Валяев Артём

Акции Novabev Group (тикер BELU) — это инвестиция в историю трансформации лидера алкогольного рынка в ритейлера. Для наглядности ключевые плюсы и минусы собраны в таблице.

📊 Ключевые инвестиционные аргументы «За»

АргументПодробности

Стратегия трансформации

Активный рост высокомаржинального ритейла через сеть «ВинЛаб». Доля ритейла в выручке ~50% и планируется рост до 70%.

Сильные финансовые результаты

За 1 полугодие 2025 года: выручка +20% (до 69.1 млрд руб.), EBITDA +22% (9.2 млрд руб.). Операционный денежный поток вырос на 206%.

Привлекательная оценка

Торгуется с умеренными мультипликаторами: P/E ~8.5-10.8x, EV/EBITDA ~3.9-4.3x, что ниже исторических пиков.

Щедрая дивидендная политика

Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.

Поддержка аналитиков

«Газпромбанк Инвестиции» видят потенциал для долгосрочных вложений. «Финам» в сентябре 2025 повысил рекомендацию до «Покупать» с целевой ценой 550 руб. (потенциал роста ~33%).

⚠️ Ключевые риски и аргументы «Против»

РискПодробности

Последствия кибератаки

В июле 2025 компания подверглась мощной хакерской атаке, что привело к остановке производства и отгрузок. Полный финансовый ущерб пока не оценен и отразится в отчете за 3 квартал.

Регуляторные и отраслевые риски

Высокая зависимость от госрегулирования (акцизы, лицензии, возможные ограничения продаж). Также существует долгосрочный тренд на здоровый образ жизни.

Финансовая нагрузка

Чистая прибыль растет медленнее выручки (+4% за 1П2025) из-за значительных затрат на финансирование растущего долга. Выплата высоких дивидендов может создавать дополнительную нагрузку.

Техническая картина

С апреля 2024 года акции находятся в нисходящем тренде и с начала года потеряли около 22% стоимости.

💰 Дивиденды и оценка

Текущие выплаты: По итогам 1 полугодия 2025 совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 20 рублей на акцию. При текущей цене ~400-420 руб. это дает дивидендную доходность около 5%.

Прогноз: Агрегированный прогноз на ближайшие 12 месяцев составляет 44.4 рубля на акцию.

Оценка: Мультипликаторы (P/E ~8.5-10.8) не выглядят высокими для растущего бизнеса, особенно на фоне целевой цены «Финама» в 550 руб..

🎯 Кому могут подойти эти акции?

Акции Novabev Group подходят не всем инвесторам. Это вариант для:

Долгосрочных инвесторов, верящих в успех трансформации компании в ритейлера.

Тех, кто готов мириться с повышенными рисками (кибербезопасность, регуляторика) ради потенциально высокой доходности.

Инвесторов, ориентированных на дивиденды при условии сохранения прибыли.

💎 Краткий вывод

Акции Novabev — это история высокого риска и потенциально высокого вознаграждения. С одной стороны, есть убедительная стратегия роста через ритейл, сильные операционные результаты и поддержка аналитиков. С другой — сохраняется значительная неопределенность из-за последствий кибератаки и отраслевых рисков.

Рациональной стратегией может быть выжидательная позиция до публикации отчета за 3 квартал 2025, который должен прояснить масштаб ущерба от кибератаки.

Если у вас есть конкретный инвестиционный горизонт или tolerance к риску, я могу помочь сравнить Novabev с другими компаниями в потребительском секторе. Ваш Темпсон)))

Анализ подготовлен на основе текущих рыночных данных и параметров выпуска. Информация носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

📊 Ключевые параметры облигации

Текущая рыночная цена: ~100.62% от номинала (1 006.2 ₽ за штуку).

Номинал: 1 000 ₽.

Дата погашения: 27 апреля 2027 года (осталось ~1 год 4 месяца).

Накопленный купонный доход (НКД): ~6.08 ₽ (учитывается в полной цене при покупке).

Дюрация: ~447 дней или 1.22 года (мера процентного риска).

Кредитный рейтинг эмитента: AAA (максимальный уровень по национальной шкале от агентств АКРА и «Эксперт РА»).

💰 Доходность и тип купона

Тип купона: Плавающий (флоатер).

Формула расчета: ∑ Ключевая ставка ЦБ РФ + 2% годовых. Ставка пересчитывается ежемесячно.

Текущая оценка купонной доходности: ~18.37-18.5% годовых (рассчитана от текущей ключевой ставки).

Доходность к погашению (YTM): ~16.06% годовых. Это ключевой показатель, учитывающий цену покупки, будущие купоны и возврат номинала.

✔️ Сильные стороны (Плюсы)

Защита от роста ставок: Как флоатер, бумага выигрывает при повышении ключевой ставки ЦБ — ее купонный доход будет расти. Это главное преимущество в нестабильной монетарной среде.

Высокий кредитный рейтинг (AAA): Эмитент — «Газпром нефть» — один из лидеров российской нефтегазовой отрасли с государственным участием, что свидетельствует о низких рисках дефолта.

Привлекательная текущая доходность: YTM ~16% для бумаги с рейтингом AAA выглядит конкурентно на рынке.

Короткий срок до погашения: Осталось около 1.4 года, что снижает общий риск и волатильность цены.

Высокая ликвидность: Крупный объем выпуска (42.5 млрд ₽) и ежедневный оборот обеспечивают легкость покупки и продажи.

❌ Слабые стороны и риски (Минусы)

Риск снижения ставок: Обратная сторона флоатера. Если ЦБ начнет снижать ключевую ставку, размер купонов будет падать. При резком снижении ставок рыночная цена облигации может незначительно снизиться.

Цена выше номинала: Покупка по цене ~100.62% означает, что при погашении вы получите ровно 1000 ₽, потеряв ~6.2 ₽ с каждой бумаги. Эта потеря должна быть компенсирована купонным доходом.

Отсутствие оферты: У бумаги нет досрочной оферты (права досрочно предъявить к погашению), поэтому инвестор зафиксирован до 27.04.2027.

Рыночный (процентный) риск: При продаже до погашения цена может колебаться в зависимости от рыночной конъюнктуры и ожиданий по ставкам.

🎯 Кому может подойти эта облигация?

Консервативным инвесторам, ищущим надежный актив с доходностью выше вклада.

Инвесторам, ожидающим сохранения или повышения ключевой ставки ЦБ в среднесрочной перспективе.

Тем, кто формирует краткосрочную часть портфеля (горизонт ~1-1.5 года).

Как видно из обсуждений, бумагу включают в пенсионные и сберегательные портфели.

💎 Заключение и альтернативы

Газпром нефть БО 003P-14R — это высоконадежная краткосрочная облигация с плавающей ставкой, которая предлагает инвесторам защиту от инфляции и повышения ставок при высоком уровне кредитного качества эмитента.

Перед принятием решения стоит рассмотреть и другие выпуски. Например, можно сравнить спред (премию) этой облигации с доходностью аналогичных по сроку ОФЗ (гособлигаций), чтобы оценить компенсацию за корпоративный риск.

Надеюсь, этот разбор был полезен. Если у вас есть конкретный инвестиционный горизонт или цели, я могу помочь сравнить эту облигацию с другими инструментами. Ваш Темпсон)))

Всем привет! Кто смотрит «Деньги не спят»? Ну, я вижу, оптимистов в зале нет, одни реалисты. Я вчера досмотрел их новый выпуск. Два с половиной часа! Это вам не сериал, это полнометражное кино с элементами триллера, мелодрамы и… ну, в общем, хоррора, когда Вася начинает про дефицит бюджета считать.

Итак, давайте по пунктам, как нас учили ведущие. Сразу чек-лист, чтобы не потеряться:

1. Куда пропал щелчок?
Вы заметили? В начале каждого выпуска есть фирменный щелчок. А тут — нет! Я всю первую минуту ждал, думал, у меня наушники сломались. Оказалось, это такая метафора. Щелчок пропал — как и чувство стабильности на рынках. Глубоко. Ждём, когда щелчок вернётся вместе с ростом ВВП, который, оказывается, расти и не должен всегда. Вот это поворот!

2. Что Ира делает с конкурентками?
Ирина Ахмадуллина, наша железная леди инвестиций, в этом выпуске решила всех удивить. Пока Вася готовился к «битве» — лайв-торгам 19 декабря — Ира… занималась конкурентками. Я так и не понял, в бизнес-смысле или в прямом. Но судя по её спокойной улыбке, всё под контролем. Девушки, она вас уже просчитала. Шах и мат.

3. От чего у Васи болит голова и при чём здесь все мы?
Василий Олейник пришёл на эфир с больной головой. И знаете, после первых 20 минут эфира она заболела у всех зрителей. Потому что он начал объяснять курс рубля через психологию толпы. Это когда все побежали — и ты побежал, все продали — и ты продал, а потом сидишь и думаешь: «Куда я, собственно, бежал?» Он сказал, что разворот рубля ближе, чем кажется. Я посмотрел на график — он уже так близко, что, кажется, сделал сальто назад и ушёл в закат.

4. Вася, калькулятор и бюджет, который не сходится
Потом Вася достал калькулятор. Не метафорический, а, наверное, реальный, советский, с жёлтыми кнопками. И начал считать, что будет с ценами на нефть и нашим дефицитом бюджета. Звучало это так: «Если Brent будет стоить X, а бюджетная rule — Y, то… (звук судорожного набора цифр) …всё плохо». Спасибо, Вася, мы так и думали. Сразу вспомнился комментарий одного зрителя: «Если бы васёк был умнее…» но дальше я читать не стал, чтобы не расстраиваться.

5. Ждёт ли нас волна дефолтов, или Можно ли играть в рынок долга, как в русскую рулетку?
Самая весёлая часть — про рынок долга. Тема, от которой обычный человек хочет закрыть вкладку и пойти смотреть котиков. Но наши ведущие сделали из этого триллер! «Что сложно игнорировать?» — спрашивают они. Да всё сложно игнорировать! Особенно когда тебе на намёками говорят про возможные дефолты. Это как играть в «Сапёра» на профессиональном уровне — одно неверное движение, и тебе «раздача» та, что с последствиями.

6. Геополитика, или «Знак сверху» для тех, кто в танке
Потом была геополитика. «Знак сверху» и заморозка активов. Я в этих дебрях понял только то, что где-то там, наверху, кто-то что-то решил, и теперь нам всем нужно срочно подумать, куда двигаться в смутные времена. Особенно молодежи. Ответ прозвучал: «В ипотеку от Дом.РФ». Ну, логично. Смутное время — самое время влезть в долги на 30 лет. Стабильность же!

7. Любимое: американский печатный станок и «хромая утка»
А потом Василий добрался до своей любимой темы — американского печатного станка. Он с таким упоением рассказывал, как его «включают», будто это новый сезон его любимого сериала. Забегая вперёд, скажу: они его таки включили. И сразу стало понятно, почему золото растёт, и почему, цитирую комментарий из ВК, «доллар должен стоить 200 рублей». Правда, не понятно, кто ему это должен.

8. Итоги для тех, кто «слил депозит»
В финале, как всегда, самая жизнеутверждающая часть. Вопрос от зрителя: «Как быть, если слил депозит?» Ведущие, видимо, хотели сказать: «Ну, бывает, учись на ошибках». Но в контексте всего выпуска это прозвучало как: «Если ты слил депозит после нашего рассказа про дефолты, нефть, печатный станок и хромых уток — ну, брат, ты хоть попробовал! Значит, ты живой!»

В общем, друзья, если вы не смотрели этот выпуск — вы сэкономили два с половиной часа жизни. Но вы потеряли бесценный опыт. Опыт осознания, что в мире всё сложно. Ваш Темпсон)))

Российский рынок недвижимости никогда не перестает удивлять. На фоне тотальной закредитованности и запредельных цен на жилье Минстрой, кажется, предложил гражданам долгожданную манну небесную: покупать квартиры не в ипотеку, а по частям, буквально по квадратному метру. «Накопил 200 тысяч — стал владельцем одного м²!» — радуется наивная студентка из семинара. Звучит как социалистическая утопия: заселяйся сейчас, плати постепенно, а проклятым банкам-паразитам не достанься ни копейки процента!

Однако, как это часто бывает в наших палестинах, за громким заголовком скрывается суровая реальность. Выясняется, что это не покупка, а лишь форма накопления в «виртуальных метрах». То есть вы годами копите деньги на специальном счете, который конвертируется в абстрактные квадраты по текущим, постоянно растущим ценам. Жить в квартире все эти годы вы не можете — ее спокойно сдает или продает застройщик. Вы получите свое жилье только после полной оплаты, что при средней зарплате может занять несколько десятилетий. Фиксации цены нет, коэффициент конвертации плавает, а сам инструмент напоминает не столько жилищную программу, сколько лотерею с крайне призрачными шансами на выигрыш.

Здесь невольно вспоминается исторический анекдот. В 1930-х в Третьем рейхе была программа «Народный автомобиль» (Volkswagen). Немецкие рабочие еженедельно откладывали марки, мечтая о своем «Фольксвагене» с фиксированной ценой. Но началась война, и ни один автомобиль так и не был выдан — все накопления ушли на производство самолетов Junkers. Удивительное сходство с российской инициативой, не правда ли? Деньги граждан копятся в виртуальных метрах, а в итоге могут материализоваться в весьма реальные танки и снаряды. Товарищам из Минобороны такая схема наверняка пришлась бы по душе.

Но даже на фоне этой фантасмагории привычная ипотека выглядит не лучшим образом. Хотя ЦБ и рапортует о «оздоровлении» рынка, 41 триллион рублей долгов россиян говорят сами за себя. Причем 42% ипотечных заемщиков отдают банку больше половины своего месячного дохода, балансируя на грани финансовой пропасти. Остальные либо слишком бедны для банков, либо слишком богаты и используют кредиты для инвестиций. Средний класс, как обычно, оказался в подвешенном состоянии: на еду в кредит брать не надо, а на квартиру — неподъемно.

На этом фоне расцветает сектор микрофинансовых организаций — наследников средневековых ростовщиков. Особенно преуспели маркетплейсы, ловко маскирующие микрозаймы под «беспроцентную рассрочку». Невнимательный покупатель, купивший в кредит чехол для телефона, может неожиданно обнаружить долг под 70% годовых и испорченную кредитную историю, которая закроет ему путь к нормальной ипотеке. А самые отчаянные, включая малый бизнес, уже несут в ломбарды последнее: выдача займов под залог имущества выросла на 42%.

Вся эта кредитная вакханалия происходит на фоне рекордного имущественного неравенства в России, которое, по данным UBS, уже обогнало все страны мира. Государство же, вместо того чтобы создавать условия для доступного жилья и поддержки семей, предпочитает финансировать военные действия. Суммы, сопоставимые с решением жилищного вопроса (те самые громадные суммы), уходят на нужды обороны.

Таким образом, «новая» модель финансирования жилья — это просто элегантный способ конвертации народных сбережений в виртуальные квадраты с неясными перспективами. Мечта о собственном угле упорно трансформируется в кредитную кабалу или в добровольно-принудительный вклад в «армию победителей». И пока чиновники предлагают копить на метры, которые могут никогда не стать квартирой, россиянам остается лишь вспоминать старую истину: в нашей стране даже мечтать нужно осторожно — вдруг сбудется. Но только не так, как вы ожидали. Ваш Темпсон)))

Привет, инвесторы и просто те, кто случайно открыл это вместо TikTok! Если вы в пятницу не смотрели трехчасовой марафон Василия Олейника с канала «Деньги не спят» , то вы не просто пропустили выпуск. Вы пропустили сеанс коллективной терапии с элементами стендапа, где деньги — главные герои, а Центробанк — вечный джокер.

Вася, наш проводник в мир финансовых джунглей, начал бодро: «Жизнь становится веселее!» . И знаете, с таким курсом рубля и «бодрым» рынком, стресс испытываешь уже на пятой минуте. Но это правильный, почти спортивный стресс. Как бег с препятствиями, где на тебя летят графики Мосбиржи, РТС и RGBI . Его анализ индексов — это когда ты думал, что купил активы, а оказалось, что владеешь коллекцией эмоций: от надежды до легкой паники.

Но настоящий хит сезона — это, конечно, крепкий рубль. Да-да, вы не ослышались. По мнению Васи, наша валюта так окрепла, что это уже почти плохо . Логика проста: слишком хорошо — тоже нехорошо. Это как если бы ваш организм вдруг решил, что ему больше не нужен сон. Звучит здорово, но к чему приведет — неизвестно. Панч? Вывод: хотите стресса — купите доллары. Хотите веселья — смотрите, как они падают.

А потом понеслось: конфискация активов, раскол в Европе и Америка, которая может надавить на весь мир . Вася раскладывает геополитику как карточный домик, показывая, что у Европы нервы не железные, а где-то даже шелковые. Добивка? Когда все вокруг говорят о конце света, а ты понимаешь, что это просто новый тренд на рынке.

Отдельный стендап — разбор «Трансушки-молодца» и прочих компаний . Акции Газпрома и Озона под лупой Васи — это как сериал, где каждая свечка на графике рассказывает драму. И вот ты уже не просто инвестор, а критик, оценивающий игру ценных бумаг.

Кульминация — йена и Япония, которая пытается усидеть на двух стульях . Вася объясняет это состояние словом «цугцванг» — когда любой ход ухудшает положение. Это про японскую валюту, но звучит как описание попытки собрать ИКЕА без инструкции. Браво!

А в конце, конечно, молимся и ждем новогоднего чуда . Потому что после трех часов разбора рынка, политики и валютных войн вера в чудо — единственное, что остается в твоем портфеле.

Итог от Васи: рынок не верит в мир, но верит в хайп . А вот следовать советам... ну, вы поняли. Ваш депозит — ваша ответственность. Как и чувство юмора. Берегите оба! Смотрите «Деньги не спят». Это больно, честно и бесплатно. А дальше — или в алготрейдинг, или в монастырь.

Ваш Темпсон)))

Привет, народ! Смотрите на меня. Я вижу ваши глаза. У кого-то они полны надежды на Cyberpunk 2077 с трассировкой лучей, а у кого-то — усталого недоумения от цен в DNS. Да-да, я про оперативную память. Ту самую, которая раньше стоила как хороший ужин, а теперь — как отдых в Сочи на неделю.

Вы не поверите, но сегодня набор из двух планок DDR5 может стоить дороже, чем PlayStation 5 Slim. Представляете? Раньше был выбор: или новая консоль, или мощная видюха. А теперь выбор такой: или консоль, или просто возможность запустить игру на компе! Прогресс, блин.

А знаете, что самое смешное? Стоило только нам, гоям, начать возмущаться, как нам тут же вежливо, с улыбкой объясняют: «Это все ради великого технологического прорыва! Ради будущего! Память сейчас нужна для обучения больших моделей, для дата-центров». То есть мы должны сидеть на своих древних DDR3 и радоваться, что где-то там нейросеть генерирует котиков в костюмах Наполеона чуть быстрее. Наш апгрейд принесен в жертву на алтарь «цифровой экономики». Спасибо, что предупредили. А то мы думали — жадность производителей, а оно вон как. Благородная цель.

Но давайте включим мозги, которые пока еще не требуют HBM-памяти для работы. Три компании — Samsung, SK Hynix и Micron — контролируют львиную долю рынка. И что они делают? А они, умницы, быстро сообразили, что можно делать сверхбыструю и дорогую память HBM для серверов ИИ, которая приносит в разы больше прибыли, чем наши жалкие планки для игр. И переключили свои заводы на это. Наш потребительский рынок, по меткому выражению аналитиков, оказался «заложником большой игры в ИИ».

И вот тут рождается мой любимый вопрос: а не пузырь ли это? Ну правда! Смотрите: все бросились делать память для ИИ. Все закупают ее на годы вперед. Цены взлетают до небес. Дистрибьюторы в панике скупают остатки, создавая искусственный ажиотаж. А нам говорят: «Рынок, детка, спрос и предложение». Классика! Это ж как с туалетной бумагой в 2020-м, только дороже и менее практично в быту.

А пока гении из Microsoft и Google решают, как охлаждать свои серверы для ИИ — может, засунуть их в океан — обычный человек сидит и думает. Он думает: «Ладно, пусть память дорогая. Но почему тогда моя старая DDR4, которую все уже списали со счетов, подорожала на 47% за пару месяцев?». Ответ гениален и прост: потому что могут. Потому что линии под DDR4 вовсю сокращаются, а спрос еще есть. Рынок, детка! Теперь апгрейд старой платформы может обойтись тебе дороже, чем переход на новую. Это как если бы запчасти на жигули вдруг стали стоить, как на мерседес. Абсурд? Добро пожаловать в 2025-й.

И знаете, что является абсолютным и безоговорочным двигателем всей этой клоунады? Бабки. Деньги. Капитал. Не высокие технологии, не светлое будущее человечества, а простая, понятная маржинальность.

Капитализм — социальная и экономическая система... Главным критерием для принятия экономических решений является стремление к увеличению капитала, к получению прибыли.

Вот она, соль! В погоне за прибылью производители бросают массовый рынок в угоду корпоративным гигантам. И им абсолютно все равно, что геймер не может собрать ПК, а разработчик вынужден экономить на оперативке для Docker-контейнеров. Главное — выполнить многомиллионный контракт с OpenAI. Капитал, как вода, течет туда, где выше доходность. А мы тут со своими мечтами о 64 ГБ ОЗУ… Ну, вы поняли.

Итог вечера, друзья. Пока нас кормят сказками про «энергопотребление ИИ, растущее как на дрожжах», и пока техногиганты ищут способы питать свои серверы от северного сияния или попутного газа, простая истина остается неизменной. Во главе угла, в сердце этой системы, в святая святых, сидят они. Бабки. И пока они там правят бал, наш апгрейд будет стоить как крыло от самолета.

Так что сидим на старом железе, господа. Запускаем старые добрые игры. И помним: где-то там, в облачном дата-центре, ради нашего светлого будущего, нейрососед доедает последнюю планку оперативки. Пусть ему будет вкусно! Спасибо, я всё. Ваш Темпсон)))

Денежные потоки — это движение средств, которые фактически поступают на счет компании и уходят с него. Для крупного бизнеса анализ этих потоков — ключевой инструмент оценки финансового здоровья, устойчивости и стратегических планов. В отличие от прибыли, которая может существовать «на бумаге», денежные потоки показывают реальную способность компании платить по счетам, инвестировать и генерировать наличность.

Где найти информацию о денежных потоках?

Основной источник данных для анализа — это Отчет о движении денежных средств (ОДДС, cash flow statement), который публичные компании обязаны включать в свою регулярную финансовую отчетность.

Отчет делит все денежные операции на три ключевые категории, что позволяет понять источники и цели использования средств:

Операционная (текущая) деятельность: Основные денежные потоки, связанные с производством и продажей товаров или услуг. Сюда входят поступления от клиентов, платежи поставщикам, зарплаты, налоги.

Инвестиционная деятельность: Потоки, связанные с покупкой или продажей долгосрочных активов (оборудование, недвижимость, ценные бумаги других компаний).

Финансовая деятельность: Потоки, возникающие от взаимодействия с инвесторами и кредиторами: привлечение и погашение кредитов, выпуск акций, выплата дивидендов.

Как анализировать денежные потоки крупных игроков

Слежение за движением средств — это не просто констатация фактов, а поиск ответов на стратегические вопросы.

1. Оцените качество прибыли и платежеспособность

Сравните чистую прибыль компании с денежным потоком от операционной деятельности. Если прибыль стабильно высока, а операционный денежный поток слабый или отрицательный, это тревожный сигнал. Это может означать, что прибыль «виртуальна» и сформирована за счет роста дебиторской задолженности или других неденежных статей. Надежная компания генерирует достаточно денег от основной деятельности для покрытия текущих расходов.

2. Поймите стратегию развития через инвестиции

Проанализируйте раздел инвестиционной деятельности.

Постоянный значительный отток денег (на покупку основных средств, технологий) говорит об активной инвестиционной стратегии и росте.

Приток от продажи активов может указывать на реструктуризацию или необходимость срочного привлечения ликвидности.

Здесь важно помнить, что отрицательный денежный поток от инвестиций не всегда плох — он может финансировать будущий рост.

3. Определите финансовую устойчивость и политику

Раздел финансовой деятельности показывает, как компания управляет капиталом.

Регулярный приток от кредитов и займов может сигнализировать о нехватке собственных средств для финансирования операций и роста.

Отток на выплату дивидендов и выкуп собственных акций указывает на возврат капитала акционерам и уверенность руководства в будущих денежных потоках.

Отток на погашение долгов — позитивный знак снижения долговой нагрузки.

4. Рассчитайте и отследите ключевой показатель — Свободный денежный поток (FCF)

Это деньги, которые остаются у компании после всех операционных расходов и капитальных вложений. Формула для базовой оценки:

Свободный денежный поток (FCF) = Денежный поток от операционной деятельности — Капитальные затраты (CAPEX).

Положительный и растущий FCF — признак финансовой мощи. Эти средства можно направить на выплату дивидендов, погашение долгов или новые инвестиции без привлечения внешнего капитала. Отрицательный FCF требует внимательного изучения причин (например, цикл крупных инвестиций).

5. Проводите сравнительный и трендовый анализ

Сравнивайте с конкурентами: Анализ денежных потоков нескольких компаний внутри одной отрасли покажет, кто эффективнее генерирует наличность.

Изучайте динамику: Проследите изменение ключевых показателей денежных потоков за 3-5 лет. Это поможет отличить разовые события от устойчивых трендов.

Надеюсь было полезно! Дайте обратную связь в коммах. Ваш Темпсон)

Народная артистка России Лариса Долина долго хранила молчание по поводу продажи своей квартиры, и вот 5 декабря, в специальном выпуске «Пусть говорят», она решила всё объяснить. Она рассказала, что её дети поехали на дачу, и тут же позвонил якобы представившийся сотрудником Князев: «А ваши девочки сейчас на даче, да? Вы не волнуйтесь, мы присмотрим за ними». Певица назвала это скрытой угрозой и призналась, что всё это время молчала сначала из-за шока, а потом — из-за подписки о неразглашении. А её директор Сергей Пудовкин и вовсе заявил, что вся критика — это дешёвый пиар, а люди просто «ловят волну хайпа».

Недвижимость по-новому: купил, а тебе её «вернули»

История в двух актах, где главные роли у квартиры в Хамовниках за 112 миллионов рублей и у мошенников. Певица продала квартиру бизнесвумен Полине Лурье, но позже заявила, что сделала это под давлением аферистов. Суд встал на сторону Долиной, признал сделку недействительной и вернул ей недвижимость. А Полина Лурье осталась и без денег, и без жилья. Суд решил, что покупательница может сама предъявлять требования к осуждённым мошенникам.

Юристы тут же окрестили это «эффектом Долиной» — опасным прецедентом, когда любой продавец может, уже после честной сделки, заявить, что его «заставили», и через суд забрать свою бывшую квартиру обратно. Покупатель в этой схеме рискует всем: и деньгами, и жильём.

Рынок в шоке: анекдоты, мемы и паника

Российский рынок недвижимости отреагировал с присущим ему чувством юмора и здоровой дозой паники.

Новые условия сделок. В объявлениях о продаже жилья теперь можно встретить честные пометки: «Квартиру продает НЕ Лариса Долина».

Кризис доверия к звёздам. Певица Слава в эмоциональном видео пожаловалась, что из-за этой истории не может продать ни одну из своих квартир: «А вдруг покупатели узнают, что я артистка, и подумают, что я могу их развести?». Директор Долиной в ответ заявил, что на профессиональной деятельности и посещаемости концертов певицы шумиха в соцсетях не сказалась.

Народное творчество. В интернете запустили флешмоб на хит «Погода в доме», требуя в ироничной форме вернуть деньги за старые покупки, сделанные «под влиянием мошенников». Появились мемы про «похитительницу новоселья» и даже «стена Долиной» у её дома, куда якобы носят тапочки на удачу в судебных тяжбах.

«Отмена» по-русски. Ларису Долину начали убирать из новогодних телепрограмм. Ресторан «Кафе Пушкинъ» отказался от её выступления в новогоднюю ночь. Более того, даже сеть фастфуда «Бургер Кинг» якобы убрала её дом из зоны доставки, хотя её директор утверждает, что сотрудничество с этими заведениями и не планировалось.

Последний акт: что решит Верховный суд?

Главная интрига ещё впереди. Полина Лурье подала жалобу в Верховный суд России, который назначил слушания на 16 декабря 2025 года. Юристы отмечают, что скорость, с которой Верховный суд взялся за это дело, беспрецедентна.

Однако эксперты сомневаются, что новые откровения Долиной об угрозах повлияют на решение. Юрист Евгений Клементьев считает, что заявления об угрозах должны быть подтверждены объективными доказательствами, которых в материалах дела нет. Спор, по его мнению, будет решаться на основе уже собранных доказательств. Ключевой вопрос, который предстоит решить суду, — законность применения «односторонней реституции», когда имущество возвращается только одной стороне сделки.

Таким образом, «эффект Долиной» уже оказался мощнее любого хита. Он не только парализовал рынок элитной недвижимости страхом перед сделками, но и поставил под вопрос базовые принципы защиты добросовестных покупателей. И теперь весь сектор вторичного жилья с замиранием сердца ждёт, какой вердикт вынесет Верховный суд — окончательный аккорд в этой громкой квартирной симфонии.

Рынок акций: Аналитики ожидают продолжения позитивной тенденции. Есть прогноз, что индекс Мосбиржи может приблизиться к уровню 2870 пунктов к концу следующей недели.

Ключевая ставка: Укрепление рубля и замедление инфляции повышают вероятность того, что Банк России 19 декабря снизит ставку более чем на 0.5 процентного пункта.

Основные риски: Рынок по-прежнему зависит от геополитической повестки. Любые негативные новости могут легко развернуть текущий тренд. Ваш Темпсон)))

Геополитика как главный драйвер
Рынок всю неделю оставался чувствительным к политическим новостям. Сначала котировки консолидировались в ожидании встречи российских и американских представителей, а в пятницу выросли на фоне заявлений о возможной встрече президентов и «продвижении переговоров» по Украине. Ожидания улучшения отношений способствовали общему позитивному настрою.

Значительное укрепление рубля
Это была одна из самых обсуждаемых тем недели. Рубль укрепился к основным валютам, несмотря на стабильные цены на нефть. Аналитики связывают это с действиями бюджетного правила (увеличением продаж валюты Банком России) и тем, что валютная выручка экспортеров остается внутри страны. Крепкий рубль является дезинфляционным фактором и повышает вероятность более значительного снижения ключевой ставки ЦБ.

Низкая активность и смещение интереса
Объемы торгов на фондовом рынке оставались низкими. На этом фоне инвесторы проявляли интерес к акциям второго эшелона и секторам, потенциально выигрывающим от геополитического позитива (например, нефтяные компании).

Важные корпоративные и регуляторные новости

Визит в Индию: Подписание соглашений о сотрудничестве в энергетике, ВПК и других сферах. ОАК и индийская HAL договорились о локализации производства самолетов SSJ.

Рублевые и валютные облигации: Минфин успешно разместил ОФЗ в рублях, а спрос на дебютные ОФЗ в юанях превысил ожидания.

Будущие IPO: Объявлены планы по размещению компаний «Базис» (из группы «Ростелеком») и «Солар» в 2026 году.

Изменения в правилах: С 2026 года ЦБ планирует ужесточить ответственность организаторов IPO. Также обсуждается возможность использования материнского капитала для инвестиций через ИИС.

Ваш Темпсон)))

Приветствую вас, друзья и единомышленники! Сегодня в нашем «Фин Базаре» не просто рабочий день, а настоящий праздник. Наше сообщество перешагнуло рубеж в 1000 подписчиков! Тысяча воинов-инвесторов, аналитиков, трейдеров и просто хороших людей, которые стремятся к финансовой грамотности и росту. Это наш общий успех, и я от всей души благодарю каждого из вас за доверие, активность и ту уникальную атмосферу взаимопомощи, которую мы создали вместе.

В честь этого события давайте не только порадуемся, но и, как всегда, взглянем на то, что происходит на финансовых фронтах. Вот что актуально сегодня.

Рынки сегодня: осторожный оптимизм и важные новости

На российских торговых площадках сегодня преобладает позитивный настрой. Индекс МосБиржи (IMOEX) демонстрирует рост.

Особенно ярко себя показывают акции финансового сектора:

Банк ВТБ: +2.12%.

Сбербанк (обыкновенные акции): +1.38%.

Московская биржа: +1.29%.

Активность на рынке во многом связана с политическими новостями. Как отмечают аналитики, российский рынок акций заметно растет на фоне сообщений о разговоре президентов России и США. Эта новость добавляет рынку уверенности и снижает градус неопределенности, что всегда позитивно сказывается на котировках.

Что еще важно знать инвестору

Тестовые торги в выходные: Московская биржа готовится к нововведению. Уже с 15 февраля начнется тестирование торгов в выходные дни. Это важное изменение, которое может со временем изменить привычные стратегии работы на рынке.

Прогноз по ставке ЦБ: Все взгляды прикованы к предстоящему заседанию Банка России. Аналитики единогласно ожидают, что ключевая ставка на этот раз останется на уровне 21% годовых. Это решение окажет влияние на все финансовые инструменты — от вкладов до стоимости кредитов.

Валютный ориентир: По актуальным данным, курс доллара США составляет 77.70 руб., а евро — 90.34 руб.. За движением этих пар стоит внимательно следить в преддверии заседания ЦБ.

Еще раз — огромное спасибо всем вам за то, что мы уже целая тысяча! Каждый ваш комментарий, вопрос и даже «лайк» делают наше сообщество сильнее и полезнее. Здесь мы не просто читаем новости, а учимся, спорим, находим решения и вместе идем к нашим финансовым целям.

Дальше — больше! К новым вершинам и прибыльным инвестициям!

Ваш Темпсон)))

Вы тут все, наверное, думаете, что главная битва в стране — это кто победит в каком-нибудь шоу. Ан нет! Настоящий сериал «Война и мир», только про деньги, идет между банками и маркетплейсами. Сижу я, читаю их претензии друг к другу, и у меня один вопрос: ребята, вы там вообще о чем?

Представьте картину: с одной стороны — пять банковских «братков», солидных, в дорогих костюмах: Сбер, ВТБ, Альфа и компания. С другой — «молодые и дерзкие» из мира онлайн-шопинга: Wildberries, Ozon. И кричат они друг на друга не «ты мне должен», а что-то вроде: «Ты нечестно скидки даешь!» — «А ты сам монополист!» Это как смотреть, как два богатейших соседа по коммуналке делят табуретку, приговаривая: «Да я не из-за табуретки, мне принцип важен!»

И вот в чем принцип-то, а? Сидит клиент, хочет купить, условно, десятый за год свитер «для удаленки». Заходит на маркетплейс, а там — магия! Цена одна, но если ты платишь картой Ozon Банка или с WB-кошелька — бац, и она волшебным образом становится меньше. Банки на это смотрят и… орут как резаные. Говорят: «Это же дискриминация! Это нечестно! Почему моему клиенту, который платит картой „Василий Пупкин Банк“, скидки не дают?» Ну, то есть банкам, которые сами годами делали кешбэк то на кофе, то на бензин, вдруг стало обидно за «справедливую конкуренцию». Вы только вдумайтесь: гиганты с триллионными прибылями вдруг озаботились равенством, как школьники, которых не позвали на день рождения.

И мой любимый аргумент от банков — это про налоги. Глава одного очень большого банка (вы его знаете) заявляет, что маркетплейсы из-за своих скидок бюджету аж на 1.5 триллиона рублей «налогов не доплатили». Я читаю и думаю: это же надо так тонко намекнуть: «Ребята, вы там на наши с вами деньги скидки раздаете!» Будто бы у самого банка все идеально с налоговой дисциплиной. Короче, логика железная: если кто-то дает скидку — он явно ворует у государства. В следующий раз в магазине на распродаже спрошу у кассира: «Девушка, а вы эту скидку в ФНС согласовали?»

Маркетплейсы, конечно, не молчат. Их ответ — шедевр. Они говорят: «Ребята, вы чего? Если вы заставите нас убрать скидки, то цены для людей вырастут на 15-20%! Мы же ради народа стараемся!» А еще они кивают на банки: «А сами-то что? У вас же свои магазины есть — „Мегамаркет“, „Самокат“! Вы тоже экосистему строите!» Получается, как в детском саду: «Он первый начал!» — «Нет, это он!»

И в эту драку, как родитель-арбитр, влазит наш любимый регулятор — Центробанк. Говорит: «Дети, не деритесь! Цена товара вообще не должна зависеть от того, как ты платишь». А в кулуарах, говорят, даже радикальную идею предложили: а не запретить ли маркетплейсам вообще свои банки иметь? Это звучит так: «Чтобы вы не дрались, мы у вас все игрушки заберем. Идите и миритесь». Один из банков маркетплейсов тогда резонно спросил: «А почему одним индустриям можно владеть банками, а другим нельзя?» Вопрос, конечно, риторический. Все как в жизни: правила начинают писаться, когда у кого-то слишком хорошо получается.

А знаете, кто в этой истории самый главный персонаж, о котором все говорят, но которого никто не спрашивает? Правильно, мы с вами — покупатели и продавцы. Нам банки говорят: «Мы за вас боремся, чтобы у всех была одинаковая цена!» Нам маркетплейсы говорят: «Мы за вас боимся, а то цены взлетят!» А мы сидим и думаем: «Мужики, нам бы просто собачий корм подешевле купить». И пока они меряются триллионами и пишут письма в Госдуму, мы, по данным опросов, просто боимся, что из-за их разборок нам придется платить больше.

В общем, наблюдаю я за этим цирком и понимаю суть конфликта. Это не битва за справедливость. Это битва за контроль. Банки смотрят, как к маркетплейсам утекают не только деньги за покупки, но и сами клиенты с их деньгами на счетах. А маркетплейсы, окрыленные успехом, уже и кредиты малым бизнесам на своих данных выдать мечтают. И ведь в глубине души каждый из них хочет одного — чтобы мы, пользователи, никогда не выходили из их приложения. Ни за продуктами, ни за кредитом, ни за развлечениями. Это был Ваш Темпсон))) Удачи и пока.

Так, микрофон включен? Отлично. Вы знаете, каково это — идти за долларом с чувством, что ты финансовый гений, а в кармане — финансовый абсурд? У меня два козыря: мечта размером с Манхэттен и карта «Халва». Это как идти на дуэль с пулемётом, который стреляет фантиками.

Подхожу к обменнику. Не иду — шествую. Я же не нищеброд, я владелец ПРЕМИАЛЬНОЙ карты! Смотрю на курс. Моя мечта говорит: «Бери сотку!» Моя «Халва» тут же хихикает: «А я тебе одобрила 20 тысяч. На 36 месяцев. Под смешные проценты… в час».

Я протягиваю карту. Это не пластик, это портал в ад. Кассир проводит. ЗВУЧИТ ОДОБРЕНИЕ! Это самый дорогой звук в моей жизни. Звук, который кричит: «Добро пожаловать в долговое рабство, придурок!» Я не покупаю валюту. Я беру кредит, чтобы купить валюту, которая, возможно, вырастет, пока я буду выплачивать кредит за кредит. Это финансовый инцест!

В итоге я получаю не пачку. Я получаю одну хрустящую бумажку. 20 баксов. За которые я заплачу как за 50. Это не инвестиция. Это самообложение налогом на тупость. Я кладу её в кошелёк. Рядом с мечтой, которая уже скукожилась до размера скидочного купона. «Халва» ликует. Она теперь мой личный надсмотрщик. Каждый день она будет шептать: «Плати, рыбка, плати. А хочешь, ещё долларов? У нас акция!»

Итог? Я не стал богаче. Я стал наглядным пособием. Живым мемом «как не надо». Я купил квинтэссенцию надежды в рассрочку. И знаете что? Она того не стоила. Держите ваши доллары. Я иду выплачивать свою американскую мечту. По 500 рублей в месяц. До пенсии. Всем добрый вечер, я в аду!

P.S. На деле люблю красных! А пост про Халву и доллары как обещал! Ваш Темпсон)))

Всем привет! Вы знаете, инвестиции — это как свидание вслепую. Ты читаешь красивое описание: «надежный», «высокий рейтинг», «ключевая ставка плюс». А потом встречаешься и думаешь: «Так, стоп, а где тут подвох?». Давайте познакомимся с одной такой «невестой» — облигацией Газпром нефти 005P-02R. Выпустили ее буквально вчера, 28 октября, а она уже всех смущает.

Сильная сторона №1: Она как Супермен, но с папочкой-Газпромом.
Этот выпуск — старший необеспеченный долг одной из крупнейших нефтяных компаний России. У нее рейтинг ААА (RU), это высшая оценка по российской шкале. Это как получить аттестат зрелости с золотой медалью в школе, где директор — твой родной отец (в роли которого здесь выступает «Газпром»). Чувствуется, что «папа» в случае чего не даст в обиду. Очень солидная семья, брак по расчету, но расчет надежный.

Сильная сторона №2: Ежемесячные отношения.
Большинство облигаций платят проценты раз в полгода или квартал. А эта — каждый месяц. Это не инвестиция, это уже зарплата! Можно планировать бюджет: январь — купон на подарки, февраль — на цветы, март — опять купон, жизнь налаживается. Идеально для тех, кто любит частые подтверждения, что его еще любят.

Сильная сторона №3: Она гибкая, как гимнастка.
Купон здесь не фиксированный, а плавающий. Его формула: Ключевая ставка ЦБ + надбавка до 1.5% (150 б.п.). Если ЦБ начнет снижать ставки, вы не застрянете с высоким процентом навсегда... Стоп. На самом деле, это плюс, когда ставки высокие или растут. Но если они пойдут вниз, ваш доход тоже поползет следом. Это как отношения с человеком, у которого настроение зависит от курса доллара. Непредсказуемо, но зато сближает с макроэкономикой.

А теперь, как водится, ложка дёгтя. Или, в нашем случае, капля нефти.

Слабая сторона №1: Супермен сегодня немного простужен.
Да, эмитент — гигант. Но посмотрите на его финансовые показатели за первое полугодие 2025 года: выручка упала на 12%, а чистая прибыль рухнула более чем на 54%. Соотношение чистого долга к прибыли (EBITDA) ухудшилось. Это как узнать, что ваш непобедимый Супермен заразился насморком и временно не может летать. Не смертельно, но заставляет задуматься, не положить ли в портфель еще и носовой платок (диверсификацию).

Слабая сторона №2: Свидание на троих с Банком России.
Ваша доходность полностью зависит от решений ЦБ. Хотите строить долгосрочные планы? А Центробанк может их поменять одной фразой. Это как планировать свадьбу, а дату и место постоянно переносит тесть. Нервно, но придется смириться, если выбрали эту «пару».

Слабая сторона №3: Никаких досрочных расставаний!
У этой облигации нет оферты. Вы поженились до 10 апреля 2029 года и разойтись досрочно не получится. Никаких «давай останемся друзьями» через год. Три с половиной года обязательств. Это для серьезных пар, которые не разбегутся при первом падении ключевой ставки.

Так что же мы имеем? Перед нами солидная дама из хорошей семьи (ААА), которая готова платить вам каждый месяц (купоны), но ее финансовое здоровье пока чихает (снижение прибыли), и ее настроение зависит от дяди в костюме из ЦБ (плавающая ставка).

Кому подойдет эта облигация?

Тому, кто верит в силу «Газпрома» и восстановление нефтяного сектора.

Тому, кому критически важны ежемесячные выплаты.

Тому, кто считает, что ключевая ставка ЦБ останется высокой или будет расти.

Кому стоит подумать?

Тому, кто боится рыночной волатильности и хочет фиксированный доход.

Тому, кого пугают ухудшающиеся финансовые показатели эмитента.

Тому, кому может срочно понадобиться вернуть деньги до 2029 года.

И главный вопрос: «Стоит ли покупать?»
Помните, любая облигация — это компромисс между риском и доходностью. Эта — как дорогой швейцарский часовой механизм: вроде все надежно, но если макроэкономика тряхнет, может начать немного отставать. И это не рекомендация купить, а просто взгляд со стороны. Все решения — на вашей совести и, желательно, после консультации с вашим финансовым врачом.

Старался не переборщить с юмором! Ваш Темпсон)))

Всем привет! Кто тут у нас смотрит финансовые ютуб-каналы про Васю с Иришкой, чтобы «быть в теме»? А кто после этого просто тихо плачет в подушку, свернувшись калачиком вокруг своего депозита? Я смотрю, аудитория наша — сплошь стоики с диверсифицированными портфелями и пробитой нервной системой!

Я недавно смотрел одно финансовое шоу. Два часа! Два часа жизни, которые можно было потратить на что-то полезное: например, пересмотреть «Игру престолов» или научиться печь блины. Но нет, я сидел и слушал, как два умных человека пытаются разобраться, куда катится наш фондовый рынок.

А знаете, в чём главный вывод? Российский фондовый рынок — это не площадка для инвестиций. Это крупнейшая в стране ролевая игра «Угадай, куда пнет геополитика».

Сюжет простой. Все инвесторы делятся на два лагеря:

«Паникёры»: которые смотрят новости и читают, что «европейцы, конечно, преподносят» что-то эдакое, и сразу бегут продавать Газпром.

«Опущенцы»: которые уже всё продали, сидят в облигациях и дошираке и смотрят на эту вакханалию, как зрители в Колизее. «Кайфуем!» — как сказал один из ведущих.

Аналитики на полном серьёзе обсуждают, что наше всё — это не нефть или газ, а замороженные активы где-то в Бельгии. Это же гениально! Наша экономика теперь зависит от настроения какого-то бельгийского чиновника, который, как выяснилось, ещё и не дурак.

И главная интрига декабря — не подарки под ёлкой, а «встреча, по итогам которой будет решено, наверное, многое. Ну, если не почти всё окончательно».
Это вам не Дедушка Мороз, это серьёзно! Ходят слухи, что это не Вытхов с Кушнером к Путину едут, а «другая встреча». Спасибо, прояснили! А я-то думал, Санта-Клаус с предложением о перемирии.

Комменты под видео отдельный вид искусства)))

💬 Комментарии из под видео:

«Смысл политики Apple - зарабатывать на всём. Даже на поломках, которые они сами и создали.»
Ой, простите, это не отсюда! Это из другого видео, но суть та же! Кажется, это общая бизнес-модель всех крупных корпораций, включая нашу геополитику.

«Спасибо автору, что не побоялся и рассказал. Многие каналы просто бы промолчали, чтобы не потерять рекламу от Apple.»
А этот парень — настоящий герой! Он рискует тем, что ему никогда не подарят на обзор... новый выпуск облигаций Минфина. Слезы наворачиваются.

«Сам работаю в АСЦ. Всё так и есть. Иногда самому противно от такой работы, но что поделать.»
Голос изнутри системы! Этот комментатор — как сотрудник сумасшедшего дома, который шепчет вам: «Не связывайтесь с ними, они все тут больные!», но сам вынужден раздавать снотворное.

А вы знаете, какая самая популярная фраза в эфире? «Рынок, конечно, фиговенький». Это такой профессиональный термин. Означает он: «Мы три часа анализировали графики, корпоративные отчеты и макростатистику, чтобы прийти к выводу, что всё хуже некуда, но надежда, как всегда, умирает последней».

И самое смешное — это «рубль-невидимка». Он такой крепкий, такой сильный, что ему уже и не нужны фундаментальные причины. Он просто есть, потому что «Минфин и ЦБ его держат». А все экспортёры сидят и плачут, потому что им за доллары платят рубли, которые должны стоить как фантики, а они вдруг стали как золотые.

И на десерт — лучший совет от профессионала: «Когда будет подписание мирных соглашений, рынок надо будет продать».
Запомните это! Купить на слухах о войне, продать на новостях о мире. Это же классика! «Покупай, когда палят пушки, продавай, когда играют трубы». Похоже, наш рынок живёт по уставу наполеоновских войн.

Так что, дорогие друзья, если вы до сих пор не разбогатели на фондовом рынке — не переживайте. Вы просто недостаточно хорошо разбираетесь в том, что курит глава евродипломатии, и что на этот раз придумала Урсула фон дер Ляйен.

Помните: главное в инвестициях — не прибыль. Главное — чтобы история была интересной! А уж её-то на нашем рынке хватит на все сезоны «Игры престолов».

Спасибо, вы были великолепной аудиторией! Берегите свои нервы и кошельки. А я пошёл… куплю немного валютных облигаций. На всякий случай. Ваш Темпсон)))

Коллеги, приветствую! Ваш финансовый гуру, который снова не несёт ответственности за ваши портфели, на связи. Слышал, в воздухе витает вопрос: «А что там с новыми облигациями «Газпрома»?». Садитесь поудобнее, щас мы этот газ разберём по полочкам. Без таблиц, только суть.

Итак, «Газпром», наша национальная газовая гордость, которая кормит Европу и греет Россию, решила пополнить бюджет. Не за счёт продажи газа, а за счёт ваших кошельков. Шутка! Ну, почти.

Что это за зверь такой — новые облигации Газпрома?

Представьте, что «Газпром» — это ваш друг-миллиардер. Ему срочно понадобились деньги на новый трубопровод до Луны (ну или на что они там обычно тратят). Он приходит к вам и говорит: «Дай в долг, я тебе не только верну, но и проценты сверху отстегну». Вы, как умный человек, просите расписку. Вот эти облигации — и есть та самая расписка, только очень официальная и электронная.

Почему все так шумят?

Имя. Это вам не какая-нибудь «Рога и копыта ООО». Это «Газпром». Компания с государственной душой и газом в каждой трубе. Риск, что они вам не заплатят, стремится к нулю. Ну, если только газ не выйдет из моды, и мы все не пересядем на солнечные зайчики.

Доходность. Тут всё интересно. Процент по этим облигациям, как правило, поживее, чем у бабушкиного вклада в том самом банке, который все знают. Все бегут из-за инфляции, а «Газпром» манит своим купонным доходом, как маяк в тумане финансовой неопределённости.

Ликвидность. Эти бумаги можно будет легко продать на бирже, если вам вдруг срочно понадобятся деньги на... ну, например, на ещё одни облигации. Это как сдать обратно в магазин чек, только вместо чека — ценная бумага.

Подводные камни, или О чём шепчутся в кулуарах

А куда же без них? Финансы — дело тёмное.

Цена облигации не железная. Пока вы держите её у себя, цена на бирже может прыгать туда-сюда. Купили за 1000 рублей, а через месяц она стоит 980. Не пугайтесь, это нормально. Если не продадите — вам всё равно вернут номинальную стоимость в срок. Главное — дожить до этого срока без нервных срывов.

Процентные ставки — злой близнец. Если ЦБ вдруг поднимет ключевую ставку (а он это любит делать неожиданно), то новые облигации станут вкуснее, а ваши старые — уже не такие привлекательные. И их цена на рынке может немного просесть. Но опять же, если вы не паникуете и держите до погашения — вам всё вернут с обещанными купонами.

Инфляция. Это та самая злая тётя, которая постоянно ворует вашу покупательную способность. Спросите себя: доходность по этим облигациям выше инфляции? Если да — вы молодец. Если нет — вы просто дали «Газпрому» денег под ноль, а то и в минус.

Кому это надо?

В общем, коллеги, новые облигации «Газпрома» — это как билет на стабильный, но не самый скоростной поезд. Вас довезут из точки А в точку Б с комфортом и по расписанию, но не ждите экстремальных гонок, как на акциях.

Если вы любите спокойный сон больше, чем адреналин от взлётов и падений акций, и вам надоели мизерные проценты по вкладам — ваш путь лежит в раздел «Облигации» вашего брокерского приложения.

Ваш Темпсон))) Крепитесь и считайте деньги умной головой!

P.S. Закуп был свежей облигой "005P-02R" Весь декабрь буду пополнять)

Коллеги, приветствую! Ваш любимый финансовый гуру Темпсон, который не несет ответственности за ваши инвестиционные решения, на связи. Заварите чай, примите успокоительное. Поехали делать вид, что мы разбираемся в экономике.

Итак, что у нас за прошедшую неделю творилось на главных финансовых подмостках страны, он же Московская Биржа.

Рубль: на американских горках без страховки.

Вот честно, уже даже комментировать надоело. Наш рубль пляшет под дудку цены на нефть так, как будто от этого зависит его жизнь. А она, похоже, так и есть. Нефть пошла вниз — рубль тут же ныряет за ней в красную зону. Нефть чихнула — у рубля температура. Мы все стали экспертами по нефтяным котировкам, хотя хотели просто на гречку накопить.

Курс доллара пытался пробить потолок в 94 рубля, евро тоже не отставал. ЦБ смотрит на это всё, качает головой и, кажется, уже готовит какое-нибудь крепкое словцо, простите, крепкое решение. Всем своим видом он говорит: «Ну я же предупреждал, что инфляция — это не шутки». А мы все надеемся, что это просто такой страшный сон перед отпуском.

Акции: спектакль с делением главных героев.

На сцене наши любимые «голубые фишки». И неделя прошла под знаком дивидендных историй. Кто-то радовался, утверждая дивы, а кто-то... А кто-то делал вид, что так и было задумано.

ЛУКОЙЛ, наша нефтяная скала, традиционно всех порадовал. Акционеры, которые получат дивиденды, выглядят счастливее, чем люди, нашедшие последнюю банку сгущенки в пустом магазине.

Сбербанк... О, Сбер! Акции переживали волатильность похлеще, чем настроение у человека, который проверяет баланс карты после выходных. То в плюс, то в минус, а в целом все ждут, каким будет следующее решение руководства. Греф, как всегда, говорит загадками, а рынок их разгадывает, как умеет.

«Газпром» и НЛМК напомнили всем, что такое «дивидендный гэп». Акции немного сдулись после отсечки, и часть инвесторов смотрела на графики с выражением лица человека, который только что понял, что дивиденды — это не просто подарок с неба, а они уже были в цене. Шок!

Облигации: тихая гавань, в которой всех тошнит.

С нашими процентными ставками ОФЗ стали таким местом, куда бегут все, кто устал от драм с акциями. Доходность выглядит привлекательно на фоне депозита, но только до тех пор, пока инфляция не придет и не съест все эти проценты на завтрак. Так что это как сидеть в уютной лодке, но знать, что вокруг бушует шторм под названием «дорожающая жизнь».

Итог недели от Темпсона (версия без таблицы):

Рынок живет в состоянии перманентного выбора между жадностью и страхом. На прошлой неделе страх был немного сильнее. Все ждут каких-то сигналов, ясности, чуда. А пока что чуда нет, есть только котировки, новости и наша с вами нервная реакция на них.

Так что, коллеги, крепитесь. И помните главное правило инвестиций на нашем рынке: не вкладывайте последнее. Особенно если это последнее вам очень нужно. Всем ровных графиков и железных нервов! С вами был Ваш Темпсон))) До связи!

Дорогие инвесторы, трейдеры и просто любители поглядеть, как чужие деньги уплывают в закат! Пришло время нашего еженедельного разбора полётов, а точнее — падений, взлётов и пируэтов российского фондового рынка. Пристёгиваем ремни, запасаемся валерьянкой и чувством юмора — поехали!

Фондовый адреналин: от корриды с быками до пряток с медведями

На этой неделе индекс МосБиржи напоминал не столько график, сколько кардиограмму человека, который одновременно увидел и выигрышный лотерейный билет, и идущего на него мента. Резкие взлёты, обвалы, и снова взлёты!

Нефть чернее тучи. Цены на нефть вели себя, как капризная возлюбленная: то поднималась до заоблачных высот на слухах о продлении сделки ОПЕК+, то падала в обморок при намёке на слабые данные из Китая. Российские нефтянки, в свою очередь, танцевали под эту дудку. Акции «Лукойла» и «Роснефти» скакали так, что у брокеров затекали пальцы от постоянных покупок и продаж. Инвесторы, держащие нефтянки, за неделю похудели на пару килограмм — исключительно из-за стресса.

ЦБ РФ: великий и ужасный. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на этой неделе снова намекнула, что с ключевой ставкой всё сложно. Трейдеры, как ученики перед строгой учительницей, ловили каждое её слово, пытаясь угадать: будет ли ужесточение или послабление? В итоге рублёвые активы вели себя соответственно — нестабильно. Курс доллара прыгал так, будто на раскалённой сковороде. Планируете отпуск? Покупайте валюту частями, а то с ума сойти можно.

Дивидендная охота. На горизонте снова замаячили «дивидендные омуты». Слухи о щедрых выплатах от того же «Норникеля» или Сбера заставляли инвесторов скупать акции, словно горячие пирожки в столовой. Но будьте осторожны, господа! Помните, что за большими дивидендами часто прячется «дивидендный гэп» — день, когда акция падает на размер выплаты. Не попадитесь на эту удочку, а то вместо прибыли получите историю в стиле «а я думал, это надолго».

Пикантные истории: для тех, кому графики уже не радуют

А теперь, как и обещали, спецпередача «О самом сокровенном». Наш финансовый рыночек не только акциями торгует, но и поставлять увлекательные светские хроники мастер.

История первая: «А где же мой бонус, Карл?!»

Говорят, в одном крупном-крупном банке (имя умалчивается, но догадаться можно) разгорелся конфликт рангом повыше, чем на бирже в час пик. Один высокопоставленный менеджер, назовём его Игорь И., обнаружил, что его годовой бонус меньше, чем стоимость парковки его начальника. Возмущённый до глубины души, Игорь И. устроил совещание, на котором целый час рассказывал подчинённым о несправедливости мироустройства, параллельно сравнивая свой бонус с ценой на остров в Тихом океане (который, по слухам, присматривает его босс).

Итог? Бонус, конечно, не увеличили. Зато Игорь И. получил прозвище «Островитянин» и ценный урок: считай чужие деньги тихо, а свои — громко.

История вторая: «Служебный роман или слияние активов?»

На одной из крупных биржевых площадок случилось нечто! Трейдер Алексей и аналитик Мария, чьи профессиональные споры о будущем индекса РТС были легендарны, вдруг… были замечены за совместным поеданием круассанов в кафе. И не просто круассанов, а с миндальной начинкой!

Коллеги в шоке. «Это же конфликт интересов! — шепчутся в курилке. — Вчера он кричал, что рынок упадёт, а она доказывала обратное! А сегодня они едят круассаны и улыбаются!». Инсайдерская информация гласит, что их следующий совместный проект — не отчёт по волатильности, а планирование общего отпуска. Поговаривают, что спор о том, брать ли «всё включено» или рассчитывать на дивиденды от портфеля, длится дольше, чем их прошлое совещание.

Вывод прост: инвестируйте с умом, диверсифицируйте портфель, не поддавайтесь панике и… всегда держите под рукой что-нибудь успокоительное. И помните, самая стабильная акция в России — это, как ни крути, банка солёных огурцов. Она и дивиденды в виде рассола приносит, и в кризис не пропадёшь!

До следующих новостей! Пусть ваши депозиты растут быстрее, чем цены на бензин. Ваш Темпсон))) #темпсон

Выпуск посвящен пессимистичному прогнозу по российской экономике и рублю, где даже возможная победа Дональда Трампа на выборах в США, которая традиционно считается позитивным фактором, уже не поможет. Во второй части на реальном примере крупного трейдера разбираются серьезные ошибки, приведшие к большим убыткам, и извлекаются из них уроки.

Часть 1: "Рубль и экономику не спасет даже Трамп?"

В этой части Василий объясняет, почему фундаментальная ситуация для рубля и экономики России остается крайне сложной.

Основной тезис: Существуют глубокие внутренние структурные проблемы, которые перевешивают возможные положительные внешние политические факторы.

Почему Трамп?: Исторически рынки и инвесторы связывали победу Трамма с возможностью ослабления санкционного давления или более прагматичных отношений между США и Россией. Это могло бы быть поддержкой для рубля.

Почему это уже не работает?

Санкции стали необратимыми! Политика сдерживания России стала консенсусной в западных элитах, и смена президента не приведет к их снятию, а лишь, возможно, к некоторой смене риторики.

Главные проблемы — внутри. Ключевыми негативными факторами являются огромные бюджетные расходы (в первую очередь, на оборону), уход иностранных компаний и инвесторов, технологическое отставание и структурные перекосы в экономике. Эти проблемы не решатся сменой президента в США.

Курсовая политика ЦБ РФ. Центробанк допускает ослабление рубля для пополнения бюджета (чем дешевле рубль, тем больше нефтегазовых доходов в рублях). Эта потребность перевешивает все другие соображения.

Вывод по этой части: Ожидать укрепления рубля и значительного улучшения инвестиционного климата в среднесрочной перспективе не стоит. Ситуация остается турбулентной, и инвесторам нужно быть осторожными.

Часть 2: "Большие потери на рынке: учимся на ошибках топ-трейдера"

Это практическая часть, где разбирается кейс, иллюстрирующий, как даже опытные участники рынка могут нести крупные убытки.

Суть кейса: Речь идет о известном в кругах трейдере или инвестиционной компании, которая совершила серию ошибок, приведших к значительным финансовым потерям.

Ключевые разобранные ошибки:

Игнорирование управления рисками (риск-менеджмента). Трейдер сделал слишком большую ставку на одну идею или актив, нарушив правило диверсификации.

Уверенность в своей правоте и игнорирование сигналов рынка. Вместо того чтобы признать ошибку и зафиксировать небольшой убыток, трейдер усреднялся (докупал актив по падающей цене), надеясь на разворот, что в итоге привело к катастрофическим потерям.

Торговля на эмоциях (жадность, а затем страх). Первоначальное решение могло быть основано на жадности (расчет на быструю большую прибыль), а последующие действия — на страхе и нежелании признать поражение.

Использование чрезмерного кредитного плеча (левериджа). Плечо многократно увеличило не только потенциальную прибыль, но и убытки, что и привело к "большим потерям" из названия.

Извлеченные уроки для зрителя:

Никогда не игнорируйте риск-менеджмент. Определяйте размер позиции и максимально возможный убыток заранее.

Диверсифицируйте портфель. Не храните все яйца в одной корзине.

Имейте торговый план и дисциплину ему следовать. Эмоции — главный враг инвестора.

Осторожно используйте плечо. Понимайте, что вы можете потерять не только депозит, но и больше.

Общий вывод всего выпуска:

Выпуск соединяет в себе "мрачную" макроэкономическую картину с сугубо практическим предупреждением для инвесторов. А ещё рынок сейчас не прощает ошибок. Ваш Темпсон)))