Индекс продолжает восстановление после затяжного пикирования (таки 19 недель подряд это не шутки!). Одной из причин восстановления\отскока являются сильные показатели ядра индекса - нефтянки.
Собственно, с учетом того, что мистер Трамп начал свою маленькую СВО как раз в начале марта, не сложно было предположить сильные результаты отечественной нефтянки. Собственно, они такие и есть! Вышел отчет Татнефти по РСБУ за 2й квартал 2026 года. РСБУ и татарских нефтяников показывает как раз результаты нефтегазового ядра без банковской "экосистемы" и показатели просто феноменальные:
- рекордная выручка;
- вторая в истории прибыль от продаж. Лучше было только в начале СВО, когда цены на нефть превышали 100 долл\барр!
- чистая прибыль 100+ млрд в квартал;
Результат мощный, да еще и почти наверняка трансформируется в дивиденды для акционеров (татары в этом плане лучшие!)! Думаю, что рублей на 40 - 50 за полугодие можно рассчитывать.
Ну и как рынок должен падать на таких результатах? Собственно, механика понятна. В моменте рынок перепсиховал и вместе с полубанкротами распродал и качественные компании вроде Татнефти. Но потом опомнился и стал откупать фишки обратно. Правда шлак откупали в три раза активнее, поэтому всякие Сегежи за пару недель удвоились))
НО! Но-но-но! Увы, слишком большим оптимистом на нашем рынке быть вредно. Будем реалистами. Хотя разборки США - Иран не закончились и страны продолжают вяло бомбить друг друга, нефть откатилась и в целом игнорирует нефтяной кризис. Стоит задуматься, как это при выпадении до 5% реальной мировой добычи, никакого нефтяного кризиса в принципе и нет. А что же будет, когда\если кризис кончится и поставки нормализуются? Получается, что спрос на наш ключевой экспортный продукт как минимум не растет, а то и разрушается под воздействием электроповозок. Признайтесь, рассматривали покупку гибрида после очередей на заправках? Я рассматриваю очень серьезно.
Собственно, опережающие данные аргуса говорят о том, что дисконт на российскую нефть снова растет. То есть повторится история 2022 года - большой желтый столбик с прибылью от продаж так и останется торчать в одиночестве. С другой стороны, если ПП Татнефти стабилизируются в районе 100 млрд в квартал, это тоже будет вполне позитивно в среднесроке.
Назовем ситуацию двоякой. С одной стороны у ядра индекса - нефтянки - в моменте все очень даже неплохо, особенно если дисконт на нефть не продолжит расти и цена останется в районе 80 долл\барр. Падать пока вроде как некуда (но мы знаем, что всегда есть куда). С другой, чего-то позитивного не произошло. СВО идет, ставка высокая, НПЗ и склады горят ежедневно.