🇧🇷 Впервые за все время, Whoosh опубликовал пресс-релиз, в котором подробно описаны успехи Латиноамериканского сегмента (по итогам 5 месяцев 2025):
✔️ Количество самокатов и велосипедов выросло на 30% г/г.
✔️ Число поездок увеличилось в 2,6 раза. В пересчете на одного пользователя - на 8%.
✔️ Количество аккаунтов выросло в 2,85 раза.
📈 Как видим, рост идет стремительный. Местное население распробовало новинку и с удовольствием катается! В России поездки прирастают гораздо медленнее, так как насыщение рынка уже дает о себе знать.
❓Главный вопрос, который хочется задать: насколько велик вклад Латиноамериканского сегмента в общий бизнес? К сожалению, Whoosh не раскрыл данные по России. Скорее всего, новые операционные результаты подъедут после окончания активного сезона весна-лето, а пока довольствуемся цифрами за 2024 год.
✔️ Объем флота в Южной Америке составляет 4,8% от общего, число поездок (в пересчете на год) - 7,9%.
✔️ Количество поездок на одного пользователя (в пересчете на год) составляет 16,6. Это чуть меньше, чем в России. Возможно, бизнесу нужно дать время, чтобы проникновение сервиса выросло.
🤔 Начало раскрытия - это позитивный фактор, но делать выводы пока рано. Иностранный сегмент пока не составляет даже десятой доли от всего бизнеса. Кроме того, мы не знаем финансовых результатов. Сходится ли экономика? Все-таки, в Латинской Америке есть вопросы к платежеспособному спросу.
💵 Недавно Whoosh разместил облигации на 5 млрд рублей с купонным доходом в 20,25%. С точки зрения держателей облигаций, финансовая устойчивость компании не вызывает сомнений (ND/EBITDA = 1,7x на конец 2024 года). Однако, для акционеров все не так радужно, ведь средняя стоимость обслуживания долга уже достаточно велика (16,1% за 2024 год) и она постепенно растет, что будет давить на прибыль в этом году.
📌 Интересны ли акции Whoosh по текущим? Прямо сейчас сказать сложно. Отчет за 2024 год был неплохим, но хотелось бы дождаться обновленной картины и более низкой цены. Следим за развитием событий.
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
