Рубль продолжает свое укрепление и дело именно в нем: достаточно взглянуть на графики к другим валютам (приложил графики к евро и юаню) и мы увидим укрепление к любой из них. В чем причины? Как обычно: баланс спроса и предложения.
В моменте вижу несколько факторов за крепкий рубль в декабре:
- ЦБ продает валюту в рынок и с завтра увеличит объемы (рост предложения валюты);
- с завтрашнего дня и МинФин начнет продавать валюту в рынок (рост предложения валюты);
- начал действовать повышенный утильсбор, что снижает параллельный импорт авто (снижение спроса на валюту);
- фондовый рынок РФ начинает привлекать нерезов на фоне переговоров и высокой ключевой ставки (спрос на рубль);
- РФ в разы увеличила объем международных торговых операций в рублях, заместив валютные операции (снижение спроса на валюту);
- вывод капитала в другие страны упал в разы, на фоне регулирования и страхов, что капитал может быть заморожен в юрисдикции иностранного государства (снижение спроса на валюту);
- высокая ключевая ставка ЦБ делает существенным спред между валютной и рублевой доходностью (спрос на рубль).
В итоге, пока не видно факторов за ослабление рубля. Однако, накопленная разница в инфляции никуда не делась, а значит ослабление национальной валюты - вопрос времени. Предсказать точный период нельзя, но мы понимаем, что находимся уже в цикле снижения ключевой ставки, плюс с января продажи валюты в рынок по бюджетному правилу, это временная мера. Я продолжаю держать валютные инструменты, поскольку момент переоценки неизвестен и хочу быть к этому готов. Кроме того, надо понимать, что в случае завершения военного конфликта и частичного снятия санкций, нас ждет быстрое и резкое ослабление рубля на фоне высокого спроса на валюту и возобновления торгов в долларах США.
PS: а если вы считаете, что кто-то может предсказать курс валюты, то откройте прогнозы инвест.домов в начале текущего года: все они,без исключения, предсказывали доллар к декабрю 2025 года существенно выше ста рублей. Т.е. в лучшем случае ошиблись на 30%. И это эксперты рынка.
#расту_сБАЗАР #доллар #курс
