Государственная корпорация развития ДОМ.РФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за семь месяцев 2025 года. В отчете показан переход рынка от состояния дефицита (2020–2024 годы) к рискам переизбытка предложения (2025–2026 годы) с потенциальной угрозой дефицита в среднесрочной перспективе (с 2027 года).
🏡 Ключевые моменты
🏗 Запуски новых проектов за семь месяцев 2025 года упали на 19% год к году, а отношение запусков к продажам увеличилось с 146 до 194%. При этом продажи по ДДУ за семь месяцев 2025 года рухнули на 23% год к году.
🏗 Портфель строящегося жилья составил 118,4 млн кв. м на 1 августа (+3%). Рост портфеля обусловлен тем, что за последние 12 месяцев застройщики запустили больше новых проектов, чем ввели в эксплуатацию.
🏗 Доля проданного строящегося жилья упала до 70% по отношению к строительной готовности (ДОМ.РФ), что значительно ниже показателей 2023–2024 годов (88–89%).
🏗 Время, необходимое для продажи всего непроданного строящегося жилья, резко выросло с 2,1 года (на июль 2024 года) до 3,7 года (на август 2025-го), что превышает верхнюю границу нормы (3,5 года).
🏗 Застройщики массово переходят на предоставление рассрочек покупателям. Доля таких сделок выросла до 40% в I квартале 2025 против 10–20% ранее. Накопленная задолженность по рассрочкам превысила 1 трлн рублей.
🗺 Стратегический взгляд
ДОМ.РФ ожидает восстановления спроса на жилье по мере снижения ключевой ставки ЦБ (ожидание на 2027 год — 7,5–8,5%). Однако из-за резкого сокращения новых запусков в 2025 году к моменту восстановления спроса рынок может столкнуться с дефицитом качественного предложения. Это в сочетании с растущим спросом с высокой вероятностью приведет к новому витку роста цен на жилье и снижению его доступности.
💬 Наше мнение
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют умеренно негативный взгляд на строительный сектор, так как в нем остаются риски, связанные с дисбалансом предложения и спроса, высокой долей рассрочек и замедлением темпов продаж. В данный момент акции строительного сектора не входят в список фаворитов, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.
