#БанкРоссии #банки #ставки #инфляция По факту ... Учитывая вопросы на тему - в начале мая рынок свопов на ключевую ставку стабилизировался на достаточно ровных уровнях: 3 мес. 14.25%, 6 мес 14.05% и 9 мес. 14.0%. 📌 Это предполагает, что рынок заложил два снижения ставки на ближайших двух заседаниях в июне и июле по 50 б.п. Но после июльского заседания рыночные ожидания предполагают возможные паузы в цикле снижения в сентябре-декабре и ставка около 13% на конец года, или чуть ниже. Фактически рынок закладывает, что Банк России, в ожидании повышения тарифов 1 октября и сезонного роста цен на продукты, займет более осторожную позицию по ДКП на фоне все еще высоких инфляционных ожиданий. На деле набор факторов шире - итоговую динамику будут определять в т.ч. экономика, кредит, бюджет и ситуация с курсом (балансом внешних факторов). В целом рыночные ожидания чуть ближе к верхней границе диапазона Банка России на этот год (11.5...13.5%). Инфляционные риски смещены, конечно, на осень когда синхронно сработает набор инфляционных факторов, но инфляционные качели в этом году - это предсказуемая история. Вопрос скорее в амплитуде - есть достаточно факторов за то, что летом инфляция будет ниже, чем базово закладывалось ... Реакция на осенний всплеск в немалой степени может зависеть от того, где будут к осени инфляционные ожидания. @truecon