Что случилось
Совкомбанк выпустил отчёт за 2025 год. Цифры интересные — давайте разбираться.
Главные цифры
• Чистая прибыль — 53,2 млрд рублей. Это на 31% меньше, чем в прошлом году. Падение серьёзное. Но если смотреть на основную деятельность, там всё не так плохо:
• Процентные доходы выросли на 11,7%
• Комиссионные доходы подскочили на 24%
• Кредитный портфель увеличился на 14% и перевалил за 3 трлн рублей
Почему прибыль упала
Три главные причины:
• Резервы выросли.
Банк заложил 81 млрд на случай, если кредиты не вернут. Люди стали хуже платить — доля проблемных кредитов подскочила с 3,4% до 4,7%.
• Деньги для банка подорожали.
Ставки были высокие, привлекать средства приходилось под 17–18%. Это съедало маржу.
• Разовые факторы.
Часть прибыли банк получает от переоценки активов, а это штука волатильная. В этом году они не помогли.
Что внутри года
Самое тяжёлое время было во II квартале. А вот к концу года ситуация выправилась:
• Стоимость фондирования упала с 17,6% до 13,8%
• Чистая процентная маржа выросла до 6,4%
•Рентабельность капитала (ROE) в IV квартале поднялась до 19%
То есть банк постепенно отыгрывает потери.
Что ещё важно
Небанковские доходы
Совкомбанк — это не только кредиты. У них есть страхование, лизинг, торговая площадка B2B-РТС, карта «Халва» и другие сервисы.
Эти направления приносят уже 54 млрд рублей прибыли — это больше 30% всех доходов. И они почти не зависят от ставок ЦБ. Это жирный плюс.
Где болит
Качество кредитов ухудшается. Особенно по потребительским займам — там просрочка перевалила за 11%. Это звоночек.
Мой комментарий
Отчёт получился нейтральным. С одной стороны, прибыль упала на треть — это больно. С другой, операционка растёт, небанковские сервисы тащат, а к концу года показатели поползли вверх.
Совкомбанк — один из тех, кто больше других выиграет, когда ЦБ начнёт смягчать политику. У них структура портфеля такая, что снижение ставок даст быстрый эффект. По акциям мой таргет — около 18 рублей на горизонте года. Но это не рекомендация. Просто мысли вслух.
#Совкомбанк #Отчётность #Банки #Прибыль #Инвестиции