#библиотека — посты и обсуждения

Страхов на нашем ВДО-рынке много. То та, то другая облигация отправляется в пике. Бывает, эта облигация есть и в наших портфелях. И, если каждый раз на таких пике сбрасывать самим, только потому что продают другие, результат можно попортить.

Поэтому ниже основные условия, которые настраивают нас на сокращение позиции или выход из нее. Список не исчерпывающий и не совсем четкий. До сих пор принятие торговых решений у нас не вполне объективно.

• Снижение кредитного рейтинга на 2 ступени и более. На негативные прогнозы по рейтингу мы не обращаем внимания вовсе. На снижение на 1 ступень иногда тоже. 2 ступени – это серьезно. Статус «под наблюдением», если мы видим причину, которая нам не нравится, тоже.

• Убыток за последние 4 квартала.

• Отрицательный капитал.

• Вопросы к достоверности отчетности. Или к адекватности финансового менеджмента, отражающего в ней какие-то странности.

• Зависимость эмитента от облигационного рынка при очевидном ухудшении условий для него на этом рынке. Случаи, когда основа долгового портфеля (или весь портфель) эмитента – облигации.

• Крупный арбитраж. Или разрастание его частоты и сумм.

• Налоговые задолженности и блокировки. Задолженностями сейчас не удивишь, но нужно соизмерять их с масштабами бизнеса, а также наблюдать за продолжительностью. Блокировки, если только это не мелкий недосмотр эмитента, тем более, повторяющиеся – плохой знак.

• Дефолты вне облигаций. Эмитенты биржевых бумаг всё чаще бывают заемщиками в ЦФА, на крауд-платформах, во внебиржевых облигациях. Обычно карточный домик долгов для них начинает обрушаться не с ВДО.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#вдо #риски #правилаигры #библиотека

📚Библиотека инвестора📚
📖Фундаментальные законы человеческой глупости📖
Карло Чиполла

Чтобы выходные прошли весело и полезно с интеллектуальной точки зрения, предлагаю обратить внимание на прекрасную книгу Карло Чиполла "Фундаментальные законы человеческой глупости". Уверен, сатира и юмор книги многих порадует, и возможно заставят взглянуть на людей, которые вас окружают немного под другим углом. Чиполла даёт интересное определение "глупому человеку", формулируя его в виде третьего закона:

глупый человек - это такой человек, который наносит вред другому человеку или группе людей, сам не получая при этом никакой выгоды и даже, возможно, неся убытки.

Оглянувшись вокруг себя, наверняка каждый из нас, сможет припомнить таких людей, и с такой трактовкой сложно не согласиться с автором.

Юмор в книге точно относится к разряду интеллектуальному, от чего лично я, читая, получил огромное удовольствие. Не буду, как говорится, спойлерить дальше, скажу только что в классификации Чиполла есть ещё три типа: умные, бандиты и простачки. Каждому из них даны интересные пояснения, с лёгким геометрическим представлением.

Книга которая изображена на фотографии, содержит не только "Фундаментальные законы человеческой глупости", но и другую "Перец, вино (и шерсть) как динамические факторы общественно-экономического развития в средние века". Вторая не менее увлекательная и весёлая. Однако, её сатира раскрывается в большом объёме, если быть знакомым с некоторым экономическими теориями, в которых приводятся описание тех же самых событий, но в серьёзном "академическом" варианте.
Обе книги очень маленькие. Вместе на один-два вечера. Уверен, что вы получите массу удовольствия от их прочтения!

#библиотека #библиотекаинвестора #юмор

📚Библиотека инвестора📚

📖Как богатые страны стали богатыми и почему бедные страны остаются бедными📖

Эрик С. Райнерт

Когда люди изучают экономику, или слышали что-то об экономике, то они не задумываются, что в основном речь идёт о так называемой неоклассической экономике, начало которой было положено Адамом Смитом, Давидом Рикардо, Альфредом Маршалом и другими известными учеными.

Но школ экономик не одна, и между ними существует достаточно сильные и я бы сказал непримиримые противоречия. Райнерт относится к меркантелистам. Можно сказать, что во главе их экономики стоит принцип убывающей и возрастающей отдачи. Наверное, хотя не точно, самым ярким представителем этой школы был Йозеф Алоиз Шумпетер — австрийский и американский экономист, известный исследованиями проблем динамического развития рыночной экономики, а также факторов, обеспечивающих прогресс и экономический рост.

Если постараться кратко сформулировать основную идею меркантилистов, то она заключается в том, что страны должны больше развивать те отрасли, которые имеют возрастающую отдачу, или иными словами способны увеличивать прибыль, производительность труда, оплату сотрудников, а отрасли с убывающей отдачей будут финансироваться за счёт первых. При этом отрасли с убывающей отдачей нельзя исключить, так как они в определённом смысле жизненно необходимы для экономики и общества.

Противоречия между неоклассиками и меркантелистами остро отражаются в вопросе, как страны должны развивать свои экономики. Первые считают, что свободная торговля и рынок помогут отстающим, в то время как меркантелисты наоборот, говорят о том, что отстающие только проиграют от такого подхода, и должны всячески защищать своих внутренних производителей, развивать отрасли с возрастающей отдачей до тех пор, пока не станут более менее конкурентными с развитыми странами. То есть по сути заниматься протекционизмом.

Книга Райнерта целиком посвящена этому вопросу. Он, как меркантилист, рьяно нападает на неоклассиков и приводит очень интересные доводы в пользу не неоклассической экономики. Читать во многом интересно, и есть над чем подумать. Также очень полезно посмотреть на то, что делали такие страны как Китай и Южная Корея в совсем недалеком прошлом, а сейчас пытается реализовать Россия и Индия в контексте меркантелистких воззрений. Кстати, в одной из глав Райнорт прямо пишет, что проблемы России в 90-х связаны с принятием идей неоклассиков и следованию советам МВФ и Всемирному банку. И в процессе прочтения, ты всё больше убеждаешься в его правоте, если принять идеи школы меркантилистов, или как он её называет - другого канона.

Но есть в книге большой недостаток. К сожалению, как и у многих западных авторов, основных идей совсем немного 2-3. Автор, просто пережёвывает их от главы к главе. Если убрать повторения и схожести, то книга думаю легко похудеет на 2/3.

Но между тем, я всё равно считаю её интересной и полезной для развития кругозора.

#библиотека #библиотекаинвестора #экономика #меркантелизм #теория

📚Библиотека инвестора📚

В этот раз в рубрики библиотека инвестора я поделюсь сразу двумя книгами.

«7 навыков высокоэффективных людей» Стивена Кови — это не просто сборник советов. Это архитектура личности. Книга, которая меняет не то, как ты делаешь дела, а то, как ты видишь мир.

Вот суть, разложенная на практические части:

🔴 ВНУТРЕННЯЯ ОПОРА (ЗАВИСИМОСТЬ -> НЕЗАВИСИМОСТЬ)

1. Будь проактивным. Это — главный навык. Между стимулом и реакцией есть ПРОСТРАНСТВО ВЫБОРА. Твоя сила — в твоей реакции. Фокус на своем «Круге влияния», а не на «Круге забот».

2. Начиная, представляй конечную цель. Похороны мысленный эксперимент: «Что бы о тебе сказали люди?». Четко определив свои ценности, ты не будешь годами карабкаться на лестницу, приставленную не к той стене.

3. Сначала делайте то, что нужно делать сначала. Матрица Эйзенхауэра (Срочно/Важно). Ключ — делам из квадранта «НЕСРОЧНО, НО ВАЖНО»: планирование, обучение, здоровье, отношения. Это инвестиции, а не трата времени.

🔴 ВНЕШНЯЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ (НЕЗАВИСИМОСТЬ -> ВЗАИМОЗАВИСИМОСТЬ)

4. Думайте в духе «Выиграл/Выиграл».

Не «я выиграл — ты проиграл», а поиск решений, выгодных всем. Это не мягкость, это стратегия для долгосрочных отношений (в бизнесе и жизни).

5. Сначала стремитесь понять, потом быть понятым. Гениально просто. 99% конфликтов — из-за того, что мы слушаем, чтобы ответить, а не чтобы понять. Примени этот навык в одном споре сегодня — и увидишь магию.

6. Достигайте синергии. 1+1=3 или больше. Ценность различий. Совместное творчество, где общий результат превосходит сумму отдельных вкладов. Командная работа высшего пилотажа.

⚙️ НАВЫК-ИНСТРУМЕНТ для всего:

7. Затачивайте пилу. Нельзя рубить тупым инструментом. Постоянное обновление себя в 4-х сферах: физическая (здоровье), социально-эмоциональная (отношения), интеллектуальная (обучение), духовная (ценности, медитация).

👉 Почему эту книгу стоит прочитать (даже если кажется, что всё знаешь)?

· Она дает систему, а не разрозненные хаки.

· Она работает с характером, а не с техниками манипуляции («Этика личности» vs «Этика характера»).

· Она универсальна: применима к менеджменту, воспитанию детей, личным кризисам.

📌 Практический совет: Не читайте книгу залпом. Осваивайте по одному навыку в месяц. Начинайте всегда с Навыка 1: Проактивность. Спросите себя сегодня: «На что из моих забот я могу повлиять прямо сейчас?»

Это книга-трекер, книга-дневник, книга-инструкция к себе. Она не дает ответов, она меняет вопросы, которые ты себе задаешь.

---

#книги #саморазвитие #7навыков #степенков #эффективность #психология #лидерство #библиотека