🔸История компании: $TGKN
▫️Основана в 2004 году.
▫️2008 год - РАО ЕЭС продало государственный пакет ТГК-14 (19,25% акций в увеличенном уставном капитале ТГК-14).
▫️2012 год - группа ЕСН полностью продала свой пакет акций ТГК-14 основному акционеру - ОАО «РЖД».
▫️2021 год - контрольный пакет акций ПАО «ТГК-14» приобрело акционерное общество «Дальневосточная управляющая компания» (АО ДУК).
▫️2024 год - контрольный пакет акций был приобретен АО «Дальневосточная управляющая компания», что привело к переизбранию нового совета директоров, в который вошли Константин Люльчев и Виктор Мясник.
▫️2025 год - Люльчев и Мясник были задержаны в связи с обвинениями в особо крупном мошенничестве, включая завышение тарифов на тепло в Забайкальском крае и Бурятии на 2024 и 2025 годы.
🔻У организации очень интересный структурный состав, куда входят:
филиал «Читинская генерация»;
филиал «Читинский энергетический комплекс» (ЧЭК);
филиал «Читинский теплоэнергосбыт»;
филиал «Генерация Бурятии»;
филиал «Улан-Удэнский энергетический комплекс» (У-УЭК);
филиал
«Теплоэнергосбыт Бурятии».
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2007 года.
🔸Чем занимается компания: производством и поставкой электрической и тепловой энергии потребителям в Республике Бурятия и Забайкальском крае.
🔸Состав основных акционеров: Дальневосточная управляющая компания - 74,62%.
🔸Free-float: 9%.
🔸Отчет МСФО за 2024 год:
▪️Операционная прибыль: 1,7 млрд рублей, что в 1,6 раза хуже по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: 237,8 млн рублей, что в 7,4 раза хуже по отношению г/г.
🔸Дивиденды: начиная с 2023 года это действительно дивидендная история.
Выплата была 23.05.2025 года с доходностью 8,14%.
🔸Капитализация компании: 4,12 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 45,9 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: более 4000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruВВ.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 0,02345 рублей в 2025 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 0,00104 рублей в 2016 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 0,00302 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлены 6 серий облигаций, выплаты купонов идут вовремя.
$RU000A10BPF3
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: резкие всплески ликвидности очень часто появляются на фоне новостного фона.
🔹В среднесрочной перспективе: из-за ситуации с задержанием Люльчева и Мясника ситуация с идеалогией среднесрока зависла в подвешенном состоянии, уже давно ходит слух о полной передаче в собственность Росимущества.
🔹В долгосрочной перспективе: очевидно, что это системнозначимое предприятие и все будет хорошо с учетом сектора деятельности, где тарифы всегда растут, остаётся лишь рассчитать точку входа и работать.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Вы уверены, что ваши “мусорные” облигации действительно принесут ожидаемую прибыль? Колл‑опцион в условиях снижения ставок может сократить срок владения и лишить вас запланированного дохода. Показываю наглядно, в каких выпусках стоит держать руку на кнопке в первую очередь.
Садко, ПКБ и МЦП были ранее в аналогичных подборках. Колл-опцион реализовался. Посмотрел актуальные в моменте #облигации с колл-опционом из числа #вдо, чтобы не допускать похожих историй:
💸А Спэйс 001Р-02
● ISIN: $RU000A10AYB6
● Цена: 108,9% или 1089,3₽
● Колл-опцион: 15.08.2026 (86 дней)
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 04.08.2028
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ -182,6₽
● Годовая доходность: ≈ -6,66%
💸Биовитрум 001Р-01
● ISIN: $RU000A10B7N0
● Цена: 108,7% или 1087,2₽
● Колл-опцион: 24.09.2026 (126 дней)
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 17.03.2028
● Кредитный рейтинг: BB+ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 62,1₽
● Годовая доходность: ≈ 2,26 %
💸Артген БО-02
● ISIN: $RU000A10DY27
● Цена: 108,2% или 1082,1₽
● Колл-опцион: 17.01.2027 (241 день)
● Ставка купона: 21% (17,26₽)
● Дата погашения: 27.11.2030
● Кредитный рейтинг: BBВ- от АКРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 214,9₽
● Годовая доходность: ≈ 7,84%
💸Органик Пакр БО-П01
● ISIN: $RU000A10AZN8
● Цена: 115,1% или 1150,9₽
● Колл-опцион: 18.02.2027 (273 дня)
● Ставка купона: 29,5% (24,25₽)
● Дата погашения: 13.02.2028
● Кредитный рейтинг: BB+ от АКРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 215,6₽
● Годовая доходность: ≈ 7,86%
💸Технология БО-02
● ISIN: $RU000A10B6K8
● Цена: 105,1% или 1051₽
● Колл-опцион: 18.09.2026 (120 дней)
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 11.03.2028
● Кредитный рейтинг: BB+ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 318,9₽
● Годовая доходность: ≈ 11,64%
💸РЕГИОНСПЕЦТРАНС-01
● ISIN: $RU000A109NM3
● Цена: 102,9% или 1029,5₽
● Колл-опцион: 20.09.2026 (122 дня)
● Ставка купона: 23,5% (19,32₽)
● Дата погашения: 15.09.2027
● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 378,2₽
● Годовая доходность: ≈ 13,81%
💸Лазерные системы БО-02
● ISIN: $RU000A10EFW3
● Цена: 107% или 1070₽
● Колл-опцион: 27.08.2027 (463 дня)
● Ставка купона: 20,75% (17,05₽)
● Дата погашения: 17.02.2029
● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 385,2₽
● Годовая доходность: ≈ 14,06%
💸Патриот Групп 001Р-01
● ISIN: $RU000A10B2D2
● Цена: 108,9% или 1088,8₽
● Колл-опцион: 03.03.2027 (286 дней)
● Ставка купона: 27% (22,19₽)
● Дата погашения: 26.02.2028
● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 388,2₽
● Годовая доходность: ≈ 14,16%
И на финал две переоценённые облигации. Без колл-опциона, однако вся выгода скрылась за ценой:
💸Гельтек-Медика БО-01
● ISIN: $RU000A10D3G1
● Цена: 112,4% или 1124,1₽
● Ставка купона: 22% (18,08₽)
● Дата погашения: 29.09.2028
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 405,8₽
● Годовая доходность: ≈ 14,8%
💸ТГК-14 001Р-03
● ISIN: $RU000A10AEF9
● Цена: 116,2% или 1162,4₽
● Ставка купона: 26,5% (21,78₽)
● Дата погашения: 01.06.2028
● Кредитный рейтинг: BBB- от Акра
● Доходность в день до погашения: ≈ 433,3₽
● Годовая доходность: ≈ 15,81%
Дисклеймер:
Сумма в день рассчитывается при инвестициях 1 млн₽. Цифры доходности годовых рассчитаны “на салфетке” исходя из данных и формул в таблице. Не стал использовать “доходность к колл-опциону” от брокера, так как она, явно, не соответствует событию. Для наглядности, у А Спэйс 001Р-02 в цифра 27,69%, когда до выкупа 3 купона, которые в сумме с номиналом меньше цены облигации.
Конечно, не во всех бумагах #колл_опцион будет реализован. Подборка призвана лишь обратить внимание на расхождения в доходности. Не инвестиционная рекомендация. Однако если она была Вам полезна, буду признателен за поддержку и подписку!
Присоединяйтесь в Базар!
Друзья, кто-то уже слышал новости про ТГК-14, о задержании председателя совета директоров, который обвиняется в мошеничестве в особо крупном размере. Понятно, что это негативно влияет на котировки акций компании, но самое плохое, что это еще влияет и на облигации. Многие покупают их, чтобы получать стабильный денежный поток и не следить за рынком. Да, это не самый надежный эмитент (рейтинг BBB+), но и не лютый ВДО. Но фишка даже не в этом, ладно бы старые выпуски только торговались, но в понедельник было новое размещение, и торги начинались ровно в день после новости о задержании топ-менеджера.
Причем мы тоже в нем участвовали, и вообще очень много игроков участвовали в данном выпуске, но выставляли заявки «с ограничением купона». И это нас спасло. Как это работае? Когда происходит размещение, эмитент говорит: ориентир по купону, например, 24%. А дальше, в ходе размещения, если спрос большой, то купон снижается. Условно, снизили купон до 23% - посмотрели, сколько игроков готовы участвовать, потом снизили до 22% - снова смотрят. И т.д., пока не найдется равновесие в «спросе» и «предложении».
Рыночные игроки, анализируют купон, и решают, с каким купоном интересно участвовать в размещении. И вот в данном выпуске было интересно участвовать с купоном не ниже 23%, а итоговый купон установили на уровне 21,5%. И это просто спасло кучу инвесторов, в том числе нас. Потому что наши заявки не удовлетворились! То есть даже мы готовы были участвовать в размещении, ничего не предвещало беды (хоть мы и планировали выйти через пару месяцев, а не держать до конца).
Но есть и еще один прикол: компания увеличила объем размещения с 1 млрд руб. до 6,5 млрд руб.!! Представляете, сколько людей и/или компаний туда засело? Ну а дальше, не знаю, поняли ли вы уже, что произошло или нет…
Котировки открылись в минус 20%! Представляете, консервативно так, потерять 20% за 1 день на облигациях. Вложили 6,5 ярдов, на следующий день уже 5,2 ярда. Вот такие «простые инвестиции» на российском рынке)
И мы даже не будем обсуждать дальше, что облигация может упасть и на 50%, потому что до сих пор непонятно, что будет с компаний. Но сам факт, что в консервативном инструменте можно вот так «влипнуть» на ровном месте - для новичков должен быть очень настораживающим. В последнее время это не единственный пример: Домодедово, Борец, Русагро, теперь еще и ТГК-14. Приходится постоянно держать руку на пульсе. Российский рынок - бесжалостный и беспощадный, и приходится как-то на в таких условиях еще и пытаться зарабатывать, а не терять…
$RU000A10AEF9 $RU000A10ARZ9 $RU000A10AEE2 $RU000A10AS02
Больше полезной информации в нашем ТГ канале: https://t.me/FinDayStocks/1387
