#маржин_колл — посты и обсуждения

Что случилось

В июле 2026 года российский рынок пережил серию маржин-коллов, которые усилили падение индекса Мосбиржи. Количество принудительных закрытий позиций за день превысило норму в 5–7 раз . Индекс опускался ниже 2000 пунктов, а в отдельные дни падение напоминало осень 2022 года . При этом глобальных причин для такого обвала не было — рынок просто «зачищал» игроков с плечами .

Почему тонкий рынок опасен

Кто на рынке. Сейчас российский рынок — это рынок физиков. Около 80% оборота делают частные инвесторы, институционалов мало . Когда крупных игроков нет, любая искра превращает графики в американские горки: позитив «перекупают», негатив — «перепродают» .

Как это работает. Когда акции падают, брокеры требуют пополнить счёт или закрывают позиции принудительно . Принудительное закрытие лонга — это продажа по рынку. Каждая такая продажа давит цену вниз, а чем ниже цена — тем больше новых маржин-коллов . Получается снежный ком: падение → продажи → ещё большее падение → новые продажи.

Наглядный пример. В октябре 2025 года брокер за день изменил ставку риска по акциям М.Видео в шорт в 10 раз — с х1 до х0,1. Инвестор со счётом 7 млн рублей, державший шорт на 4 млн, получил маржин-колл и потерял часть позиции .

Что происходит в дивидендный сезон. В июле прошли крупные отсечки по акциям Сбера, ВТБ, Ростелекома, «Дом.РФ» и «Транснефти». Дивидендный гэп обвалил стоимость обеспечения по маржинальным сделкам на 12–15% . Брокеры начали включать ожидаемые дивиденды в расчёт обеспечения, чтобы защитить клиентов, но не все .

Цифры и факты

Количество маржин-коллов в пиковый день — в 5–7 раз выше нормы 

Брокеры зафиксировали аномалии в сделках, которые указывают на массовое закрытие позиций 

Падение индекса Мосбиржи в июне могло быть вызвано маржин-коллами 

Индекс упал до минимумов осени 2022 года 

В пиковые дни падали даже защитные активы, включая золото 

Почему плечо особенно опасно сейчас

Рынок тонкий. Физики делают основную долю оборота, а их поведение менее предсказуемо, чем у институционалов .

Волатильность высокая. Акции падают и растут на новостях, а не на фундаментальных показателях .

Дивидендные гэпы. Падение цены на величину дивиденда автоматически ухудшает обеспечение .

Ставки риска могут меняться в любой момент. Брокеры вправе пересматривать ставки риска без предупреждения, как в случае с М.Видео .

Время на реакцию минимально. Брокер может закрыть позицию, даже если вы не успели пополнить счёт — особенно на волатильном рынке .

Маржин-коллы зачищают рынок от «лишних» игроков, но вместе с ними уносят и деньги тех, кто просто не рассчитал риск. Тонкий рынок и высокая доля физиков делают ситуацию взрывоопасной. Готовы ли вы к тому, что ставка риска по вашей бумаге может измениться за день в 10 раз?

#маржин_колл #плечо #риски #Мосбиржа #инвестиции #ликвидность #дивидентныйгэп #волатильность