Вчера получил СМС от ВТБ с предложением вклада по ставке КС ЦБ минус 1%. Банки тоже стараются перестраховаться, они так же не могут спрогнозировать как поведет себя в июле.
Рынок сбережений в России в середине 2026 года находится в точке бифуркации. С одной стороны, банки вслед за ключевой ставкой ЦБ планомерно снижают доходность по вкладам. С другой - ОФЗ предлагают интересные возможности для фиксации высокой доходности на годы вперед.
Разбираем текущие цифры и делаем выводы.
Ключевая ставка Банка России по состоянию на конец июня 2026 года составляет 14,25% после десятого подряд снижения. Банки корректируют депозитные линейки с небольшим лагом, и я вижу устойчивый тренд на снижение.
По данным ЦБ средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 крупнейших банков во втором декаде июня 2026 года составила 12,86%. Для сравнения, в январе этот показатель был на уровне 15,10% .
Если смотреть на конкретные сроки, интересующие нас (от 6 месяцев до 3 лет), средние ставки по рынку выглядят так (топ-20 банков):
- Вклад на 6 месяцев ~12,89%
- Вклад на 12 месяцев ~12,22%
- Вклад на 1–3 года ~12,02%
Это средние значения.
Отдельные банки предлагают более высокие ставки - до 14–15% при выполнении определенных условий.
Однако основной тренд - снижение: эксперты ожидают, что к концу 2026 года ставки по вкладам могут опуститься до 10,5–11,5%.
Какие есть альтернативы? Посмотрим ОФЗ со сроком до 3 лет:
Рынок ОФЗ в 2026 году ведет себя нестандартно. Несмотря на снижение ключевой ставки, доходности по государственным облигациям растут, что делает их все более привлекательными.
По состоянию на конец июня 2026 года, доходность коротких ОФЗ (срок до 3 лет) составляет:
ОФЗ 26237 (погашение в марте 2029) ~14,55% к погашению
ОФЗ 26236 (погашение в мае 2028) ~14,28% к погашению
ОФЗ 26236 (погашение в октябре 2027) ~13,64% к погашению
Средняя доходность коротких ОФЗ к погашению составляет примерно 13,5–14,5% годовых, что уже выше средних ставок по банковским вкладам на сопоставимые сроки.
У ОФЗ есть два ключевых преимущества перед вкладами в текущей ситуации:
1. Фиксация доходности на длительный срок
Вклады сейчас дают высокий процент, но лишь на короткий срок. При пролонгации депозита вы столкнетесь со снижающимися ставками. ОФЗ же позволяют зафиксировать купонную доходность на весь срок обращения бумаги.
2. Потенциал роста цены
При дальнейшем снижении ключевой ставки цена облигаций с фиксированным купоном будет расти. Это дает возможность дополнительного дохода помимо купонов.
По оценкам аналитиков, совокупная доходность длинных ОФЗ за 2026 год может составить 18–24% с учетом переоценки.
Теперь посмотрим на корпоративные облигации (рейтинг А и выше).
Здесь открывается еще более интересная возможность. Качественные корпоративные облигации с дюрацией 1–1,5 года в сегменте рейтинга А–АА- могут давать 18–19% годовых.
Сегодняшняя ситуация уникальна: даже консервативные инструменты (ОФЗ) дают доходность, сравнимую или превышающую банковские вклады, с возможностью зафиксировать ее на годы вперед.
Горизонт до 1 года: вклады пока остаются хорошим вариантом, если удается найти ставку 13–14%.
Горизонт 1–3 года: ОФЗ с погашением в этом периоде выглядят предпочтительнее вкладов.
ВАЖНО: помнить про НДФЛ в 13%, которые вы заплатите с купонов и роста тела облигации.
Горизонт 3+ лет: длинные ОФЗ с фиксированным купоном и корпоративные облигации высокого качества выглядят наиболее привлекательно. Они позволяют зафиксировать высокую доходность (13–15% по ОФЗ, 18%+ по корпоративным) на долгий срок и получить дополнительный доход от роста цен при дальнейшем снижении ставок.
Разумная стратегия сегодня - не выбирать что-то одно, а диверсифицировать: часть средств оставить в надежных банках для оперативных нужд или в фондах ликвидности, часть направить в ОФЗ для фиксации дохода на среднесрок, а при наличии толерантности к риску - качественные корпоративные облигации.
Не является ИИР!