Если Сбер это отличник, который всегда приносит домой пятерки, то ВТБ это тот самый сложный подросток, который обещает исправиться каждый год. Но в 2026 году ситуация изменилась: банк прошел через масштабную трансформацию, поглотил «Открытие» и накопил рекордную прибыль.
Обратим внимание сегодня на синие графики ВТБ. Разбираемся, стоит ли включать этот банк в дивидендную стратегию или лучше постоять в стороне.
Почему о ВТБ заговорили все?
Долгое время ВТБ был «запретным плодом» для дивидендного инвестора из-за вечных допэмиссий и пауз в выплатах. Но сейчас аргументы «за» стали весомее:
Рекордная прибыль: По итогам 2025 года банк заработал столько, что скрывать прибыль от акционеров стало просто невозможно.
Новая дивполитика: Менеджмент официально подтвердил возврат к выплатам. Теперь банк планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО.
Интеграция активов: Поглощение крупных игроков дало синергию, которая вывела рентабельность банка на новый уровень.
Плюсы и минусы в 2026
Плюсы:
Эффект низкой базы: Акции ВТБ долгое время стоили «копейки» относительно своей реальной стоимости. Любой позитив по дивидендам толкает котировки вверх сильнее, чем у Сбера.
Государственная поддержка: Как системно значимый банк, ВТБ всегда будет в приоритете у регулятора.
Рост бизнеса: Активное развитие цифровых сервисов и экспансия в новые сегменты.
Риски:
Репутация: ВТБ уже не раз разочаровывал инвесторов отменой выплат в последний момент. Доверие восстанавливается долго.
Чувствительность к ставкам: Высокая ключевая ставка давит на маржинальность банковского бизнеса, что может снизить прибыль в будущем.
Мой вердикт
$VTBR в 2026 году — это инвестиция для терпеливых и рисковых. Если в вашем портфеле уже есть Сбер и БСПБ, ВТБ может стать интересным дополнением для диверсификации банковского сектора.
Я воспринимаю ВТБ скорее как «спекулятивную акцию». Если выплата состоится — мы увидим мощный рост котировок (переоценку). Если нет — это будет очередной урок о том, что обещаниям ВТБ нужно верить с большой осторожностью.
А вы верите в ВТБ или считаете, что Сбер всё равно лучше?
