Пока все спорят, будет ли доллар снова по 100, рынок начал обсуждать другой сценарий — а насколько низко он вообще может упасть.
Сейчас рубль держится не только на нефти. Его подпирают сразу несколько факторов: высокая ставка ЦБ, слабый импорт, продажи валютной выручки экспортёрами и низкий спрос на доллар внутри страны. Когда бизнесу выгоднее держать деньги в рублях под 18–21% годовых, часть валюты просто не уходит в спрос.
На этом фоне курс ниже 80 уже перестал выглядеть чем-то фантастическим. Но проблема в другом: слишком сильный рубль начинает бить по бюджету и экспортёрам. Нефть продаётся за доллары, а расходы внутри страны — в рублях. Чем дешевле доллар, тем меньше рублёвая выручка у государства и сырьевых компаний.
Именно поэтому рынок сейчас внимательно следит не за самим долларом, а за действиями ЦБ и Минфина. Если регулятор начнёт быстрее снижать ставку или увеличится импорт — рубль может быстро развернуться обратно.
То есть доллар по 70 теоретически возможен. Но удерживать такой курс долго российской экономике просто невыгодно. Слишком крепкий рубль для бюджета иногда опаснее слабого.
Интересно другое: цены внутри страны почти никогда не падают так же быстро, как падает доллар. Импорт дорожает моментально, а дешевеет очень выборочно. В итоге многие уже воспринимают любой откат валюты скорее как окно для покупки, чем как начало долгого укрепления рубля.