Такой шаг может весьма просто похоронить проект на следующих раундах.
В венчуре есть понятие dirty cap table.
Это когда структура владения испорчена так, что её почти невозможно починить. И слишком щедрый Pre-Seed — главный способ всё это сломать.
Что увидит профессиональный фонд, к которому стартап придёт за следующим крупным раундом?
1. Убитая мотивация.
Фонд инвестирует в команду, которая будет пахать ближайшие 5–7 лет.
Если на старте стартап отдал 40%, то после Seed-раунда у стартапа останется меньше половины компании.
Фонд посмотрит на это и подумает: «Ребята уже не хозяева своего бизнеса. Зачем им впахивать по ночам, если большая часть прибыли уйдёт раннему инвестору за его небольшой чек?
2. Неизбежное размытие.
Следующий раунд потребует отдать ещё 20% фонду, плюс нужно заложить 10% на опционы ключевым сотрудникам.
В итоге, доля фаундеров упадёт до критических 20–30%.
Для венчурного рынка это non-investable кейс — в проект просто никто не зайдёт.
Как должно быть на самом деле?
На стадиях Pre-Seed/Seed отдавать суммарно больше 15–20% — это выстрел себе в колено.
Стартаперы должны оставаться главными хозяевами своего «корабля».
Если инвестор требует 40% компании — это повод не радоваться чеку, а вежливо развернуться.
Такой инвестор либо сам не понимает, как устроен венчур, либо пытается сыграть в классический линейный бизнес.
Профессиональный ангел или фонд, наоборот, сам откажется от слишком большой доли.
Он думает на два шага вперёд и понимает: фаундеры на длинной дистанции должны быть максимально заряженными.
#бизнес #стартап #финансы #инвестиции #фонд #венчур #инвестор