Знакомо чувство, когда арендуешь мощный самокат, нажимаешь на газ, а он еле едет и жалобно пищит? Вот примерно так себя чувствуют сейчас инвесторы Whoosh. Еще вчера это был главный хулиган на рынке, который рос как на дрожжах, а сегодня он тормозит на каждом углу, и его догоняют кредиторы.
2025 год для кикшеринга в России превратился в полосу препятствий. Сначала отключили мобильный интернет — попробуй покатайся, когда приложение не грузится. Потом власти решили, что самокаты — это зло, загнали их в клетки и ограничили скорость. Спрос рухнул. И вот на днях Whoosh выкатил отчетность за прошлый год. Если коротко: денег нет, но вы держитесь.
Цифры, от которых сводит живот
Я специально открыл отчёт, чтобы не быть голословным. Картина открылась страшная. Выручка просела на 13% — это 12,5 млрд, хотя год назад было больше. Деньги перестали течь рекой, но это ещё полбеды.
Операционная прибыль (EBITDA) — это вообще показатель того, как работает бизнес. Так вот, она схлопнулась на 41%! С 6 млрд скатилась до жалких 3,6 . Но самое сокрушительное — чистый убыток. Почти 3 млрд рублей. Это просто дыра в бюджете. Компания, которая должна зарабатывать на том, что самокаты ездят, по факту сожгла четверть своей выручки в минус.
И знаете, куда ушли деньги? На проценты по кредитам. Whoosh сейчас работает не на себя и не на инвесторов, а на банки. Представьте: вы вкалываете месяц, а вся зарплата уходит на погашение ипотеки. Вот здесь та же история. Финансовые расходы взлетели на 75% — до 3,3 млрд. Это практически всё, что заработал бизнес. Смысл тогда пахать?
Долговая яма
Общий долг компании уже подобрался к 15,6 млрд. И самое неприятное случится уже этим летом. В июле 2026-го наступает час X: нужно отдавать 4 млрд рублей держателям облигаций.
Конечно, менеджмент не сидит сложа руки. В январе они выпросили на рынке ещё миллиард, но под дикий процент — 22% годовых . Это же грабеж средь бела дня, но выбирать не приходится. Если рефинансировать старые долги не получится, а рейтинг компании могут понизить уже в апреле, то кредиты станут золотыми или их вообще не дадут.
А что делать собрались?
В Whoosh решили: хватит быть «компанией роста». Звучит как приговор. Они заявляют, что не будут скупать новые самокаты в России, а выжмут всё из старых. Стратегия такая: меньше тратить, больше считать. И главная ставка сейчас — на Латинскую Америку.
Там, говорят, и зимы нет, и конкуренция ниже. Выручка в этом регионе уже подросла и тащит почти 15% от общей. Деньги с российских улиц потихоньку перетекают в Бразилию и Чили. Поговаривают, что латиноамериканскую «дочку» могут вообще вывести на местное IPO, чтобы привлечь живые деньги и заткнуть дыры дома.
Ещё они пытались договориться с конкурентом — «Юрент». Думали, объединимся, станем большими и красивыми, и долг отдавать легче. Но ФАС пришла и всё испортила, заблокировала сделку.
Стоит ли в это влезать?
Если вы любите острые ощущения — добро пожаловать в облигации Whoosh. Там доходность сейчас под 26% годовых. Но это чистая лотерея. Либо они выплывут за счёт Латинской Америки, либо мы станем свидетелями красивой финансовой драмы.
Акции я бы даже не рассматривал. Прибыли нет, роста нет, одна надежда на чудо. Следить за историей интересно, но ставить на кон семейный бюджет — слишком рискованно. Тут уж каждый решает сам: хочешь прокатиться с ветерком или пешком дойти.
#акции #российскиеакции #облигации #обзор_рынка #россия #инвестиции