Акции Novabev Group (тикер BELU) — это инвестиция в историю трансформации лидера алкогольного рынка в ритейлера. Для наглядности ключевые плюсы и минусы собраны в таблице.
📊 Ключевые инвестиционные аргументы «За»
АргументПодробности
Стратегия трансформации
Активный рост высокомаржинального ритейла через сеть «ВинЛаб». Доля ритейла в выручке ~50% и планируется рост до 70%.
Сильные финансовые результаты
За 1 полугодие 2025 года: выручка +20% (до 69.1 млрд руб.), EBITDA +22% (9.2 млрд руб.). Операционный денежный поток вырос на 206%.
Привлекательная оценка
Торгуется с умеренными мультипликаторами: P/E ~8.5-10.8x, EV/EBITDA ~3.9-4.3x, что ниже исторических пиков.
Щедрая дивидендная политика
Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
Поддержка аналитиков
«Газпромбанк Инвестиции» видят потенциал для долгосрочных вложений. «Финам» в сентябре 2025 повысил рекомендацию до «Покупать» с целевой ценой 550 руб. (потенциал роста ~33%).
⚠️ Ключевые риски и аргументы «Против»
РискПодробности
Последствия кибератаки
В июле 2025 компания подверглась мощной хакерской атаке, что привело к остановке производства и отгрузок. Полный финансовый ущерб пока не оценен и отразится в отчете за 3 квартал.
Регуляторные и отраслевые риски
Высокая зависимость от госрегулирования (акцизы, лицензии, возможные ограничения продаж). Также существует долгосрочный тренд на здоровый образ жизни.
Финансовая нагрузка
Чистая прибыль растет медленнее выручки (+4% за 1П2025) из-за значительных затрат на финансирование растущего долга. Выплата высоких дивидендов может создавать дополнительную нагрузку.
Техническая картина
С апреля 2024 года акции находятся в нисходящем тренде и с начала года потеряли около 22% стоимости.
💰 Дивиденды и оценка
Текущие выплаты: По итогам 1 полугодия 2025 совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 20 рублей на акцию. При текущей цене ~400-420 руб. это дает дивидендную доходность около 5%.
Прогноз: Агрегированный прогноз на ближайшие 12 месяцев составляет 44.4 рубля на акцию.
Оценка: Мультипликаторы (P/E ~8.5-10.8) не выглядят высокими для растущего бизнеса, особенно на фоне целевой цены «Финама» в 550 руб..
🎯 Кому могут подойти эти акции?
Акции Novabev Group подходят не всем инвесторам. Это вариант для:
Долгосрочных инвесторов, верящих в успех трансформации компании в ритейлера.
Тех, кто готов мириться с повышенными рисками (кибербезопасность, регуляторика) ради потенциально высокой доходности.
Инвесторов, ориентированных на дивиденды при условии сохранения прибыли.
💎 Краткий вывод
Акции Novabev — это история высокого риска и потенциально высокого вознаграждения. С одной стороны, есть убедительная стратегия роста через ритейл, сильные операционные результаты и поддержка аналитиков. С другой — сохраняется значительная неопределенность из-за последствий кибератаки и отраслевых рисков.
Рациональной стратегией может быть выжидательная позиция до публикации отчета за 3 квартал 2025, который должен прояснить масштаб ущерба от кибератаки.
Если у вас есть конкретный инвестиционный горизонт или tolerance к риску, я могу помочь сравнить Novabev с другими компаниями в потребительском секторе. Ваш Темпсон)))