Что случилось
Разработчик ChatGPT — компания OpenAI — склоняется к тому, чтобы отложить первичное публичное размещение акций (IPO) как минимум до 2027 года . Ранее компания планировала выйти на биржу уже в третьем или четвертом квартале 2026 года . Генеральный директор Сэм Альтман нанял банкиров и юристов, поручив им подготовить размещение с целевой оценкой в $1 трлн . При этом последняя частная оценка компании составляла $730–852 млрд .
Почему компания передумала
Консультанты предупредили руководство OpenAI, что IPO может не вызвать особого энтузиазма у розничных инвесторов . Причины:
Нестабильность на фондовом рынке. В последние недели акции технологических компаний падают, поскольку инвесторы сомневаются, что разработчики искусственного интеллекта смогут выполнить свои обещания .
Слабая динамика акций SpaceX после IPO. Компания Илона Маска вышла на биржу в июне 2026 года с рекордной оценкой, но акции резко упали — с пиковых $225 до $153 за несколько дней . Это отрезвило инвесторов и заставило их пересмотреть отношение к дорогим технологическим IPO .
Огромные убытки OpenAI. Согласно раскрытым финансовым документам, компания получила чистый убыток в $38,5 млрд за прошлый год из-за гигантских трат на вычислительные мощности и исследования . Инвесторы сомневаются, смогут ли компании в сфере ИИ когда-либо выйти на прибыль.
Что предлагают консультанты
Советники предложили Альтману два варианта :
Дождаться 2027 года и провести IPO с оценкой в $1 трлн, когда рынок успокоится, а финансовые показатели компании созреют.
Снизить целевую оценку и выйти на биржу быстрее — уже в 2026 году.
Альтман, по данным источников, категорически отказался снижать оценку, назвав это «неприемлемым» . Он настаивает на $1 трлн и готов ждать.
Что происходит на рынке
Июнь 2026 года стал месяцем рекордных IPO. Сначала SpaceX вышла на биржу с оценкой более $2 трлн, затем Anthropic и OpenAI подали конфиденциальные заявки на размещение . Однако после падения акций SpaceX рынок стал более осторожным. Инвесторы задаются вопросом: смогут ли коммерческие доходы от генеративного ИИ окупить астрономические затраты на инфраструктуру ?
Конкуренты тоже не дремлют. Anthropic подала заявку на IPO ещё 1 июня и оценивается почти в $965 млрд — выше, чем OpenAI . Это добавляет давления: если Anthropic выйдет на биржу первой и покажет слабые результаты, это может негативно сказаться на интересе к OpenAI.
Что дальше
OpenAI официально подала конфиденциальную заявку в SEC в начале июня и подтвердила, что сроки пока не определены . Компания заявила, что у неё есть дела, которые проще реализовать в статусе частной компании . При этом она оставляет за собой право выйти на биржу раньше, если это будет выгодно .
Пока Альтман и его команда готовы ждать до 2027 года, чтобы выйти на рынок на своих условиях — с оценкой в $1 трлн .
Мнение
Решение OpenAI отложить IPO показывает, что даже самые амбициозные технологические компании начинают оглядываться на рынок. SpaceX стала индикатором: огромный успех в день размещения не гарантирует стабильности. Акции рухнули, инвесторы занервничали, и теперь OpenAI не хочет повторять этот путь.
Проблема ещё и в том, что бизнес OpenAI остаётся убыточным. Компания тратит колоссальные суммы на разработку, а прибыль пока не покрывает расходы. В таких условиях требовать от рынка оценки в $1 трлн — смело, но рискованно. С одной стороны, это показывает уверенность Альтмана. С другой — инвесторы могут просто не поверить в такую цену, особенно после падения SpaceX. Отсрочка до 2027 года может быть правильным решением: дать компании время подрасти, а рынку — успокоиться.
#OpenAI #IPO #ChatGPT #СэмАльтман #инвестиции #SpaceX #Anthropic #ИИ #фондовыйрынок #акции