#goldfixme — посты и обсуждения

Основные параметры. Номинал: 9 958 954,01 руб. Доходность: отсутствует. Базовый актив: 999,9 грамма химически чистого золота. Индекс: #Фиксинг Московской Биржи на золото #GOLDFIXME. Softcap: 1 шт. Hardcap: 10 шт. Срок жизни: 30 дней.

В выпуске SGDR-1-DTAB использовался #RUGOLD как средневзвешенный индекс по фактическим спот-сделкам за весь торговый день. Он волатилен и зависит от ликвидности в моменте.

В SGDR-2-GPTB (решение о выпуске) тестируется GOLDFIXME — удобный фиксинг, рассчитываемый Мосбиржей ровно в 12:30 МСК (один раз в день). Это цена отсечения, а не средняя за день. Решением предусмотрены право требования на передачу драгоценного металла — слитка ПАО «#Селигдар» 999,9 грамма химически чистого золота (аффинированного золота) — либо денежная выплата в соответствии со значением фиксинга GOLDFIXME на дату.

Смена индекса: от спотовой средней к фиксингу с лагом Т-1

Замена индекса — не техническая правка, а смена логики продукта. RUGOLD — это волатильный средневзвешенный #спот-индекс, который публикуется после 15:30 МСК и зависит от объёма торгов в течение дня. GOLDFIXME — это фиксинг, рассчитываемый один раз в день в 12:30 МСК, с чёткой ценой отсечения. Кроме того, в #SGDR-2-GPTB в расчёт идёт значение #GOLDFIXME за день, предшествующий дате выплаты (Т-1). Это исключает «эффект последнего часа торгов» и «эффект пятницы», но вводит «эффект календарного лага»: цена фиксируется за день до фактического расчёта, что даёт Эмитенту время на подготовку платежа, а Инвестору — дополнительный риск или выгоду в зависимости от движения рынка.

Опционная премия вместо купона: экономика гибридного права

В цене покупки #ЦФА (9 958 954,01 руб.) уже зашита опционная премия для инвестора как плата за право через месяц получить слиток (или деньги по фиксингу). Отсутствие купона для SGDR-2-GPTB — главный маркер того, что это не облигация, а производный инструмент, как и автоматический денежный расчёт при неисполнении опциона. В решении прямо указано, что обязательства Эмитента в случае, если Заявка на погашение ЦФА не была подана Инвестором или не была исполнена Эмитентом, исполняются путём осуществления Выплаты по ЦФА в соответствии с Графиком выплаты Суммы погашения.

Посчитаем. GOLDFIXME на 12.07 (условно принимаем за G_T-1) = 10 070,70 руб./грамм. Сумма погашения составит: СП₁ = 999,90 × 10 070,70 = 10 069 692,93 руб. Финансовый результат (прибыль/убыток): Π = СП₁ − Цена покупки = 10 069 692,93 − 9 958 954,01 = +110 738,92 руб. Это соответствует 14,21% годовых.

Выпуски #ЦФА ПАО «Селигдар» — яркие образцы финансовой инженерии, раскрывающие новые возможности цифровых активов для сырьевого сектора. SGDR-1-DTAB — доступный структурный долговой актив с индексируемым номиналом, ориентированный на розничного инвестора, желающего участвовать в динамике золота. SGDR-2-GPTB — инструмент с опционными характеристиками, фиксингом и правом на поставку слитка, адресованный институциональным игрокам. Вместе они формируют два полюса стратегии: спекулятивное участие через биржевой индекс и консервативное хеджирование через фиксинг и физический металл.

Фото: Zoltech

ПАО #Cелигдар — один из крупнейших золотодобытчиков России. В 2025 году выручка холдинга составила 87,9 млрд рублей, запасы золота — 294,9 тонны. Компания активно использует цифровые финансовые активы для работы с драгоценными металлами. В 2025 году вышел первый выпуск #ЦФА для розничных инвесторов, в 2026 году — второй, уже для институциональных игроков. Разберём оба.

Выпуск №1: SGDR-1-DTAB — структурный долг с индексируемым номиналом (решение о выпуске)

Номинал: 867 руб.

Купон: 6% годовых

Базовый актив: 0,1 грамма аффинированного золота

Индекс: $RUGOLD (средневзвешенный спот по сделкам $GLDRUB_TOM)

Срок: 365 дней

Как это работает. Эмитент фиксирует долг по цене золота на день размещения. Для расчёта номинала использовалось значение индекса #RUGOLD за 25 августа 2025 года — 8 669,45 руб. за грамм. 0,1 грамма = 866,9 руб., округлили до 867 руб. Через год сумма погашения будет привязана к индексу $RUGOLD на 31 августа 2026 года (по факту — цена за 28 августа) плюс купон 6%.

Пример. Если индекс на дату оценки составит 10 082,72 руб. за грамм, то стоимость 0,1 грамма = 1 008,27 руб. Доход за год = 1 008,27 × 6% = 60,50 руб. на один ЦФА. Итоговая выплата = 1 068,77 руб. (до налогов).

Выпуск №2: SGDR-2-GPTB — гибридное право с опционными характеристиками (решение о выпуске)

Номинал: 9 958 954,01 руб.

Купон: отсутствует

Базовый актив: 999,9 грамма чистого золота (слиток 1 кг)

Индекс: $GOLDFIXME (фиксинг Мосбиржи на 12:30 МСК)

Срок: 30 дней

Как это работает. Вместо $RUGOLD используется фиксинг #GOLDFIXME с лагом Т-1 — цена берётся за день, предшествующий дате выплаты. Инвестор может в период с 02 по 16 июля 2026 года подать заявку и получить реальный слиток. Если заявка не подана — наступает автоматический денежный расчёт 31 июля 2026 года.

Расчёт доходности при текущем рынке (GOLDFIXME = 10 070,70 руб./г):

Сумма погашения = 999,90 × 10 070,70 = 10 069 692,93 руб.

Прибыль = 10 069 692,93 − 9 958 954,01 = +110 738,92 руб.

Это 1,11% за 30 дней, или ~14,2% годовых (при условии сохранения цены). Точка безубыточности — 9 959,96 руб./грамм. Если фиксинг на дату погашения окажется выше — инвестор в плюсе, ниже — в минусе.

Что в сухом остатке?

#Селигдар создал два продукта под разные стратегии. Первый — доступный структурный долг с купоном для розничных инвесторов, которые хотят участвовать в динамике золота. Второй — инструмент с опционными характеристиками для крупных игроков, позволяющий хеджировать риски или получить физический металл. Привязка к биржевым индексам и фиксингу даёт инвестору выбор: спекулятивная стратегия через спот-рынок или консервативное хеджирование через #фиксинг и поставку.

Источник: Гончаров Валерий, Индексная механика и встроенные деривативы в ЦФА: практический кейс ПАО Селигдар

Московская биржа с 23 марта 2026 года упрощает торговлю золотом и другими ценными металлами. Вот простыми словами, что меняется:

Торговля золотом по фиксированной цене: Теперь можно покупать или продавать золото не по цене, которая меняется каждую минуту, а по заранее известной рыночной цене. Это как купить товар по цене из каталога, без сюрпризов. Цены берутся из специальных показателей биржи — один называется RUGOLD (показывает среднюю цену золота в рублях), другой — GOLDFIXME (для некоторых контрактов).

Почему это круто: Большим игрокам (банкам, компаниям) не придется нервничать из-за скачков цен в течение дня. Легче планировать покупки и продажи.

Для всех металлов (золото, серебро, платина, палладий): Появится сервис, где можно анонимно спросить цену у крупных продавцов (банков, шахтеров). Они дадут лучшую цену, сделка закроется быстро и безопасно через биржу. Металл хранится в банке, вы получаете его на свой счет без хлопот.

В общем, биржа делает торговлю металлами удобнее и спокойнее — как заказ в магазине с гарантией.

#золото #торговлязолотом #RUGOLD #GOLDFIXME #растусбазар #хочу_в_дайджест