В 2023 году я купил акции «стабильной» компании с растущей прибылью. Через год — дивиденды урезали на 50%.
Открыл 10-K, раздел Retained Earnings: оказалось, компания 5 лет не реинвестировала прибыль, а просто копila её на счетах. Когда начались проблемы — денег не хватило.
С тех пор я всегда смотрю на Retained Earnings. Вот почему.
💰 Что такое Retained Earnings
Retained Earnings = нераспределённая прибыль. Это деньги, которые компания не выплатила акционерам, а оставила себе.
Формула: Retained Earnings = Net Income − Dividends
Где смотреть:
- В балансе (раздел Shareholders' Equity)
- В отчёте о движении капитала (Statement of Changes in Equity)
📊 3 сценария: что говорит Retained Earnings
📈 Растёт быстро
✅ Компания реинвестирует прибыль в рост (R&D, заводы, поглощения)
⚠️ Но если роста нет — деньги «заморожены» впустую
📉 Падает или отрицательное
❌ Компания выплачивает больше, чем зарабатывает
⚠️ Или были крупные списания (impairment)
➖ Не меняется годами
❌ Компания не растёт и не инвестирует
⚠️ Деньги лежат мёртвым грузом на счетах
🔍 Личный кейс: как я «спасся» от дивидендной ловушки
В 2024 году смотрел на одну энергетическую компанию:
- Dividend Yield: 8% (казалось, круто!)
- Retained Earnings: не растут 5 лет
- Capex: минимальный (компания не инвестирует)
Что я понял:
- Компания не растёт, просто «доит» старые активы
- Дивиденды платит из старого кэша, а не из новой прибыли
- Вывод: не купил. Через год — дивиденды урезали на 60%
📍 Где смотреть Retained Earnings?
1️⃣ 10-K / 10-Q (раздел Balance Sheet → Shareholders' Equity)
2️⃣ Yahoo Finance — вкладка Financials → Balance Sheet
3️⃣ Finviz — вкладка Financials → Retained Earnings
💡 Лайфхак: сравниваю Retained Earnings за 5 лет. Если растут + компания растёт — это хорошо. Если растут, а компания стагнирует — деньги «заморожены».
🎯 Вывод
Retained Earnings — это ДНК компании. По ним видно, растёт ли бизнес или просто «доит» прошлое.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #retainedearnings #дивиденды