Таким затишьем, какое было в эти длинные майские праздники, рынок нас не баловал уже давно. Но стоило выходным закончиться, как лента БАЗАР загудела, словно улей, в который бросили камень. И нет, речь не только о геополитике, хотя без неё, как обычно, никуда. Сегодняшний день показал, что нервных окончаний у нашего рынка куда больше, чем кажется на первый взгляд, и задели сегодня сразу несколько.
Первым делом, конечно, по всем каналам и чатам разлетелась история, которую иначе как триллером с элементами комедии не назовёшь. Помните ту невероятно щедрую акцию от $SVCB Совкомбанка, где новым клиентам обещали раздать двадцать шесть тысяч рублей? Так вот, после праздников многих участников, которые честно, даже где-то педантично выполняли все условия, начали массово выкидывать на мороз. Как резонно подметили в БАЗАР, «веселенькие выходные выдались у маркетологов Совкомбанка». Ребята всё сделали по инструкции, а банк, сославшись на какой-то туманный пункт в своих же правилах, просто показал им на дверь. Честно говоря, когда я читал эти строки, у меня самого нервно дёрнулся глаз. Возникло стойкое ощущение, что мы наблюдаем классический сюжет, где правила игры меняются прямо посреди матча, и мяч внезапно оказывается квадратным
Однако гнев пользователей БАЗАР — это сила, способная, кажется, пробить любую корпоративную броню. Участники не стали молча проглатывать обиду, а написали сотни жалоб во все возможные инстанции. И случилось чудо! Прямо сегодня пошли сообщения, что многих возвращают обратно в акцию, ещё и извиняясь за «временные неудобства». Говорят, руководители вернулись с дач и очумели от того «цунами народного гнева», которое на них обрушилось. Официально всё списали на «технический сбой». Звучит, конечно, как попытка сохранить лицо, но факт остаётся фактом — напор сообщества дал результат. Это, пожалуй, лучшая иллюстрация того, что сила неравнодушных инвесторов в БАЗАР действительно что-то значит ✊
Но не единым Совкомбанком, как говорится, жив сегодняшний день. Геополитическая шахматная партия на Ближнем Востоке сделала очередной, очень резкий ход. Утром авторы наперебой обсуждали заявление Трампа, который всерьёз рассматривает возобновление крупномасштабных боевых действий. Хрупкое перемирие, казалось, только-только дало рынку глоток свежего воздуха, как снова появился риск того, что Ормузский пролив останется закрытым надолго. И нефть, этот верный индикатор паники, моментально взлетела выше ста семи долларов. Один из авторов БАЗАР образно заметил, что «мир резко взлетел на удобрениях» и поделился историей, как на рынке купил кукурузу из Ирана за смешные тридцать рублей
Вот тут и кроется тот самый парадокс, о котором сегодня много писали. Ближневосточный кризис, который, по идее, должен был сделать наши нефтяные компании сказочно богатыми, на деле создаёт совсем другую картину. Реальность такова, что ключевой для нас рынок физически перекрыт. Добыча стран ОПЕК, по данным Bloomberg, провалилась до уровня начала девяностых годов. Как остроумно подметили в одном из постов, «дорогая нефть оказалась недоступной роскошью — она есть в земле, но её крайне сложно доставить покупателю». И пока одни экспортёры страдают, единственным бенефициаром этой неразберихи среди стран залива становятся ОАЭ, у которых есть порты в Оманском заливе в обход этого проклятого пролива, и которые как раз с 1 мая официально вышли из состава ОПЕК, прихватив с собой весь профит. Символично, не правда ли?
На этом тревожном внешнем фоне внутренние корпоративные новости читались с особым интересом. Сегодня был день "икс" сразу для нескольких эмитентов, которые проводили советы директоров и определялись с дивидендами. И начать хочется с приятного. $ZAYM Займер, похоже, решил завоевать звание главного народного любимца. Компания порекомендовала выплатить за четвёртый квартал целых 11.1 рубля на акцию, что составляет сто процентов чистой прибыли за этот период. Как с гордостью подчеркнули в БАЗАР, суммарный дивиденд за весь 2025 год может составить 27.29 рублей, что даёт двузначную доходность. «Компания продолжает доказывать, что способна стабильно и щедро делиться прибылью с акционерами» — и с этим золотые слова, глядя на регулярность выплат, сложно поспорить
А вот от $ROSN Роснефти сегодня ждали чего-то большего, и ожидания эти, увы, не оправдались. Компания утвердила свои дивиденды, но назвать их иначе как «гомеопатическими» язык не поворачивается — всего 2.3 рубля или жалкие полпроцента доходности. На фоне дорогущей нефти, пусть и со скидками, это выглядит как откровенная подачка для миноритариев, пока основной акционер государство получает своё через другие каналы. Один из комментаторов сравнил это с «подачкой менеджмента миноритариям», и, честно говоря, сложно подобрать более меткое определение. Другой же автор, препарируя свежий отчёт Газпрома, и вовсе пришёл к выводу, что скорректированная прибыль газового гиганта с учётом всех скрытых процентов и разовых эффектов даёт весьма скромный реальный P/E, а акционерам от этого не достаётся почти ничего, ведь все деньги уходят через НДПИ. Грустная математика
И совершенно отдельная история разворачивается вокруг $EUTR Евротранса. Компания, которая ещё вчера была любимицей многих за свою щедрость, сегодня продолжает бороться за выживание. С одной стороны, появилась информация, что совет директоров рассмотрит вопрос о финальных дивидендах за прошлый год. С другой — разум подсказывает, что после череды технических дефолтов и лихорадочных попыток погасить долги, платить дивиденды было бы, мягко говоря, нелогично. Один из авторов БАЗАР очень точно охарактеризовал эту ситуацию как «ковбойскую историю»: заплатят — взлетит, не заплатят — упадёт, но ставить на это свои кровные — удовольствие для очень крепких нервов. Я бы с этим тезисом скорее согласился
Пока одни удивляются щедрости, а вторые — жадности, наш розничный сектор продолжает жить своей, полной драматизма жизнью. Сегодня особенно много копий ломалось вокруг $MGNT Магнита и $FIXR Fix Price. Магнит, чьи акции, кажется, нашли пятое дно, уже давно не радует. Один из аналитиков выдал безжалостный вердикт: «Магнит сейчас, увы и ах, не выглядит как клевая инвест-история», и посетовал на разъевшийся долг и отрицательный денежный поток, который съедает всю прибыль. Действительно, грустно смотреть на бывшего гиганта, который так и не смог угнаться за временем.
А вот ситуация с Fix Price куда более парадоксальна. С одной стороны, компания объявила о рекордных дивидендах, которые дают головокружительную доходность. С другой — в БАЗАР тут же разобрали этот «праздник жизни» по косточкам, вскрыв тревожную реальность. Оказывается, выручка растёт минимально, сопоставимые продажи падают, а люди всё больше уходят на маркетплейсы и предпочитают копить деньги на депозитах, а не совершать импульсивные покупки. «Агрессивная экспансия в условиях падения трафика — это как попытка бежать вверх по эскалатору, который едет вниз», — было написано в одном из постов, и эта аналогия как нельзя лучше описывает суть проблемы. За блестящей ширмой щедрых выплат скрывается бизнес, чьи фундаментальные показатели продолжают ухудшаться ⚠️
Но если отвлечься от сухих цифр и глобальной политики, в БАЗАР всегда найдётся место живой, чуточку абсурдной человеческой истории, которая делает этот день неповторимым. Пока одни писали про дефолты и советы директоров, одна наша коллега делилась своей болью в посте, который невозможно читать без улыбки и сочувствия одновременно. Всё началось с того, что «стоило поныть, что на майские нет бронирований, как у меня случился овербукинг». В её посуточной квартире, где всё было забронировано через Островок, внезапно возник второй гость, потому что сам сервис решил перенести даты, «забыв» уведомить хозяйку. В итоге — седые волосы, горящие щёки перед ни в чём не повинным гостем и абсолютно наплевательская реакция поддержки Островка, которая вместо извинений угрожала штрафами. Эта история — прекрасное напоминание о том, что бизнес в России — это не только графики и дивиденды, но и ежедневный героизм предпринимателей, разгребающих чужие цифровые косяки
И тем не менее, несмотря на весь этот калейдоскоп, где смешались взлетающая нефть, обиженные вкладчики, жадные и щедрые эмитенты, макроэкономический фон остаётся тем самым якорем, который держит рынок в напряжении. Сегодня многие обсуждали свежие данные и прогнозы. Инфляция в России, как мы знаем, впервые за долгое время показала недельную дефляцию, что не может не радовать. Но вице-премьер Новак в своём интервью дал понять, что ждать чуда не стоит: он прогнозирует инфляцию по году выше пяти процентов и осторожный, сдержанный рост ВВП. Экономика адаптируется, но структурная трансформация — это больно, и инвестиционная активность ещё будет снижаться. Его слова о том, что «чем дольше сохранится умеренно жёсткая ДКП, тем дольше будет период сдержанного роста», по сути, задают тон на весь 2026 год. А значит, та эпоха дешёвых денег, которую все мы так ждали, снова откладывается.
В таких условиях, как писали сегодня гуру облигационного рынка в БАЗАР, балом продолжают править качественные бонды. Стратегия фиксации высокой доходности на долгосрок выглядит самой надёжной тактикой, пока акции превратились в инструмент только для самых терпеливых и стрессоустойчивых 💎
Ну а завершая этот бурный обзор, я хочу сказать спасибо всем авторам, чьи мысли, цифры и разборы превращают ленту БАЗАР в настоящую энциклопедию рыночной жизни, где за каждым графиком стоит живая история. Делитесь в комментариях, что вас сегодня зацепило больше всего: летящая в космос нефть, невероятные приключения клиентов Совкомбанка или всё же тихий шелест дивидендов? И конечно, не жалейте реакций для тех, чьи посты сегодня разгоняли этот информационный вихрь
