Несколько дней назад Лайм провел размещение нового 6-ого выпуска облигаций. В этом посте я постараюсь объяснить на цифрах, почему стоит всерьез задуматься над добавлением эмитента в портфель.
Коротко про выпуск 06:
Текущая цена - 1012 руб
Купон - 23,5%
Coll опцион - 29.02.2028г
Доходность к Coll опциону - 25,5%
Погашение - 13.02.2031
Перейдем к отчету за 9м2025г по РСБУ:
🟢EBITDA 1.941 млн (+119%)
🟢Чистая прибыль 1.115 млн (+236%)
🟢Остаток кэша на конец периода 244 млн
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟢ЧД/EBITDA LTM 1,35
🟢ICR 4,25
🟡Долг к капиталу 0,9
На десерт: с 2023г Лайм начал публиковать консолидированную отчетность. Хоть он и является ядром Lime Credit Group, не стоит забывать, что в периметр так же входят ПКО Интел Коллект, МКК Каранга и ряд более мелких компаний. Сам МФК Лайм Займ является держателем 70% портфеля группы, имеет 71% вклад в EBITDA, но при этом держит 92% всей кредитной нагрузки. Поэтому в МСФО по итогам 2025г мы увидим еще более приятные цифры в плане основных коэффициентов финансовой устойчивости.
Кредитный рейтинг:
ВВ+ от ЭкспертРа подтвержден 19.11.2025г, прогноз - «стабильный»
Пара слов про рейтинг. Я категорически не согласен с оценкой. По метрикам понятно, что компания заслуживает грейда ВВВ и выше. Но РА традиционно занижает оценку кредитного рейтинга МФО/МФК ссылаясь на риски сектора. В первую очередь - на возможность отзыва лицензии.
$RU000A104AX8 $RU000A105AJ4 $RU000A106CJ8 $RU000A107795
#облигации #вдо #мфк #мфо #разбор_компаний
