#автослед — посты и обсуждения
4 доступных поста
Пока у нас небольшое затишье перед отчетами за 3й квартал, расскажу вам про свою стратегию автоследования. Тут есть что обсудить, тем более за последние 3 месяца произошли радикальные изменения в этом продукте. Пожурим Т за то, что изменения происходили так долго, похвалим за то, что они все таки произошли.
Ключевое и самое главное изменение это комиссии. Базовую комиссию снизили с 4% до 2% в год, что является средним значением для рынка. Я с самого начала говорил о том, что 4% это слишком большая базовая комиссия, которая лишает продукт привлекательности. Особенно сильно страдали как раз долгосрочные стратегии, вроде моей. Но теперь все адекватно по рынку.
Доходность. Поменялся расчет доходности стратегии. Теперь доходность считается "чистая", за вычетом всех комиссий. На мой взгляд это тоже абсолютно правильное (но немножко запоздалое) решение, которое дает адекватное представление и реальных доходах инвестора. Правда я бы дал возможность показывать и старую "грязную" доходность. Это нужно самому автору для сравнения чистоты сигналов. Скажем, все тот же Фундаментал отечества показывает 107% "чистой" доходности за 4 год и 9 месяцев, а в терминале управляющего я вижу 173%.
Фундаментал отечества https://www.tbank.ru/invest/strategies/496570c2-20be-47ae-b2b6-37c373ab2bd5/
Порядок выдачи. Теперь стратегии в приложении показываются только по доходности за крайний год. Это тоже логично, иначе автору, который начал вести стратегию скажем год назад, невозможно попасть в выдачу, где другие успешные управляющие за 5 лет набили свои 100%+. Единственный минус - убрали ранжирование по доходности за все время. Я там планировал однажды оказаться на вершине))
Теперь про сами результаты. Средняя годовая доходность за 4 года и 9 месяцев составила 16,5% чистыми и 24,5% "грязными". За этот же период индекс полной доходности упал на 9%, а просто индекс на 40%! На мой взгляд результат для 5 лет падающего рынка отличный и, может быть, близкий к выдающемуся (без лишней скромности). При этом, естественно, все лучше впереди. Во-первых, ваш покорный слуга за 5 лет набрался опыта в управлении чужими деньгами, и стал допускать меньше глупых ошибок. Во-вторых, как только операция на 3 буквы закончится, доходность ускорится и сильно. Мы на падающем рынке неплохо заработали. На растущем мы заработаем очень хорошо.
Прокомментировать
12
Пока у нас небольшое затишье перед отчетами за 3й квартал, расскажу вам про свою стратегию автоследования. Тут есть что обсудить, тем более за последние 3 месяца произошли радикальные изменения в этом продукте. Пожурим Т за то, что изменения происходили так долго, похвалим за то, что они все таки произошли.
Ключевое и самое главное изменение это комиссии. Базовую комиссию снизили с 4% до 2% в год, что является средним значением для рынка. Я с самого начала говорил о том, что 4% это слишком большая базовая комиссия, которая лишает продукт привлекательности. Особенно сильно страдали как раз долгосрочные стратегии, вроде моей. Но теперь все адекватно по рынку.
Доходность. Поменялся расчет доходности стратегии. Теперь доходность считается "чистая", за вычетом всех комиссий. На мой взгляд это тоже абсолютно правильное (но немножко запоздалое) решение, которое дает адекватное представление и реальных доходах инвестора. Правда я бы дал возможность показывать и старую "грязную" доходность. Это нужно самому автору для сравнения чистоты сигналов. Скажем, все тот же Фундаментал отечества показывает 107% "чистой" доходности за 4 год и 9 месяцев, а в терминале управляющего я вижу 173%.
Фундаментал отечества ...
Порядок выдачи. Теперь стратегии в приложении показываются только по доходности за крайний год. Это тоже логично, иначе автору, который начал вести стратегию скажем год назад, невозможно попасть в выдачу, где другие успешные управляющие за 5 лет набили свои 100%+. Единственный минус - убрали ранжирование по доходности за все время. Я там планировал однажды оказаться на вершине))
Теперь про сами результаты. Средняя годовая доходность за 4 года и 9 месяцев составила 16,5% чистыми и 24,5% "грязными". За этот же период индекс полной доходности упал на 9%, а просто индекс на 40%! На мой взгляд результат для 5 лет падающего рынка отличный и, может быть, близкий к выдающемуся (без лишней скромности). При этом, естественно, все лучше впереди. Во-первых, ваш покорный слуга за 5 лет набрался опыта в управлении чужими деньгами, и стал допускать меньше глупых ошибок. Во-вторых, как только операция на 3 буквы закончится, доходность ускорится и сильно. Мы на падающем рынке неплохо заработали. На растущем мы заработаем очень хорошо.
Прокомментировать
16
Обещал писать больше хорошего, и не отступаю от обещанного! Я лично не знаю, отчего рынок сначала мощно отскочил после 19 недель падения, а теперь как будто собирается обновить предыдущий локальный минимум. Может быть потому, что каждый день что-то горит и взрывается, гибнут мирные и служилые россияне, а конца и края этой бездне не видно?
Но в коем-то веке я чувствовал подвох, поэтому на всех стратегиях на отскоке последовательно сокращал позиции. И распродал буквально все, что смог. А что нельзя было продать, с тем мы теперь падаем. Но падаем меньше индекса, что уже хорошо. Плюс, несмотря на общее уныние, цены на активы очень интересные. Так что по мере обновления минимумов (если такое случится), буду снова переткать в активы.
Ага, еще не рассказал вам главную новость про автоследование! Т-инвестиции снизили базовую комиссию за следование. Раньше она была неадекватные 4% в год, что очень сильно сказывалось на реальной доходности. Скажем, флагманский для меня Фундаментал отечества показывает 163% доходности с момента запуска в январе 2022 года (оцените, как удачно выбран момент для старта!).
https://www.tbank.ru/invest/strategies/496570c2-20be-47ae-b2b6-37c373ab2bd5/
А вот если вычесть комиссии (а теперь доходность в приложении показывается именно так - по честному!), то остается уже около 100% за 4,5 года. То есть примерно 20% в год, что в условиях многоразового падения рынка за этот период тоже неплохо. Но 163% против 100% все таки лучше. И теперь, в условиях сниженной комиссии, эти цифры станут ближе!
Ну а когда разворот рынка? Пока чего-то позитивного на горизонте не наблюдается, но все может быстро измениться. Так что сохраняем ... Нет, не оптимизм. Холодный расчет. Активы дешевы (что не помешает им стать еще дешевле), так что покупок не избежать. Ну а закончится ограниченная-тактическая-стремительная-специальная-военная-операция, так вообще заживем.
Прокомментировать
336
История с ЮГК получает свое закономерное продолжение. Наконец-то объявлено время аукциона, но самое главное, что объявлена стартовая цена! История для меня крайне важная, ведь на акцию сделана большая ставка в наших стратегиях автоследования.
И вот эта стартовая цена развеяла многочисленные слухи и домыслы:
- стартовая цена за пакет государства будет начинаться со 140 млрд рублей или примерно 0,94 рубля\акцию;
- пакет продается целиком + еще прочие активы на 20 млрд в нагрузку;
- аукцион должен пройти в начале мая;
- поскольку пакет продается единым лотом, новый владелец будет обязан выставить оферту. То есть, если аукцион состоится и ЮГК купят, оферта будет точно;
Новости крайне позитивные. Все таки в минфине сидят не полные идиоты и умеют нормально оценивать активы. 200 млрд за компанию это оценка примерно 4 - 5 EBITDA 2025 года. Вполне адекватно! Но ведь покупатель должен хотеть дисконт? Где же его выгода, раз не сработали схемки с арестом средств, спросите вы?
Выгода покупателя заключается в следующем:
- цена на золото в 2025 году в среднем была 3800 долл\унция. За 4 месяца текущего года около 5000 долл\унция. Это уже рост выручки и маржи на 30% к прошедшему году.
- наведя порядок в компании, новый собственник может значительно улучшить рентабельность и сократить долг, что опять же даст прирост маржинальности;
- самое главное, компания может наконец реализовать планы по росту добычи! Вместе с первыми двумя пунктами будущая прибыль может многих удивить (не удивлюсь прибыли 70 - 80 млрд в 2027 году!).
Вопрос только в том, почему акции еще 0,9 рублей? Связано это с несколькими факторами: на рынке не хватает ликвидности, даже очевидные истории растут со скрипом. Слишком сильно нервы и портфели эта история потрепала в прошлом. Плюс инвесторы боятся подвоха и того, что аукцион не состоится. Но я уверен, что почти наверняка состоится и пройдет ровно по объявленной стартовой цене. Потенциальный покупатель вряд ли упустит актив, за который боролся путем фантастических манипуляций с привлечением органов. Да, актив не продается даром, но цена все еще привлекательная. Так что я продолжаю держать акции в стратегиях как минимум до аукциона.
Кстати, про флагманскую стратегию Фундаментал отечества. Только факты:
- стратегия стартовала в январе 2022 года, ровно перед началом СВО! За 4 года и 3 месяца рост составил 191%;
- за этот же период индекс Мосбиржи снизился на 28%!! То есть автор еще ни разу не работал на растущем бычьем рынке))
- индекс полной доходности MCFTR за этот же период вырос только на 8%. Но дивиденды в доходности стратегии стали учитываться только недавно, так что на самом деле результат стратегии еще лучше;
- буквально 1% доходности не хватает, чтобы стратегия вошла в топ 10 самых доходных за все время среди всех стратегий в Т-инвестиции. Учитывая, что стратегий там тысячи, достойный результат;
Я много раз ошибался, принимал неверные решения и терял ваши деньги. Если бы управляющий был поумнее, доходность могла бы быть гораздо выше. Но набив шишки и набравшись терпения кажется я наконец нашел свой подход к управлению деньгами, который дает результат. Так что до конца года надеюсь приятно удивить подписчиков стратегии. Ну а ЮГК нам в этом поможет!
...
#бородаинвестора #ЮГК #UGLD #автослед #инвестиции #фундаменталотечетсва
Прокомментировать
560