🔥 - выпуски с наибольшей премией ко вторичному рынку
Среда, 12 августа
Росагролизинг, 002Р (₽). Флоатер
▫️ Купон: КС + 2,20% с ежемесячной выплатой.
▫️ Срок обращения: 5 лет, put оферта через 2,5 года.
▫️ Рейтинг: АА- (АКРА / Эксперт РА).
❌ Мнение: у эмитента уже есть 4 похожих обращающихся флоатера со спредами от КС +1,7% до +2,0%. Новый спред не дает премии ко вторичному рынку.
ВТБ Лизинг, 001Р-МБ (₽) 🔥
▫️ Купон: до 16,75% с ежемесячной выплатой.
▫️ Доходность к погашению: до 18,1%.
▫️ Срок обращения: 2,5 года.
▫️ Рейтинг: АА (АКРА / Эксперт РА).
✅ Мнение: ближайший по сроку обращающийся выпуск ВТБЛИЗ 1Р5 торгуется с доходностью к погашению 16,3% годовых. Новый выпуск дает премию в доходности около 1,8% к этому же сроку.
ДОМ.РФ, 002Р-10 (₽). Флоатер
▫️ Купон: КС + 1,35% с ежемесячной выплатой.
▫️ Срок обращения: 2 года.
▫️ Рейтинг: ААА (АКРА / Эксперт РА).
✅ Мнение: ближайший по сроку флоатер ДОМ 2P4 торгуется с YTM около 15,3%. Новый же выпуск предлагает 16,48% на более длительный срок, считаем его интересным.
Пятница, 14 августа
ТрансКонтейнер, П02-05 (₽). Фикс
▫️ Купон: до 16,25% с ежемесячной выплатой.
▫️ Доходность к погашению: до 17,52%.
▫️ Срок обращения: 2 года.
▫️ Рейтинг: АА- (Эксперт РА / НКР).
✅ Мнение: обращающийся выпуск П02-03 с купоном 16,5% торгуется с доходностью к погашению около 16,77%. Новая доходность в 17,52% выглядит интереснее.
ТрансКонтейнер, П02-04 (₽). Флоатер
▫️ Купон: КС + 3,25% с ежемесячной выплатой.
▫️ Срок обращения: 2 года.
▫️ Рейтинг: АА- (Эксперт РА / НКР).
✅ Мнение: обращающийся флоатер П02-02 дает YTM около 17,7% при дюрации 1,89 года. Новый выпуск с КС+3,25% будет иметь YTM=18,68%, что почти на 1% выше, заметная премия к рынку.
Понедельник, 17 августа
Брусника, 002Р-09 (₽) 🔥
▫️ Купон: ориентир 21,75% с ежемесячной выплатой.
▫️ Срок обращения: 3 года.
▫️ Рейтинг: А- (АКРА / НКР).
✅ Мнение: линейка эмитента торгуется с доходностью 22,1–23,1% на сроках от 0,6 до 2,7 года. При купоне 21,75% (YTM = 24,06%) новый более длинный выпуск дает самую высокую доходность к погашению, премия ко вторичному рынку практически 1% годовых, но есть риски эмитента.
Вторник, 18 августа
ФАБРИКА ПО, 001Р-01 (₽). Фикс
▫️ Купон: до КБД + 475 б.п. (YTM≈19,11%) с ежемесячной выплатой.
▫️ Срок обращения: 2 года.
▫️ Рейтинг: А- (АКРА / Эксперт РА).
✅ Мнение: это дебютный выпуск компании. YTM ≈19,11% превышает доходность сопоставимых бумаг рейтинга А- на этом сроке (Софтлайн YTM = 18,3%), поэтому, если книга закроется у верхнего ориентира - доходность будет выше рыночной (исключая девелоперов).
ФАБРИКА ПО, 001Р-02 (₽). Флоатер
▫️ Купон: КС + 375 б.п. (только для квалифицированных инвесторов).
▫️ Срок обращения: 2 года.
▫️ Рейтинг: А- (АКРА / Эксперт РА).
✅ Мнение: купон КС+375 б.п. для рейтинга А- дает YTM около 19,27%, что весьма интересно в этом рейтинге.
💡 Резюме: главные фавориты — Брусника, 002Р-09 с премией ко вторичному рынку почти в 1%, аналогичная премия у флоатера ТрансКонтейнер, П02-04. А вот ВТБ Лизинг, 001Р-МБ размещается с премией около 1,8%!
📌 Из надежного сегмента также стоит обратить внимание на ДОМ.РФ, 002Р-10.
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной
#облигации #алор #инвестиции #ipo