📊 Итоги стратегии (16.09 – 17.09)
За последние два дня портфель пополнился на +5 купонов. Также я продал ряд позиций, а весь свободный кэш направил на увеличение доли денежного рынка.
Четверг принес в стратегию самую большую дневную волатильность за всю её историю. Всё буйство уложилось в рамки минимального диапазона (менее 1%), но такое движение «чуть глаз колит». Признаюсь.
♻️ В некоторых моментах логика рынка вполне понятна: ЦБ сохранил ставку на уровне 14%, доходности ОФЗ закрепились в районе 16% годовых (при этом Минфин выходит занимать по таким ставкам), поэтому долговой рынок широким фронтом проходит через жесткую переоценку.
Но то, что творилось в отдельных кейсах….
🏗 Самолет и 💼 Балтийский лизинг:
Безумные доходности по 40% – 60%
Два эмитента инвестиционного грейда за день упали в цене на 4–10% за одну сессию. Котировки упали настолько, что доходность к погашению (YTM) даже на коротком сроке улетела в космос — до безумных 40% – 60% годовых.
И это в инвест-грейде! Жесть)
1️⃣ Самолет: По девелоперу вышли новости, что Сбербанк может войти в капитал дочерних структур застройщика и получить часть бизнеса в управление.
Сбер — крупнейший кредитор Самолета, и якобы сейчас идут диалоги о поиске решений по кредитам (вход в капитал дочек, кредитование по залог других активов)
На этом акции Самолета после жесткого падения выстрелили на +9%. Но на долговом рынке произошел зеркальный разворот: облигации Самолета укатили в пол. Ладно бы только падали дальние выпуски, где риски на горизонте 3 лет действительно прилично выше (вариант на любителя). Но инвесторы слили и короткие выпуски с погашением в ближайшие полгода.
2️⃣ Балтийский лизинг: Здесь котировки залили вообще без особых новостей.
🚀 Карусели в АПРИ и Полипласте:
АПРИ заливают давно (четкого ответа почему нет, да, из кризисной отрасли, но прям настолько, что доходность по 40% - 50%?), а в Полипласте сработал чисто информационный фактор: один из блогеров опубликовал вечерний эмоциональный пост, который хоть и удалил через 15 минут, но этого времени хватило, чтобы испуганные инвесторы начали сбрасывать ликвидность в стакан (и это вечером когда стакан еще более худой)
🔎 Что я про все это думаю?
Текущие движения наглядно подсвечивают три главные реальности нашего рынка:
1️⃣ Долговой сектор стал настолько тонким, что заявка всего в несколько миллионов рублей способна легко двинуть цену эмитента на пару процентов вниз.
2️⃣ Инвесторы действуют под влиянием внешнего шума, мгновенно поддаваясь эмоциям.
3️⃣ Такое ощущение, что некоторые готовы сбрасывать бумаги по любым ценам, даже не вдаваясь в подробности (просто кто-то написал) В данном случае покупка, думаю, происходила таким же образом.
Не исключаю, что неприятные кейсы ЕвроТранса и других все таки отложили отпечаток на рефлексы инвесторов.
❓ Что в итоге
В длинных выпусках переоценка под жесткий сигнал ЦБ оправдана.
И, конечно же, нужно иметь в виду риски, которые объективно выросли в определенных отраслях, поэтому иллюзий я не строю.
Но в определенных кейсах движения больше похожи на паник-сейл в стакан, чем на фундаментальную переоценку.
Поэтому лично я жду, когда рынок немного успокоится и придет к проторговке, там уже буду добирать в стратегию интересные варианты.
А пока:
~ дополнительный запас кэша в фондах денежного рынка сформирован;
~ купоны продолжают накапливаться (они будут эффективно сглаживать текущую бумажную волатильность);
~ 1/4 стратегии состоит из флоатеров;
~ 2/4 это короткие- среднесрочные облигации (некоторые с амортизациями по пути).
НЕ ИИР. Только личные мысли и ничего более:)
♻️ Получено выплат в сентябре: 26
♻️ Получено выплат в августе: 45
🔥 Стратегия:
https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3
🔥 Памятка по стратегии:
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
