Об этой проблеме я пишу ежемесячно, после каждого обновления рекордов по наличности. Эксперты сходятся во мнении, что массовый уход бизнеса в наличность вызван сочетанием нескольких факторов.
Первое — налоговые изменения. С 1 января 2026 года базовая ставка НДС повышена с 20 процентов до 22 процентов. Одновременно снижен порог выручки для малого бизнеса на упрощённой системе налогообложения: компании с доходом от 20 до 60 миллионов рублей теперь обязаны платить НДС. Это ударило по малому бизнесу, который раньше был освобождён от налога.
Член Общественного совета при Минобрнауки Инна Литвиненко отмечает: на поведение предпринимателей влияют не только налоговые изменения, но и экономическая неопределённость, а также мошеннические схемы. Накопление наличных становится способом сохранить финансовую устойчивость, выполнить обязательства перед работниками и государством.
Второе — панические настроения. Скворцов прямо указал на «тезисы некоторых политиков, которые утверждают о необходимости заморозить вклады россиян». Даже несмотря на оперативные опровержения ЦБ, клиенты нервно реагируют и переводят часть сбережений в наличную форму на всякий случай. По его словам, это «проблема коммуникационного поля». Вот здесь не помешало бы на законодательном уровне подтвердить, что никаких заморозок не будет и это отразить и прописать в законе о банковской деятельности.
Третье — дефицит ликвидности в банковском секторе. С начала июля структурный дефицит стабильно держится выше 2 триллионов рублей. Основным каналом оттока выступают именно наличные деньги. Аналитики «Велес Капитала» отмечают, что сальдо бюджетного канала остаётся умеренно положительным, но наличка — «главный враг» банковской ликвидности.
Чем это грозит бюджету и экономике
Ситуация создаёт замкнутый круг: бизнес уходит в наличные, банки теряют пассивы, ЦБ вынужден наращивать рефинансирование, но это не меняет структуру спроса. При этом бюджет продолжает получать доходы от налоговых изменений — по данным ФНС, повышение НДС до 22 процентов принесло за первое полугодие 426 миллиардов рублей. Всего поступления в бюджетную систему за первое полугодие 2026 года достигли 31 триллиона рублей, что на 8 процентов выше прошлогоднего уровня.
Однако устойчивость этой динамики под вопросом. Если тренд на уход в наличные сохранится, налоговые поступления от бизнеса могут сократиться. Чем больше денег остаётся в «серой» зоне, тем меньше налогооблагаемая база. А это бьёт по наполняемости бюджетов всех уровней.
Что делать: карательные меры не помогут
Скворцов уже предупредил: если не будет поддержки со стороны ЦБ в виде аукционов и других инструментов рефинансирования, ситуация с высокими ставками на денежном рынке сохранится дольше, что будет давить на маржу банков.
Эксперты сходятся во мнении: остановить отток в наличность только карательными мерами невозможно. Экономист «Т-Инвестиции» Софья Донец называет ситуацию нормальной для денежного рынка и предлагает просто адаптироваться. Но адаптация — это не только про ЦБ.
Что могло бы изменить ситуацию:
Снижение налоговой нагрузки на малый бизнес. Рост НДС и расширение базы налогоплательщиков упрощённой системы налогообложения создали точечный, но мощный стимул для ухода в тень.
Коммуникационная стратегия ЦБ и правительства. Чёткие, недвусмысленные заявления о безопасности вкладов и отсутствии планов по их заморозке могли бы снизить панические настроения.
Стимулирование безналичных расчётов через налоговые льготы или другие экономические механизмы.
Улучшение условий для банковского рефинансирования, чтобы ликвидность не была дефицитом.
Бизнес уходит в наличные не от хорошей жизни. Это реакция на налоговые изменения, неуверенность в завтрашнем дне и ощущение, что государство не даёт чётких гарантий. Пока эти факторы сохраняются, тренд будет усиливаться, а значит, и бюджет, и банковская система продолжат испытывать давление.
Как вы считаете, что могло бы вернуть бизнес в безналичную зону — смягчение налоговой политики, жёсткие меры со стороны ФНС или что-то другое?
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.
Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!
#сбербанк #наличност #ликвидность #ндс #малыйбизнес #дефицитликвидности #цбрф #аналитикафинбазар