Каждый второй инвестор мечтает: «Эх, сейчас бы в 1998-й… накупить Газпрома по 2,29 рублей, дождаться 2026-го и стать долларовым миллионером».
Звучит красиво. Но давайте проверим реальную доходность российских акций за 28 лет — с дефолтного 1998-го по июль 2026-го.
Что было тогда (на конец июля 1998 года)
📌Доллар — 6,27 рублей
📌Сбер — 0,54 рубля (с учётом сплита)
📌Газпром — 2,29 рублей
📌ЛУКОЙЛ — 50,7 рублей
📌Сургутнефтегаз — 0,62 рубля
📌Ростелеком — 13,8 рублей
Казалось бы, копейки. Садись и покупай.
Теперь смотрим на 2026 год с учётом инфляции:
За 28 лет рубль обесценился в 31,22 раза. Чтобы просто сохранить покупательную способность, цена акций должна была вырасти так:
✅Сбер 16,86 рублей
✅Газпром 71,49 рублей
✅ЛУКОЙЛ 1 582,85 рублей
✅Сургут 19,36 рублей
✅Ростелеком 430,84 рублей
Это НЕ прибыль. Это порог безубыточности. Всё, что выше этих цифр, — реальный рост. Всё, что ниже, — вы потеряли деньги относительно инфляции.
А что по факту?
Если бы вы просто купили индекс Мосбиржи и забыли про него, ваш капитал вырос бы в ~32,5 раза (без учёта дивидендов). Инфляция — в 31,22 раза.
Итоговая реальная доходность — около +4–5% за 28 лет. Это меньше 0,2% годовых в реальном выражении.
☝🏼Но есть нюанс:
📌Если вы реинвестировали дивиденды — результат лучше.
📌Если вы выбрали Сбер или ЛУКОЙЛ и держали — вы обогнали рынок.
📌 Если вы купили Ростелеком — скорее всего, вы в минусе относительно инфляции.
А вот акции США (S&P 500) за тот же период выросли в 92 раза. В долларах — ещё драматичнее.
🍷Итог, который многим не понравится
Российский рынок за 30 лет не создал сверхдоходности. Он просто пережил гиперинфляцию, три дефолта, кризисы 2008, 2014, 2022 — и вышел в ноль по реальной покупательной способности.
Заработали те, кто
✔️правильно выбрал эмитентов
✔️диверсифицировался
✔️фиксировал прибыль
✔️или просто вложился в доллар и золото.
✍🏼Мораль
Ностальгия по дешёвым акциям — опасная штука. В 1998-м вы бы не купили — вы бы боялись. А если бы купили — держали бы 28 лет и получили… защиту от инфляции, а не состояние.Настоящий капитал в России делали не на индексе, а на отдельных историях и валюте.
Остальные просто выживали.
А вы верите, что следующие 30 лет будут другими? 👇
