Девелопер связал свои облигации и покупку квартиры в один механизм. Пока программа действует в Челябинске и Екатеринбурге.
Источник: https://e-xa.ru/
Есть два варианта.
«Бонус инвестору»
Инвестор сохраняет облигации в портфеле, продолжает получать купоны и при покупке квартиры по ДДУ получает скидку 7%.
Купонный доход можно направлять, например, на ипотечные платежи.
«Квартира за облигации»
Компания выкупает крупный пакет своих облигаций через РПС. Полученные деньги инвестор направляет на покупку квартиры, также со скидкой 7%.
По сути, АПРИ предлагает держателю бумаг выбор:
остаться в облигациях и получать высокий купон;
перевести накопленный капитал в недвижимость.
Для компании это способ поддержать продажи квартир и частично заместить долг живой выручкой.
Что мне нравится:
✅ дополнительная опция для держателей облигаций;
✅ дополнительная поддержка котировок облигаций;
✅ скидка 7% для покупателей;
✅ возможность направлять купоны по облигациям на выплату ипотеки;
✅ понятная связка между облигациями и реальным активом.
Что не нравится:
❌ долговая нагрузка компании остаётся высокой;
❌ денежный поток также отрицательный;
❌ сентимент рынка по АПРИ пока не очень;
В целом идея интересная. Если схема сработает хорошо, похожие программы могут появиться и у других девелоперов.
Мое мнение: для инвестора в облигации такие программы помогут поддержать котировки и так просевших облигаций на нормальных уровнях. Для компании - новый механизм, который позволяет и продажи увеличить и поддержать инвесторов в бонды.
Такие вещи укрепляют доверие к эмитенту и открывают для него двери к более низким ставкам по будущим займам на бирже. Потому что у нас на рынке решает сентимент...
Не является ИИР.
У меня облигаций АПРИ пока на 0,4% портфеля.