Что случилось
Центробанк выпустил обзор публичных размещений за 2025 год. Картина показательная: рынок замер, но одно крупное размещение вытянуло всю статистику.
Цифры
В 2025 году провели 9 размещений (4 IPO и 5 SPO) — почти в два раза меньше, чем в 2024-м (19). Но объём привлечённых средств вырос на 23%, до 125 млрд рублей. Почему? Одно SPO банка принесло 78 млрд рублей. Без него картина была бы куда скромнее.
Кто выходил
91,5% всех денег получили компании финансового сектора. Медицина, IT, строительство — всего 2–4%. Это резкий разворот по сравнению с 2024 годом, когда финансы, промышленность и IT делили рынок почти поровну.
Доходность после IPO
Средняя доходность новых акций в первый день после размещения составила минус 5% (в 2024 году было плюс 2–3%). Через месяц — минус 8,7%, через три — плюс 4,2%. Из четырёх новых эмитентов к концу февраля 2026 года положительную динамику показали только два. Остальные ушли в минус от 24% до 66%.
Кто участвовал
Число граждан, вложившихся в IPO, упало в 4,5 раза (с 331 тысячи до 74 тысяч). Но объём их инвестиций вырос с 40 до 45 млрд рублей. Средний чек вырос в 3,3 раза — до 166 тысяч рублей. При этом 97% всех вложений физлиц сделали квалифицированные инвесторы. Неквалифицированные почти исчезли.
Что с первичными инвесторами
В первые 30 дней после размещения розница сокращала свою долю в среднем на 14%. Квалифицированные частники продавали активнее неквалифицированных. Институционалы (фонды, крупные игроки) наращивали долю. Связанные с эмитентом юрлица сохраняли позиции.
Мнение
Рынок показывает классическую картину: когда деньги дорогие и настроения коррекционные, новые размещения мало кому интересны. Если у компании нет сверхвыгодной цены, ждать быстрого роста после IPO не стоит. Толпа приходит только за быстрой прибылью. Если её нет — интерес падает. А крупные игроки, наоборот, заходят на просадках и держат бумаги долго.