«Полюс» приостанавливает дивидендные выплаты до 2030 года. Компания сосредоточится на инвестиционных программах, включая крупнейший проект Сухой Лог. Причины — высокая стоимость долга, рост издержек, снижение цен на золото и риски пересмотра графиков проектов.
Что с дивидендами сейчас
Акционеры 1 июля одобрили выплату за I квартал 2026 года — 29,05 руб. на акцию. Закрытие реестра — 13 июля. Это, скорее всего, будет единственная выплата в 2026–2027 годах.
Что с золотом
Прогноз цен на золото в 2026 году снижен до $4000–4800 за унцию (было $4400–5200). Прогноз EBITDA на 2026 год упал с 980,8 до 579,5 млрд руб., на 2027 год — 785,7 млрд руб.
Что с инвестициями
Сухой Лог оценивается в $6 млрд. Капзатраты в 2026 году составят $2,2–2,5 млрд. В 2027–2031 годах доля капзатрат в выручке может снизиться с 20–30% до 8–17% — это даёт шанс вернуться к дивидендам раньше 2030 года.
Сколько стоят акции
Справедливая цена снижена с 2795 до 1889 руб., потенциал — 32%. Дисконт на риски повышен до 30%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
