📉 Расходы населения:
- рост потребительских расходов замедлился (3% г/г в реальном выражении vs 7% в 2024 г.);
- расходы на продовольствие +12% г/г ;
- спад в непродовольственных категориях: бытовая техника (-5%), электроника (-6%), мебель (-2%) и др.
💼 Поведение потребителей:
экономия становится нормой: сокращение покупок дорогих товаров, уменьшение количества покупаемых продуктов, «хождение» по магазинам в поисках лучших цен;
высокая обеспокоенность инфляцией (№1 в списке тревог) и нестабильностью экономики (72% считают экономику крайне нестабильной);
🏢 Рынок труда:
- замедление найма, снижение вакансий на 27% г/г (Headhunter);
- рост резюме на 37% г/г ;
- уровень безработицы — 2,2% (исторически низкий), но конкуренция за - рабочие места выросла (индекс Headhunter );
🛍️ Ритейл:
- ритейлеры сталкиваются с замедлением трафика и снижением среднего чека;
- спрос смещается в сторону дискаунтеров и магазинов «у дома»;
лидеры — сети с широким ассортиментом по низким ценам (например, «Пятёрочка», «Чижик»);
- непродовольственные ритейлеры демонстрируют слабые результаты (М.Видео, Фикс Прайс и др.).
📈 Прогнозы на 2026 г.:
- инфляция — ~5,6% г/г (консенсус-прогноз ЦБ);
- рост зарплат — ~8% г/г (реальный рост);
- сохранение высокой экономности и избирательности в потреблении;
- замедление темпов роста продаж у ритейлеров;
- высокий отложенный спрос на недвижимость, авто, бытовую технику;
💡 Вывод: поведение потребителей вряд ли изменится в ближайшее время. Постепенное снижение инфляции и ключевой ставки может сделать кредитование доступнее и «разблокировать» отложенный спрос. Несмотря на временное замедление потребления, ритейлеры остаётся защитным сектором, но успешными будут только наиболее эффективные игроки ( $X5 $LENT ).
Изменения в портфеле 05.02.26:
- $X5 | Инвестиция | Покупка | 2439.5 Руб | 20 шт на 5%| общий 20,5%
пользуясь просадкой, докупаю (многие опасения по компании в цене)
