Ссылка на 1 часть обзора
🔴 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = -155,3 млн (1п2026г) / +21,4 млн (1п2025г) / за год показатель снизился на 176,7 млн
➖ Поступления -47,4% (149,8 млн) / Платежи +15,5% (305,1 млн)
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: 0 млн (1п2026г) / 0 млн (1п2025г) / за год показатель не изменился
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: +160 млн (1п2026г) / -37,6 млн (1п2025г) / за год показатель вырос на 197,6 млн
Компания демонстрирует по итогу 1п2026г чистый отток средств, который был компенсирован набором внешнего долга ❗️
4️⃣ За 1п2026г не платили дивиденды (за 1п2025г тоже не платили)
5️⃣ Ретроспективно:
➖ 2022г: ОДП по итогу года положительный (+92,1 млн), поступлений на 665 млн
➖ 2023г: ОДП по итогу года положительный (+267,3 млн), поступлений на 838 млн
➖ 2024г: ОДП по итогу года отрицательный (-58,8 млн), поступлений на 602 млн
➖ 2025г: ОДП по итогу года отрицательный (-19,2 млн), в первом квартале был положительный. Поступлений на 565 млн
➖ 1п2026г: ОДП по итогу полугодия отрицательный (-155,3 млн). В первом квартале был положительный (+21,4 млн)
Вывод: в 2023г был пик по ОДП и поступлениям, затем виден регресс.
🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш х8,5 (7,4+15,6 млн / +31,4% кв/кв)
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные +38% (118,2 млн / +22,7% кв/кв) – 15,6 млн лежит на депозитных счетов, а 102,6 млн (+22,7%) - это предоставленные займы компаниям ООО "Курский лес", СХА "Победа", ИП Глазков В.П., ООО "Лотос", ООО "ТД Лотос" ❗️
➖ Долгосрочные 7,48 млн - "Паи и акции"
3️⃣ Дебиторская задолженность -26,4% (131,8 млн / -20,4% кв/кв):
➖ Просроченная дебиторка 0 млн (без изменений) - как минимум о ней не сказано ничего
➖ Резервы 0 млн (без изменений) - как минимум о них не сказано ничего
➖ Долгосрочная дебиторка отсутствует (без изменений) - как минимум о ней не сказано ничего
➖ Раскрыт состав расчетов с покупателями и заказчиками
4️⃣ Запасы +64,5% (596,4 млн / +33,1% кв/кв) – растет незавершенное производство (х2,3 – 546,7 млн) и сырье и материалы (+29,3% – 40,1 млн), зато снижается готовая продукция (-90,2% – 8,9 млн). Это абсолютно нормальная ситуация для компании связанной с сельским хозяйством
5️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 198% (на конец 1кв2026 – 127% / 2025г – 131%) – стабильный результат ✅
6️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 5,3% (на конец 1кв2026г – 3,1% / 2025г – 0,5%) – запаса прочности очень маленький ❗️
7️⃣ НКР: "В 2024 и 2025 годах показатели текущей ликвидности «Прогресса» были умеренно высокими: 84% и 67% соответственно. Однако метрики мгновенной ликвидности были близки к минимальным, что оказало определяющее влияние на оценку ликвидности компании." ❗️
3 часть обзора можно прочитать по ссылке
Разобрал на этой неделе: РСБУ Роделен за 1п2026г, РСБУ Серигевское за 1п2026г, РСБУ ПИР за 1п2026г
Разборы прошлой недели можно увидеть тут
