#БанкРоссии #инфляция #ставки #экономика

Вышли последние отчеты перед заседанием по ставке - они вполне соответствуют тому, чтобы продолжить снижение ставки в июне

1️⃣ Инфляционные ожидания населения в июне [снизились] с 13% до 12.4% , оценка наблюдаемой инфляции упала с 15.1% до 14.2%. Ожидаемая в ближайший год инфляция была даже немного ниже минимумов 2025 года.

✔️У домохозяйств без сбережений оценки наблюдаемой инфляции  выросли с 16.4% до 15.1%, инфляционные ожидания на ближайший год снизились с 14.1% до 13.6%, что очень неплохо.

✔️У домохозяйств со сбережениями оценки наблюдаемой инфляции остались неизменными 13.0%, ожидания инфляции на ближайший год упали с 11.8% до 11% - в районе минимумов 2025 года.

Хотя уровень инфляционных ожиданий по-прежнему достаточно высокий, о каком-то значимом сдвиге можно будет говорить если они устойчиво опустятся ниже 12%. Очевидно реакция на укрепление курса в том числе, а всплески цен на бензин и повышение тарифов в октябре еще будут создавать риски...

2️⃣ Деловые [настроения] бизнеса сильно не менялись - индикатор бизнес-климата снизился с 1.7 до 1.1,оценка текущей ситуации немного улучшилась, ожидания немного ухудшились.

Ценовые ожидания компаний еще немного снизились, хотя баланс ответов все еще на повышенном уровне, но все же ожидания роста цен на три месяца вперед в годовом выражении: по экономике в целом 3.4% → 3%, по рознице 6% → 5.6%, обработке потребтоваров 2.9% → 2.1%.

В целом такая динамика пожалуй подтверждает тезис, что снижение ставки на 50 б.п. в июне будет соответствовать поддержанию жестких ДКУ и сохранения запаса жесткости на осень.

P.S.: Пока темп постепенного снижения по 50 б.п. за заседание себя вполне оправдывает.

@truecon