Долговая нагрузка моих облигаций. Чистый долг к EBITDA, данные на 31.12.2025 (последние годовые МСФО, квартальных по долгу за 2026 ещё нет)
Купоны я люблю. А вот в долги эмитентов, которые мне эти купоны платят, толком не залезал. Брал по доходности и рейтингу, на долговую нагрузку махал рукой.
Сел на выходных, посчитал по каждой бумаге Чистый долг к EBITDA. Свёл в таблицу. Картина отрезвила.
Коротко, что это за цифра. Она показывает, за сколько лет компания закроет долги текущей прибылью. Ноль и ниже значит, что денег у неё больше, чем долгов. До единицы спокойно. От одного до двух с половиной рабочая зона, но при ставке 14,5% обслуживать дорого. Выше двух с половиной компания живёт взаймы, и снижение ставки ЦБ для неё вопрос выживания.
Теперь честно про мой портфель. Две самые жирные позиции, АБЗ-1 и Страна Девелопмент, это почти половина всех денег. И обе горят красным. Я и раньше знал, что сижу в риске ради купона. Но когда видишь цифры в столбик, ощущение другое.
Спокойно сплю только из-за Р-Вижн, у них долг отрицательный. По Быстроденьгам и Роделену показатель вообще не работает, там другая кухня, считают достаточность капитала. ОФЗ держу как подушку.
Что я с этим делаю. Не бегу всё продавать на панике. Но красные позиции по мере погашения сокращаю, а не добираю. Высокий купон это плата за нервы, а не подарок от компании.
Если хотите такую же таблицу под свой портфель, напишите в комментах я разберу ваш портфель.
Дальше планирую разобрать каждого красного по отдельности. АБЗ-1 я недавно уже разбирал, так что на очереди Страна Девелопмент, вторая по размеру позиция.
А вы перед покупкой облигации смотрите на долг эмитента или берёте по купону?
$RU000A10BNM4 #облигации #ВДО #инвестиции #портфель Не является инвестиционной рекомендацией.