📉 Годовая инфляция в августе сильно замедлилась.
Вчера Росстат отчитался о годовой инфляции за август. Этот показатель оказался существенно ниже предварительных данных. Годовая инфляция в августе замедлилась до 8,14%, так как он оказался сильно дефляционным (скрин «Годовая инфляция, в %»). Индекс потребительских цен в августе снизился на 0,4%. Как я писал ранее, в августе традиционно преобладают дезинфляционные процессы, и наверняка осенью инфляция вернется.
📈 Недельные данные демонстрируют рост инфляции.
Недельные данные с 2 по 8 сентября снова продемонстрировали рост 0,1% после снижения цен на позапрошлой неделе на 0,08%. На скрине «Динамика недельной инфляции» виден разворот тренда недельных данных, начиная с 11 августа. Инфляция возвращается. Это не значит, что годовая инфляция начнет расти. Скорее всего, она продолжит замедляться, но уже не так быстро, как в августе.
📈 Темпы инфляции повысились.
Темпы инфляции, которые важно отслеживать для понимания силы инфляции, в августе продемонстрировали сильный дезинфляционный результат (-4,7%) в годовом выражении (скрин «Темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 месяцев»). Однако в сентябре темпы снова переходят в положительную зону +4,015%, но пока мы видим, что они ниже сентября 2024 +5,84%. Это значит, что сентябрь пока вносит положительный вклад в снижение инфляции.
⚠️ Риски.
Из инфляционных рисков я вижу слишком быстрое снижение ключевой ставки, которое может спровоцировать переток средств из депозитов в спрос. Быстрое снижение ключевой ставки также способно стимулировать рост валюты, так как на фоне снижения ставок по вкладам переток средств повысит ее привлекательность. Ослабление рубля, которое уже произошло, чуть позже также окажет проинфляционное влияние. И еще один риск может быть реализован в случае расширения расходов бюджетов, в таком случае проинфляционный эффект может возникнуть со стороны спроса государства.
Наблюдаем дальше. А завтра ключевое событие — заседание ЦБ. Очень интересно, какой шаг он выберет по ставке и какие будут комментарии по текущему состоянию экономики.
