
Санкционный удар по «кремлевскому олигарху»
В апреле 2018 года США нанесли беспрецедентный удар, включив Олега Дерипаску и его ключевые активы Русал $RUAL , En+ $ENPG и Евросибэнерго в санкционный список SDN. Причина — «действия от имени российского правительства» и связь с «враждебной внешней политикой».
Последствия были катастрофическими
Финансовый паралич
Любая транзакция в долларах с этими компаниями стала запрещенной для мировых банков.
Обвал на бирже
Акции Русала на Гонконгской бирже потеряли за день более 50%. Рынок металлов взбесился, цены на алюминий взлетели, поскольку Русал производил 6% мирового алюминия.
Цепная реакция
Под удар попали партнеры по всему миру, включая гигантов вроде Glencore. Мировая промышленность оказалась на гране кризиса снабжения.
Компании Дерипаски оказались в санкционной ловушке. Даже желая соблюдать требования, они не могли платить по долгам или получать платежи.
Гениальный и рискованный ход – «План Баркера»
Чтобы спасти компании, был разработан нестандартный план, который возглавил британский лорд Грегори Баркер. Суть была не в лоббировании отмены санкций, а в юридическом и корпоративном джиу-джитсу.
План состоял из двух ключевых шагов:
1. Резкое сокращение контроля Дерипаски. Он должен был снизить свою долю в En+ с ~70% до менее 50%, а долю голосов — до менее 35%. Фактически, он добровольно отказывался от контроля.
2. Передача большей части акций в независимый траст, управляемый доверенными лицами с условием, что Дерипаска не сможет влиять на их решения. Большинство в совете директоров должны были составить независимые директора, в основном западные.
Идея была в том, чтобы убедить OFAC, что компания более не контролируется Дерипаской, и тем самым снять с неё санкции, оставив их на самом олигархе. Это был ход на опережение и беспрецедентный пример корпоративной реструктуризации под дулом санкционного пистолета.
Игры разума с OFAC
Переговоры были адскими. Американские регуляторы не верили на слово. Они требовали железных, юридически безупречных гарантий, что Дерипаска действительно отстранен. Баркер и его команда сутками согласовывали каждую формулировку в уставе, каждом договоре траста.
Ключевым стал пункт о «блокировке прав». Если Дерипаска попытается вернуть контроль или нарушит условия, его пакет акций будет автоматически и безвозвратно передан в траст на условиях, исключающих любую выгоду для него.
В январе 2019 года OFAC, видя реальные структурные изменения, снял санкции с En+ и «Русала». Санкции против самого Дерипаски остались в силе. Это была пиррова победа, он спас свои флагманские активы от краха, но ценой потери прямого контроля.
Последствия и долгосрочный смысл
Для Дерипаски: Он превратился из «хозяина империи» в крупного, но ограниченного в правах акционера. Его влияние стало осуществляться через сложные косвенные схемы и личные отношения, а не через формальный контроль.
Для En+ и «Русала»: Компании выжили, стабилизировали операции и вернулись на биржу уже в Москву. Но над ними навис вечный «дамоклов меч», малейшая доказанная попытка Дерипаски восстановить реальный контроль немедленно вернет санкции.
Для рынка Эта история стала учебником по санкционному выживанию. Она показала, что диалог с OFAC возможен, но цена — абсолютная прозрачность и добровольный отказ от контроля. Это создало прецедент для других предпринимателей под санкциями.
