Нельзя рассказывать истории с рынка и не вспомнить эту. Она, пожалуй, самый масштабный и политизированный корпоративный конфликт в современной России, который на десятилетия определил отношения между крупным бизнесом и государством. Это сага, где фондовый рынок стал не просто ареной, а одним из главных инструментов войны.
Время действия: 2003 — 2007 годы (с предысторией с конца 1990-х).
Главные герои:
· Михаил Ходорковский – бывший комсомолец, ставший олигархом, создатель и глава НК «ЮКОС». К началу 2000-х — самый богатый человек России, стремящийся построить «компанию образцового капитализма».
· Платон Лебедев – его ближайший партнер и совладелец группы «МЕНАТЕП».
· Владимир Путин – президент России, при котором правила игры между бизнесом и властью были кардинально пересмотрены.
· Стивен Тисдье – глава ExxonMobil, готовивший сделку по слиянию ЮКОСа с шериконом, которая так и не состоялась.
Создание «Русской Шелл»
В 1990-е ЮКОС, как и другие активы, был приобретен в ходе «залоговых аукционов». Но в отличие от многих, Ходорковский не просто «выжимал» актив, а вложил огромные средства в его модернизацию. Он нанял лучших западных менеджеров, внедрил международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), и готовился к выходу на мировой уровень.
Пиком его стратегии стало объявление в 2003 году о слиянии ЮКОСа с «Сибнефтью» (тогда принадлежавшей Роману Абрамовичу). Должна была родиться компания «ЮКСИ», которая стала бы крупнейшей в мире частной нефтяной корпорацией с рыночной капитализацией под $40 млрд. Следующим шагом должны были стать переговоры о продаже стратегической доли (до 40%) американской ExxonMobil или Chevron.
Для Кремля это означало одно - частное лицо получает не просто экономический, но и колоссальный политический вес, сравнимый с весом государства, и собирается пустить в стратегическую отрасль иностранный капитал. Это было уже не про бизнес, а про суверенитет.
«Пожалуйста, не кормите коррупционеров»
Конфликт стал публичным 19 февраля 2003 года на встрече Путина с крупнейшими предпринимателями. Ходорковский, сидя в нескольких метрах от президента, поднял вопрос о коррупции среди высокопоставленных чиновников, заявив: «Проблема в том, что огромная коррупция существует в вашей администрации».
Это была публичная демонстрация силы. Ответ Путина был спокоен, но судьба Ходорковского была предрешена.
Атака через суды и рынок
Удар наносился по самому уязвимому месту — по схемам налоговой оптимизации, которые ЮКОС использовал в 1999-2000 годах с использованием низконалоговых «офшоров» внутри России.
Аресты и обвинения.
В июле 2003 года был арестован Платон Лебедев, а в октябре — сам Ходорковский. Им были предъявлены обвинения в уклонении от уплаты налогов в особо крупных размерах.
Налоговые претензии.
Государство предъявило ЮКОСу ретроспективные налоговые требования на астрономическую сумму — около $28 млрд.
Удар по акциям.
Фондовый рынок отреагировал обвалом. Капитализация ЮКОСа рухнула. Акции компании, которые были голубыми фишками и эталоном инвестиционной привлекательности России, превратились в «бумагу с динамитом».
Атака на основной актив.
Для взыскания налоговых долгов основная дочка ЮКОСа — «Юганскнефтегаз», добывавшая ~60% всей нефти компании — была выставлена на аукцион. Формально его выиграла никому не известная компания «Байкалфинансгруп», которая тут же была перепродана государственной «Роснефти» $ROSN . Так государство вернуло себе ключевой актив.
Приговор и последствия
· Ходорковский и Лебедев были приговорены к 14 годам лишения свободы.
· Компания «ЮКОС» была окончательно ликвидирована через процедуру банкротства в 2007 году. Ее остатки были распроданы с молотка.
· «Роснефть», возглавляемая Игорем Сечиным, поглотив активы ЮКОСа, превратилась в крупнейшую нефтяную компанию России.
Эта история — ключевой рубеж в истории российского рынка?
