Сколько раз вы слышали: "рынок скоро отыграет все назад, надо просто переждать"? Прошло почти пять лет с пика 2021 года, индекс все еще на 45% ниже рекорда. Япония в такой же яме просидела 34 года, и никто из тогдашних оптимистов не предупреждал, что так будет.
🇷🇺 Что случилось у нас
Пик 2021-го был на фоне нефтяного ралли и оптимизма перед выборами в США. Дальше февраль 2022-го, торги закрыли на месяц, нерезидентов заблокировали, индекс на открытии рухнул. С тех пор было несколько попыток отскока, но нового максимума рынок так и не увидел. Даже сейчас, спустя почти пять лет, индекс идет вниз уже 18 недель подряд и торгуется на уровнях конца 2022 года.
🇯🇵 Что было в Японии
В декабре 1989-го Nikkei 225 закрылся на 38 915 пунктах. Дальше пузырь лопнул, и к 2008-му индекс терял уже 82% от пика. Рекорд 1989 года продержался 34 года, только в феврале 2024-го Nikkei наконец его переписал. Инвестор, купивший на самом пике и продержавший бумаги 30 лет с реинвестированием дивидендов, к 2019 году все еще был в минусе.
⚖️ Похоже, но не одно и то же
Тут важна честность: причины разные. Японский рынок рухнул из-за собственного пузыря, P/E на пике доходил до 60, в четыре раза выше среднемирового, экономика физически не могла оправдать такую цену. Наш рынок обвалился не из-за переоценки, а из-за внешнего шока, санкций и заморозки нерезидентов. Это разные механизмы падения, но урок один и тот же: рынок может не возвращаться к своему пику годами, и никакого закона, гарантирующего быстрое восстановление, не существует.
🔄 Хорошая новость от Японии
История Nikkei на этом не закончилась печально. После 2024 года индекс не просто отыграл потери, а улетел дальше, к февралю 2026-го добравшись до 58 850 пунктов, в полтора раза выше пика 1989 года. То есть даже после десятилетий стагнации рынок способен не просто восстановиться, а выйти на новый устойчивый рост. Вопрос только в том, сколько лет на это готов заложить лично ты.
💭 В итоге
Пять лет ниже пика для нашего рынка это уже долго по любым меркам, но по японским стандартам это еще самое начало пути. Держать акции в расчете на возврат к 4292 имеет смысл только с пониманием, что горизонт может оказаться куда дальше привычных "пары лет".
Готовы держать позиции, даже если возврат к пику 2021 года займет не 5, а 15-20 лет? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
